Ações da HIVE Digital (HIVE) Caem Apesar do Melhor Trimestre na História da Empresa

TLDR

• A HIVE Digital registou uma receita recorde no terceiro trimestre de 93,1 milhões de dólares, um aumento de 219% em relação ao ano anterior, apesar de uma queda de 10% nos preços do Bitcoin.
• A margem operacional bruta aumentou mais de seis vezes para 32,1 milhões de dólares, cerca de 35% da receita total.
• A HIVE assinou um contrato de dois anos no valor de 30 milhões de dólares com a Bell para implementar 504 GPUs Nvidia B200, aumentando a taxa de receita anual de HPC em ~75%.
• A perda líquida de 91 milhões de dólares foi impulsionada principalmente por encargos não monetários, incluindo 57 milhões de dólares em depreciação.
• A H.C. Wainwright manteve a sua classificação de Compra com um preço-alvo de 7 dólares, afirmando que a HIVE negoceia com um desconto de 50% em relação aos pares de mineração.

A HIVE Digital Technologies teve o seu melhor trimestre de sempre, e o Bitcoin mal merece o crédito.

Nos três meses encerrados a 31 de dezembro de 2025, a HIVE reportou 93,1 milhões de dólares em receitas, um aumento de 219% em relação ao ano anterior. A margem operacional bruta foi de 32,1 milhões de dólares, mais de seis vezes superior em relação ao ano anterior.

Os resultados surgiram durante um período difícil para as criptomoedas. O Bitcoin caiu cerca de 10% durante o trimestre, enquanto a dificuldade da rede subiu 15%, condições que pressionaram as margens em todo o setor de mineração após o Halving do Bitcoin de 2024.

HIVE Digital Technologies Ltd., HIVE

A HIVE minerou 879 Bitcoin durante o período e aumentou a sua taxa de hash instalada para 25 exahashes por segundo, face aos apenas 6 EH/s no início de 2025. A empresa representa agora cerca de 2% da rede global de Bitcoin.

O título é impressionante. As letras pequenas são mais confusas. A HIVE registou uma perda líquida de 91 milhões de dólares no trimestre, embora o CEO Aydin Kilic tenha atribuído a maior parte a itens não monetários: 57 milhões de dólares em depreciação de novo hardware no Paraguai e um encargo derivado de justo valor de 31 milhões de dólares relacionado com os movimentos de preços do Bitcoin. O EBITDA ajustado foi de aproximadamente 5,7 a 6 milhões de dólares.

A empresa encerrou o trimestre com 481 Bitcoin em tesouraria, cerca de 14 milhões de dólares em dinheiro e 14 milhões de dólares em moedas digitais.

A aposta na IA está a começar a compensar

O braço de computação de alto desempenho da HIVE, de marca Buzz, gerou cerca de 5 milhões de dólares em receitas neste trimestre, apontando para uma taxa anual de 20 milhões de dólares.

Em fevereiro, a HIVE assinou um contrato de dois anos no valor de 30 milhões de dólares com a Bell para implementar 504 GPUs Nvidia Blackwell B200 numa instalação em Manitoba. Espera-se que o acordo eleve a receita recorrente anual de HPC para 35 milhões de dólares até ao final do primeiro trimestre de 2026. Kilic afirmou que o preço ficou 30% acima das previsões iniciais.

A HIVE tem como objetivo 11.000 GPUs no Buzz até ao final do ano, face às 5.000 atuais. O objetivo de longo prazo da empresa é 140 milhões de dólares em receitas anuais de computação nuvem de IA até ao quarto trimestre de 2026 e 225 milhões de dólares em receita total de HPC.

Wall Street toma nota

A H.C. Wainwright reiterou a sua classificação de Compra após os resultados, mantendo o seu preço-alvo de 7 dólares. A empresa afirmou que a HIVE negoceia com um desconto de 50% em relação aos pares de mineração de Bitcoin que não anunciaram acordos de HPC, e argumentou que o mercado está a dar pouco ou nenhum crédito ao negócio de computação nuvem de GPU.

As ações da HIVE caíram mais de 2% na terça-feira após o relatório.

O artigo HIVE Digital (HIVE) Stock Drops Despite Best Quarter in Company History foi publicado primeiro em Blockonomi.