JPMorgan ściera się z Citadel Securities: Oto dlaczego

• JPMorgan ograniczył usługi tradingu akcji high-touch dla Citadel Securities po tym, jak firma uruchomiła konkurencyjny biznes.
• J.P. Morgan Chase zatrudnił Elana Lugera, który wcześniej kierował działem akcji high-touch, aby poprowadził jednostkę akcji Citadel Securities. 
• W 2025 roku całkowite przychody JP Morgan Chase z akcji wzrosły o 33%, podczas gdy Citadel Securities odnotował wzrost zysków o ponad 70% w Q1 2025.

JPMorgan Chase i Citadel Securities znaleźli się po przeciwnych stronach rosnącej konkurencji na Wall Street. 

JPMorgan Chase niedawno zakończył niektóre usługi tradingowe, które wcześniej świadczył dla Citadel Securities, ponieważ firma uruchomiła konkurencyjną usługę. 

Spór jest objawem tego, jak zatarły się granice między klientem a konkurentem w nowym świecie finansów.

Citadel Securities wkroczył na teren JPMorgan

Od lat trading akcji high-touch był podstawowym biznesem dla głównych banków inwestycyjnych. 

Obejmuje złożone transakcje, których nie można obsłużyć wyłącznie za pomocą systemów elektronicznych, wraz z pomysłami na transakcje opartymi na badaniach. JPMorgan od dawna zalicza to do swoich podstawowych mocnych stron w kontaktach z klientami instytucjonalnymi.

Financial Times poinformował, że Citadel Securities zmienił tę dynamikę, gdy ogłosił plany budowy własnej operacji tradingu akcji high-touch. 

Firma, znana z elektronicznego przetwarzania miliardów transakcji jako animator rynku, wkraczała teraz na terytorium, które banki uważają za swoje. Ta decyzja przygotowała grunt pod konflikt, który nastąpił.

Aby prowadzić nowy biznes, Citadel Securities udał się bezpośrednio do kadry JPMorgan. Zrekrutował Elana Lugera, który kierował usługą tradingu akcji high-touch w JPMorgan. Samo to zatrudnienie wysłało jasny sygnał o kierunku, w którym zmierzał Citadel Securities.

JPMorgan wytyczył granicę

JPMorgan nie siedział bezczynnie po posunięciu Citadel Securities. Bank poinformował Citadel Securities, że nie będzie już świadczył usług tradingu akcji high-touch, według osób zaznajomionych ze sprawą. Obejmowało to obsługę transakcji nieelektronicznych i dostarczanie rekomendacji opartych na badaniach klientom.

To powiedziawszy, JPMorgan nie zerwał całkowicie relacji. Bank nadal świadczy usługi prime brokerage i tradingu programowego dla Citadel Securities. Oddzielna relacja banku z funduszem hedgingowym Citadel, również założonym przez Kena Griffina, nie została naruszona.

Ani JPMorgan, ani Citadel Securities nie skomentowali szczegółów. Obie firmy mają wspólnego założyciela w osobie Kena Griffina, ale działają jako całkowicie oddzielne przedsiębiorstwa. Napięcie między nimi odzwierciedla szerszy wzorzec rozgrywający się na całym Wall Street.

Co faktycznie buduje Citadel Securities

Citadel Securities zbudował swoją nazwę, dyskretnie przetwarzając przepływy zleceń inwestorów detalicznych na masową skalę. Banki w dużej mierze wycofały się z tej przestrzeni, ponieważ utrzymanie wymaganej technologii jest niezwykle kosztowne. To tam Citadel Securities zbudował swoją przewagę w ciągu ostatniej dekady.

Nowy biznes akcji high-touch jest skierowany do zupełnie innej grupy odbiorców. Citadel Securities teraz celuje w dużych graczy instytucjonalnych, w tym zarządzających aktywami takich jak BlackRock i fundusze hedgingowe takie jak Millennium Management. 

Zamiast kierować transakcje pakietowe przez banki inwestycyjne, pozyskuje je bezpośrednio od inwestorów chcących sprzedać.

Firma przeprowadziła testy beta oferty przez cały ubiegły rok i formalnie uruchomiła ją na początku 2026 roku. To uruchomienie sprawiło, że konkurencja z JPMorgan z teoretycznej stała się bardzo realna. Obie firmy łowią teraz w tym samym stawie tych samych klientów.

Liczby pokazują, że żadna ze stron nie cierpi

Biznes tradingu akcji na Wall Street radzi sobie bardzo dobrze w ostatnich latach. Zmienność spowodowana kwestiami geopolitycznymi i zmianami w polityce monetarnej zapewniła, że wolumeny transakcji pozostają wysokie. JPMorgan i Citadel Securities korzystają z tego scenariusza.

Biznes tradingu akcji JPMorgan odnotował przychody przekraczające 13 miliardów dolarów w 2025 roku, co stanowi wzrost o 33 procent w porównaniu z poprzednim rokiem. 

Zyski Citadel Securities, który nie ujawnia swoich danych finansowych, wzrosły o prawie 70 procent w pierwszym kwartale 2025 roku do 1,7 miliarda dolarów. Konkurencja ma miejsce w scenariuszu, w którym obie strony wychodzą jako zwycięzcy.

Na spotkaniu z akcjonariuszami w poniedziałek, Troy Rohrbaugh, współszef bankowości komercyjnej i inwestycyjnej JPMorgan, odniósł się bezpośrednio do napięcia. Powiedział uczestnikom, że bank ma "długą historię" relacji, w których jednocześnie konkurują i obsługują firmy takie jak Citadel Securities. 

Rohrbaugh następnie dodał: "Czuję się bardzo komfortowo, że możemy utrzymać swoją pozycję i zyskać udział", zanim zauważył, że każdy grunt, który zyska Citadel Securities, prawdopodobnie będzie kosztem kogoś innego, a nie JPMorgan.

Post JPMorgan Clashes With Citadel Securities: Here's Why ukazał się jako pierwszy w Live Bitcoin News.