Apresentação de ETF AVAX da Grayscale adiciona funcionalidade de staking na tentativa de listagem na Nasdaq

A Grayscale Investments renovou os seus planos para um fundo baseado em Avalanche, inserindo a estrutura do ETF AVAX numa estratégia mais ampla que se apoia em rendimento de staking.

Grayscale atualiza S-1 para ETF Avalanche (AVAX)

A mais recente alteração S-1 apresentada à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos detalha um proposto fundo negociado em bolsa Avalanche (AVAX) que seria listado na Nasdaq.

O documento, submetido em 2025, procura autorização regulamentar para lançar o ETF e especifica como o trust irá operar assim que for aprovado.

Além disso, o trust foi concebido para deter tokens AVAX diretamente e oferecer aos investidores exposição regulamentada ao ativo. A Grayscale posiciona o produto como uma ponte entre as finanças tradicionais e o ecossistema Avalanche, mantendo-se em conformidade com as regras de valores mobiliários existentes.

Staking até 70% das participações em AVAX

A alteração mais notável no documento atualizado é um novo plano para fazer stake de até 70% das participações em AVAX do fundo na Avalanche Network. No entanto, a parte restante dos tokens permaneceria líquida para suportar resgates, atividade de negociação e necessidades operacionais.

De acordo com o documento, as recompensas de staking geradas on-chain serão transferidas para os acionistas. Esta estrutura visa transformar o ETF de pura exposição ao preço num produto gerador de rendimento, com o trust a distribuir rendimento aos investidores sob uma estrutura claramente definida.

Distribuição de receitas e estrutura de governação

A Grayscale descreve no S-1 como o trust irá calcular e distribuir o rendimento de staking. Além disso, explica as regras de governação em torno da seleção de validadores, gestão de risco e como os tokens AVAX serão delegados na rede para ajudar a proteger as transações.

O documento também abrange acordos de custódia para os tokens subjacentes e os mecanismos de criação e resgate de ações do ETF. Dito isto, a proposta ainda depende da aprovação da SEC, sem qualquer luz verde específica ou data de lançamento ainda divulgada no documento.

Reação do mercado e tendência institucional para o staking

Após a notícia do plano atualizado do ETF, Avalanche (AVAX) registou um ganho de preço de mais de 9% na última semana. Os traders associaram o movimento ao interesse renovado provocado pelo documento e à especulação em torno da potencial futura aprovação do ETF AVAX numa grande corretora dos EUA.

A estratégia da Grayscale de combinar exposição spot a AVAX com rendimento contínuo de staking pode ajudar a diferenciar o produto de fundos tradicionais de ativos ou commodities. Além disso, a abordagem alinha-se com uma mudança mais ampla nos mercados de criptomoedas em direção a estruturas que aumentam o rendimento e que ainda se enquadram num quadro regulamentado.

Pedidos rivais da VanEck e Bitwise

Outros gestores de ativos também ajustaram os seus planos em torno de produtos focados em Avalanche. VanEck e Bitwise alteraram recentemente os seus próprios ETFs Avalanche propostos para incorporar recompensas de staking, sinalizando que os participantes institucionais veem o rendimento passivo como uma característica central e não como um complemento.

No entanto, os reguladores ainda não sinalizaram como irão tratar o staking dentro de estruturas negociadas em bolsa em grande escala. A convergência entre as regras dos ETFs, práticas de custódia e mecânicas de validação on-chain permanece uma área-chave de análise para a indústria.

Por que o staking é central para o modelo Avalanche

O staking permite que os detentores de tokens proof-of-stake como AVAX ajudem a validar e proteger transações na Avalanche Network em troca de recompensas periódicas. Em contraste com a mineração proof-of-work, esta abordagem de consenso é amplamente vista como mais eficiente em termos energéticos e de capital.

Além disso, à medida que mais patrocinadores de ETFs integram recompensas de staking em veículos regulamentados, os investidores da Avalanche podem ver a distinção entre participação on-chain e produtos financeiros tradicionais estreitar-se. Dito isto, os investidores ainda precisarão de avaliar o risco do validador, riscos de corte e incerteza regulamentar ao avaliar fundos construídos em torno de staking.

Em resumo, o documento atualizado da Grayscale para um ETF Avalanche na Nasdaq, com a capacidade de fazer stake de até 70% das participações em AVAX, sublinha como as características geradoras de rendimento estão a tornar-se centrais para produtos de investimento em criptomoedas de próxima geração.