a16z twierdzi, że prywatność stworzy dynamikę „zwycięzca bierze większość" w kryptowalutach

Alvin Lang
01 lut 2026 03:53

Ali Yahya z a16z crypto twierdzi, że utowarowienie przestrzeni blokowej sprawia, iż prywatność jest jedyną obronną fosą, a sekrety trudniej przenieść niż aktywa.

Zapomnij o szybszych transakcjach czy niższych opłatach. Prawdziwa przewaga konkurencyjna w kryptowalutach będzie pochodzić z zachowania tajemnic, według Ali Yahya, General Partnera a16z crypto.

W podcaście opublikowanym 30 stycznia Yahya przedstawił tezę, która rozwijała się wewnątrz funduszu kryptowalutowego o wartości 4,5 miliarda dolarów: prywatność tworzy efekty przywiązania, których wydajność nigdy nie może osiągnąć. Argument koncentruje się na prostej obserwacji — użytkownicy mogą łatwo przenosić aktywa między łańcuchami, ale nie mogą przenieść swoich zbiorów anonimowości.

Przestrzeń blokowa staje się towarem

Przesłanka Yahyi zaczyna się od tego, dokąd zmierza infrastruktura kryptowalutowa. Ponieważ warstwy Layer 1 i rollupy zbiegają się do podobnych wskaźników wydajności, przestrzeń blokowa coraz bardziej wydaje się wymienna. Przewagi w zakresie szybkości i kosztów erodują, gdy konkurenci nadrabiają zaległości.

„Większość blockchainów zaczyna wyglądać tak samo" — zauważa podcast. Pytanie brzmi: co faktycznie tworzy obronność?

Yahya twierdzi, że prywatność generuje efekty sieciowe, które kumulują się z czasem. Kiedy użytkownicy przeprowadzają prywatne transakcje, dołączają do zbioru anonimowości — puli uczestników, których aktywność staje się statystycznie nieodróżnialna. Większe pule oznaczają silniejsze gwarancje prywatności. A tu jest przywiązanie: możesz przenieść tokeny do nowego łańcucha, ale nie możesz przenieść tłumu, który sprawia, że twoje transakcje są anonimowe.

Najpierw finanse, potem wszystko inne

Teza a16z uznaje niewygodną rzeczywistość dotyczącą zachowania użytkowników. Ludzie tolerują nadzór na platformach społecznościowych — zaakceptowali kompromis za darmowe usługi. Finanse są inne.

„Użytkownicy tolerują nadzór w mediach społecznościowych — ale nie w finansach" — zauważył Yahya. Stawki zmieniają się, gdy historia transakcji ujawnia wartość netto, strategie handlowe i wzorce wydatków każdemu, kto chce spojrzeć.

To wyjaśnia, dlaczego a16z wspiera Seismic, blockchain fintech skoncentrowany na prywatności, i kontynuuje inwestowanie w infrastrukturę dowodów zero-knowledge. Firma postrzega aplikacje finansowe jako punkt wejścia dla powszechnego przyjęcia prywatności, a przypadki użycia społecznościowego i gier mają nastąpić, gdy technologia dojrzeje.

Kształtowanie się stosu technologicznego

Cztery technologie konkurują o dostarczenie prywatności on-chain: dowody zero-knowledge (ZKPs), obliczenia wielostronne (MPC), zaufane środowiska wykonawcze (TEEs) i całkowicie homomorficzne szyfrowanie (FHE). Każda z nich niesie różne kompromisy między gwarancjami prywatności, obciążeniem obliczeniowym i kompozycyjnością z istniejącymi protokołami DeFi.

Inwestycje a16z sugerują, że mocno stawiają na ZKPs, choć podcast przyznaje, że TEEs oferują szybsze ścieżki na rynek pomimo słabszych założeń bezpieczeństwa.

Co to oznacza dla twórców

Podejście „zwycięzca bierze większość" ma implikacje dla tego, gdzie płynie kapitał. Jeśli prywatność tworzy trwałe fosy, wcześni liderzy w zakresie wielkości zbioru anonimowości zyskują kumulujące się przewagi. Projekty uruchamiające funkcje prywatności dzisiaj konkurują nie tylko pod względem specyfikacji technicznych, ale także pod względem pozyskiwania użytkowników — każdy uczestnik wzmacnia efekt sieciowy.

Teza ta rodzi również pytania dotyczące decentralizacji. Tradycyjna mądrość kryptowalutowa traktuje przywiązanie jako sprzeczne z etosem otwartego ekosystemu. Yahya twierdzi, że przywiązanie do prywatności różni się fundamentalnie od ogrodów za murem web2, ponieważ użytkownicy zachowują przechowywanie aktywów i prawa do zarządzania protokołem, nawet gdy koszty zmiany rosną.

Czy to rozróżnienie utrzyma się pod presją regulacyjną — zwłaszcza gdy rządy bacznie przyglądają się monetom prywatności — pozostaje otwartym pytaniem, na które a16z nie odpowiedziało w pełni.

Źródło obrazu: Shutterstock