RBI rejeita Bitcoin como Moeda, mas ciclos de Liquidez podem alinhar-se com altas do BTC

• O RBI enfatiza moedas soberanas em vez de criptomoedas para estabilidade.

• As stablecoins enfrentam críticas por facilitarem atividades ilícitas e evadirem controles de capital.

• Os movimentos de preço do Bitcoin correlacionam-se com mudanças de liquidez do RBI, destacando realidades de mercado apesar da rejeição oficial.

A posição do RBI sobre Bitcoin e stablecoins gera debate na Índia. Saiba por que os funcionários questionam seu valor e como os utilizadores de cripto respondem com benefícios reais como remessas mais baratas. Explore as implicações para a economia digital da Índia hoje.

O que o RBI disse sobre o Bitcoin?

O RBI sobre o Bitcoin tem atraído atenção significativa, com o Vice-Governador T. Rabi Sankar esclarecendo que a criptomoeda não se qualifica como dinheiro. Num evento recente para a média em Mumbai, ele destacou as origens do Bitcoin como uma inovação tecnológica em vez de uma moeda viável, enfatizando que seu valor deriva da especulação e não de qualidades intrínsecas. Esta perspectiva alinha-se com a preferência do RBI por moedas apoiadas pelo estado e suportadas por instituições como o Fundo Monetário Internacional.

Fonte: X

As observações de Sankar sublinham as preocupações contínuas do RBI sobre criptomoedas na Índia, onde a cautela regulatória tem moldado o panorama desde que a proibição bancária de 2018 foi levantada em 2020 pelo Supremo Tribunal. O banco central vê o Bitcoin e ativos semelhantes como riscos para a estabilidade financeira, incluindo potenciais perturbações na política fiscal e sistemas bancários. Apesar da adoção global crescente, com mais de 20 milhões de indianos detendo ativos cripto segundo relatórios da Chainalysis, o RBI prioriza inovações digitais controladas como a próxima Moeda Digital do Banco Central (CBDC).

Como as stablecoins afetam a estabilidade monetária?

As stablecoins, indexadas a moedas fiduciárias como o dólar americano, são vistas pelo RBI como substitutos inadequados para o dinheiro tradicional porque carecem de garantia soberana para resgatar valor. Sankar explicou que sem esta promessa, as stablecoins introduzem vulnerabilidades como eventos súbitos de desvinculação, que poderiam minar a confiança no sistema financeiro. Por exemplo, o colapso do TerraUSD em 2022 eliminou biliões, ilustrando os riscos de instabilidade de preços destacados pelo RBI.

Dados de apoio do Financial Stability Board indicam que as stablecoins poderiam amplificar riscos sistémicos se crescerem sem controlo, potencialmente interferindo na transmissão da política monetária. Na Índia, onde as remessas excedem 100 mil milhões de dólares anualmente segundo números do Banco Mundial, as stablecoins oferecem eficiência mas também levantam preocupações sobre a circunvenção do fluxo de capital. Sankar observou: "Além da facilitação de pagamentos ilícitos e circunvenção de medidas de capital, as stablecoins levantam preocupações significativas para a estabilidade monetária, política fiscal, intermediação bancária e resiliência sistémica." Esta visão especializada de uma figura-chave do RBI reforça a posição da instituição, baseando-se em análises de organismos como o FMI, que defendem uma regulação robusta antes da integração generalizada.

A posição do RBI encoraja o desenvolvimento de stablecoins apoiadas por INR sob supervisão rigorosa, potencialmente ligando finanças tradicionais com tecnologia blockchain. No entanto, sem estruturas claras, a dependência de stablecoins denominadas em moeda estrangeira persiste, como visto em plataformas como Binance e WazirX, que relatam altos volumes de utilizadores indianos. Esta dualidade—utilidade prática versus cautela regulatória—define o discurso cripto atual na Índia.

Perguntas Frequentes

Quais são os riscos do Bitcoin na Índia segundo o RBI?

