4 anos de vitórias do Bitcoin – Eis por que 2021 foi a última alt season!

O ciclo de 2025 introduziu algumas divergências de mercado notáveis.

Historicamente, o Bitcoin [BTC] registou fortes rally após cada halving, com os primeiros quatro ciclos pós-halving impulsionados pela escassez de oferta e desequilíbrio da procura. No entanto, 2025 quebrou essa tendência, com o BTC a fechar o ano com uma queda de 6%.

Uma divergência semelhante está a surgir nas altcoins. O TOTAL3 (capitalização de mercado excluindo BTC e ETH) registou o seu quarto ano consecutivo negativo em relação ao Bitcoin, efetivamente encerrando uma "temporada de altcoins" que tem vindo a desvanecer-se há quatro anos.

Essa divergência aponta naturalmente para a crescente influência de mercado do BTC.

Tecnicamente, isto não é um exagero. A dominância do Bitcoin (BTC.D) registou quatro tendências ascendentes consecutivas, subindo de aproximadamente 40% em 2022 para acima de 60% em 2025. Isso representa um ganho sólido de 100% em capitalização de mercado, cerca de 900 mil milhões de dólares adicionados.

Notavelmente, durante o mesmo período, a capitalização de mercado total cresceu para 1,11 biliões de dólares, o que significa que cerca de 80% desse novo capital foi para o BTC, destacando a sua crescente influência. Neste contexto, será que uma temporada de altcoins é realmente coisa do passado?

O rally de 2021 em retrospetiva – Principais sinais do mercado de altcoins

Olhando para trás, o ciclo de 2021 foi uma temporada de altcoins exemplar.

No gráfico de 12 meses, a capitalização de mercado do BTC fechou o ano com uma subida de 64%, ultrapassando o histórico marco de 1 bilião de dólares. No entanto, o TOTAL3 (capitalização de mercado excluindo BTC e ETH) superou-o completamente, registando um impressionante rally de 541%.

O resultado? O Índice de Temporada de Altcoins atingiu o pico, sinalizando uma temporada de altcoins em pleno, com capital claramente a rodar para o mercado alt mais amplo. Desde então, no entanto, o BTC assumiu o controlo. A questão é – O que realmente mudou?

A resposta é simples – As taxas de financiamento de altcoins dispararam.

Simplificando, as posições long alavancadas estão sobrelotadas e, embora isso possa soar otimista, na verdade prendeu as altcoins num ciclo volátil. Até um pequeno movimento lateral pode desencadear uma cascata de liquidações.

Adicione o aumento do BTC.D, e as alts tornaram-se altamente vulneráveis a oscilações acentuadas. Neste contexto, a crescente divergência entre o Bitcoin e as alts não é um acaso. Em vez disso, mostra por que 2021 foi provavelmente a última verdadeira "temporada de altcoins".

Considerações finais

• As taxas de financiamento de altcoins dispararam, criando posições long sobrelotadas que prendem as altcoins num ciclo volátil.
• O aumento da dominância do Bitcoin canalizou capital para o BTC, tornando as alts vulneráveis e explicando por que 2021 foi provavelmente a última verdadeira "temporada de altcoins".