Reserva Federal Deverá Manter Taxas à Medida que os Mercados Descartam Totalmente Cortes em 2026 – Notícias Bitcoin

Principais Conclusões:

• Os Futuros Perpétuos com Margem em USDT da Fed na CME mostram uma probabilidade de 99,5% de que a Fed mantenha as taxas entre 3,50%-3,75% na reunião do FOMC de 29 de abril.
• O petróleo bruto WTI ultrapassando $110 por barril após o discurso de Trump em abril elevou as probabilidades de 0 cortes do Polymarket para 36% em todo o ano de 2026.
• O próximo grande teste chega a 17 de junho, quando os mercados avaliam uma probabilidade de 96,7% de que a Fed mantenha os custos de Empréstimos inalterados novamente.

Fed Enfrenta Consenso do Mercado: Sem Cortes, Sem Pressa para Aliviar

Este fim de semana, os Futuros Perpétuos com Margem em USDT da Fed acompanhados pela Ferramenta CME Fedwatch mostram agora uma probabilidade de 99,5% de que o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) mantenha a taxa de referência entre 3,50%-3,75% na sua reunião de 29 de abril. Há um mês, a 4 de março, os traders profissionais atribuíam apenas 88,2% de probabilidade de manutenção, com quase 12% ainda a apostar num corte para 325-350 pontos base. Essa janela fechou.

A mudança seguiu-se ao discurso nacional em horário nobre do Presidente Donald Trump esta semana, onde prometeu atacar o Irão "extremamente forte" nas próximas semanas, ameaçou bombardear centrais elétricas e minimizou a dependência dos EUA no petróleo do Estreito de Hormuz. Os mercados responderam imediatamente. O petróleo bruto WTI ultrapassou $110-$112 por barril e o Brent estabeleceu-se acima de $107, níveis não vistos consistentemente desde o choque Rússia-Ucrânia de 2022.

Os prémios de petróleo físico em Houston subiram para $5,50 acima dos Futuros Perpétuos com Margem em USDT. O Estreito de Hormuz, através do qual cerca de 20% do fornecimento circulante global de petróleo se move diariamente, viu as ações navais iranianas quase paralisarem o tráfego de petroleiros desde que os combates se intensificaram no final de fevereiro de 2026. A Agência Internacional de Energia coordenou libertações de emergência de reservas em mais de 30 países, que amenizaram mas não eliminaram a escassez.

Essas perdas de fornecimento fluem diretamente para o indicador de inflação preferido da Fed. O Resumo de Projeções Económicas de 18 de março reviu a inflação PCE de 2026 para 2,7%, acima da estimativa de 2,4% emitida em dezembro. O PCE central atingiu o mesmo nível. O ponto mediano da Fed ainda prevê um corte de 25 pontos base este ano, mas o Presidente Jerome Powell deixou claro na conferência de imprensa pós-reunião que os funcionários precisam de mais tempo para avaliar se efeitos de segunda ronda, espirais salário-preço e expectativas desancoradas se materializam.

Mercados de previsão de preço e Reorganização dos Lugares

O Governador Stephen Miran foi o único dissidente na reunião de 17-18 de março, votando por um corte imediato. Os outros 10 membros votantes mantiveram-se.

Os mercados de previsão de preço são mais diretos. O Polymarket atribui atualmente uma probabilidade de 36% a zero cortes de taxa em todo o ano de 2026, acima dos 10% antes do início da guerra. Um único corte de 25 pontos base atrai probabilidades de 23%. O Kalshi coloca o cenário de não-corte em 38,5%, com $2,9 milhões em volume de Negociação de Futuros refletindo convicção com dinheiro real.

Para a reunião do FOMC de 17 de junho, o CME Fedwatch mostra uma probabilidade de 96,7% de outra manutenção. A 4 de março, esse valor situava-se em 66,8%, com 30,2% dos traders profissionais ainda a esperar um corte até junho. Esse prémio de facilitação quase desapareceu completamente.

Os gabinetes de Wall Street permanecem mais otimistas do que os mercados de Futuros Perpétuos com Margem em USDT. O Citi, por exemplo, ainda prevê mais de 75 pontos base em cortes para o ano. Mas em fevereiro, o Citi adiou a sua previsão de preço. Essa divisão importa. Os analistas profissionais estão a avaliar um cenário onde o conflito diminui e o petróleo recua; os traders profissionais de Futuros Perpétuos com Margem em USDT estão a avaliar o mundo tal como existe hoje.

Powell enquadrou o choque petrolífero ao lado de interrupções de fornecimento anteriores, a pandemia, tarifas, e chamou os desenvolvimentos do Médio Oriente de "incertos". A Fed não se moverá até ter dados mais claros. As leituras de inflação futuras antes e depois do choque, juntamente com o relatório de emprego de abril, serão examinadas de perto. Ainda assim, as cartas estão a ser redistribuídas, e o mandato de Powell como Presidente da Reserva Federal termina a 15 de maio de 2026.

Donald Trump propôs Kevin Warsh como próximo Presidente, embora o mandato separado de Powell como Governador da Reserva Federal se estenda até 31 de janeiro de 2028. Desse ponto de vista, a sua posição tem menos peso; como um de sete governadores até 2028, Powell tem um único voto e carece da autoridade para orientar resultados da maneira do Presidente. O precedente histórico indica que os Presidentes cessantes raramente mantêm influência significativa uma vez sentados como Governador.

Entretanto, como é habitual, os consumidores americanos estão a absorver a aritmética. O Preço médio nacional da gasolina está a aproximar-se ou a exceder $4 por galão numa miríade de estados, cerca de $1 acima desde antes da guerra. A taxa de hipoteca média de 30 anos situa-se perto de 6,38%. Os custos de Empréstimos em toda a economia estão a permanecer elevados porque a Fed não tem margem para facilitar sem arriscar uma segunda onda de inflação. Uma que pode chegar quer os decisores políticos a pretendam ou não.

A próxima decisão do FOMC acontece a 29 de abril. Sem uma reversão dramática nos preços do petróleo ou um cessar-fogo que se mantenha de forma credível, espera-se que a Fed faça o que os mercados já avaliaram: nada.