Despesa excessiva de IA da Oracle desencadeia a maior venda em meses

A Oracle (NYSE: ORCL) caiu até 14% na quinta-feira de manhã depois que a empresa de tecnologia tradicional aumentou sua orientação para gastos com IA, mesmo com a receita ficando abaixo das expectativas em seu segundo trimestre fiscal.

Os 16,06 mil milhões de dólares em receita trimestral do gigante ficaram abaixo das estimativas em cerca de 150 milhões de dólares. Ainda assim, a gestão da ORCL aumentou sua perspectiva para despesas de capital para mais de 50 mil milhões de dólares em 2026.

A venda pós-lucros marca a maior queda da Oracle desde janeiro, reduzindo sua capitalização de mercado em mais de 100 mil milhões de dólares em uma única sessão. Dito isso, as ações da Oracle ainda estão em alta de cerca de 15% no acumulado do ano.

Por que a orientação de CAPEX é preocupante para as ações da Oracle?

O relatório de lucros da Oracle revelou um descompasso preocupante: o crescimento da receita ficou abaixo do consenso – ainda assim, a gestão orientou para gastos acelerados em inteligência artificial.

A multinacional destinou milhares de milhões para investimentos em infraestrutura de nuvem, e sim, isso sublinha sua ambição de emergir como um fornecedor-chave de infraestrutura de IA.

Mas seu ritmo de gastos claramente não está alinhado com o crescimento da receita, o que por acaso é uma característica de comportamento semelhante a uma bolha.

Os investidores estão ficando ansiosos que a Oracle pode não ser capaz de entregar retornos proporcionais, especialmente dado seu endividamento e o aperto no fluxo de caixa fresco.

A preocupação é que o gigante está perseguindo crescimento a qualquer custo, deixando os acionistas da ORCL expostos se a demanda por IA normalizar ou falhar em escalar conforme o esperado.

Como operar as ações da ORCL na queda pós-lucros?

As preocupações relacionadas aos gastos com IA são altamente racionais, já que a Oracle está significativamente mais alavancada do que muitos de seus pares de nuvem (Amazon, Microsoft e Google).

Seu endividamento já está acima de 100 mil milhões de dólares – e é justo assumir que poderia crescer ainda mais à medida que financia esta construção massiva.

Ainda assim, o analista sênior do Bank of America, Justin Post, chama a queda pós-lucros de uma "oportunidade" para investidores de longo prazo, citando o forte backlog de contratos de nuvem da empresa e posicionamento em cargas de trabalho de IA.

Em sua nota de pesquisa, Post expressou confiança na "capacidade da Oracle de se transformar em um hyperscaler de computação de IA" – e embora o curto prazo possa permanecer volátil, ele acredita que o sentimento e a estimativa irão "redefinir para cima" ao longo do tempo.

O BofA mantém um preço-alvo de 300 dólares para as ações da Oracle, indicando um potencial de alta de mais de 60% a partir daqui. Um rendimento de dividendos de 1,04% torna-as ainda mais atrativas como um investimento de longo prazo.

O caminho futuro da Oracle depende inteiramente de sua estratégia de IA

A queda acentuada das ações da ORCL sublinha a tensão entre o hype da IA e a realidade financeira.

O aumento do CAPEX sem o correspondente crescimento da receita levanta preocupações legítimas – ainda assim, analistas de peso acreditam que grande parte da desvalorização já está precificada.

Para os investidores, a decisão depende do apetite ao risco: aqueles cautelosos com gastos semelhantes a bolhas podem preferir esperar, enquanto os que acreditam na estratégia de infraestrutura de IA da Oracle poderiam ver a queda atual como uma rara oportunidade de comprar com desconto.

De qualquer forma, a trajetória das ações da ORCL até 2026 será definida pela capacidade da Oracle de transformar seu surto de gastos com IA em crescimento tangível e lucrativo.

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