O RBI identifica a natureza especulativa do Bitcoin como um risco primário, potencialmente levando a perdas financeiras e instabilidade. Funcionários alertam sobre seu uso em atividades ilícitas e falta de apoio de qualquer governo, o que poderia exacerbar a volatilidade. Sem status de moeda legal, o Bitcoin permanece não regulamentado além das regras anti-lavagem de dinheiro, instando cautela para os investidores.

Por que as stablecoins são controversas para a política monetária do RBI?

As stablecoins desafiam o controle do RBI sobre a oferta de moeda e taxas de juros operando fora dos canais bancários tradicionais. Explicação em linguagem natural: Se você está perguntando como esses tokens digitais afetam a economia da Índia, pense neles como moedas paralelas que podem vazar fundos para o exterior ou alimentar a inflação sem supervisão central—algo que o RBI visa prevenir através de política vigilante.

Fonte: X

O mercado cripto da Índia evoluiu em meio ao escrutínio regulatório, com volumes de transação atingindo 6,4 mil milhões de dólares no início de 2024 segundo insights da KPMG. Respostas da comunidade aos comentários de Sankar, amplamente compartilhados em plataformas sociais, enfatizam vantagens práticas. Utilizadores destacam o papel das stablecoins nas remessas, reduzindo custos de serviços tradicionais como Western Union, que cobram até 6% de taxas, versus menos de 1% em redes blockchain.

Defensores argumentam por uma stablecoin indexada ao INR para fortalecer o papel global da rupia, prevenindo a dominância por alternativas baseadas em USD como USDT, que detém mais de 70% de participação de mercado segundo dados da CoinMarketCap. Pagamentos programáveis via stablecoins poderiam melhorar a Interface de Pagamentos Unificada da Índia (UPI), estendendo seu alcance a transações internacionais. A partir de 2025, a UPI processa mais de 13 mil milhões de transações mensais domesticamente, mas limitações transfronteiriças persistem.

Principais Conclusões

• Rejeição do Bitcoin pelo RBI: Foca em seu valor especulativo e riscos para estabilidade, preferindo moedas digitais soberanas.
• Preocupações com stablecoins: Destacam ameaças à política monetária, com apelos por alternativas INR reguladas para mitigar a dominância estrangeira.
• Correlação de mercado: O preço do Bitcoin alinha-se com tendências de liquidez do RBI, revelando dinâmicas financeiras interconectadas apesar da retórica oficial.

Fonte: Alphractal

Curiosamente, observações empíricas mostram o desempenho do Bitcoin espelhando expansões e contrações do balanço do RBI. Durante períodos de liquidez aumentada, como medidas pós-pandemia de 2020, os preços do BTC subiram junto com tendências globais, mas com sensibilidade notável a mudanças na política indiana. Análises de observadores económicos como Alphractal revelam um coeficiente de correlação excedendo 0,75 nos últimos anos, sugerindo influências indiretas apesar da não participação do RBI nos mercados cripto.

Este alinhamento levanta questões sobre as fronteiras entre finanças tradicionais e descentralizadas. Enquanto o RBI defende pilotos de CBDC, que processaram milhões em transações desde 2022, a resiliência do Bitcoin persiste. Precedentes globais, incluindo a estrutura MiCA da UE, oferecem modelos para a Índia equilibrar inovação com estabilidade.

Conclusão

A posição firme do RBI sobre o Bitcoin e stablecoins reflete um compromisso com a salvaguarda do ecossistema financeiro da Índia, priorizando a estabilidade monetária em meio à crescente adoção de cripto. À medida que os debates continuam entre reguladores e entusiastas, o caminho a seguir provavelmente envolve ativos digitais regulados que se alinham com os interesses nacionais. Investidores e formuladores de políticas devem monitorar os desenvolvimentos, posicionando a Índia como líder na integração segura de blockchain para o futuro.