Trezorieriile corporative de Bitcoin s-au confruntat cu pierderi mark-to-market în noiembrie, conform unui Raport exclusiv de Adopție Corporativă de la Bitcoin Treasuries.
Raportul, care acoperă peste 100 de companii, oferă o privire sistematică asupra modului în care scăderea prețului din luna trecută a afectat deținerile companiilor publice.
Bitcoin a scăzut pentru scurt timp sub 90.000 $ la sfârșitul lunii noiembrie. Declinul a împins mulți cumpărători din 2025 în pierdere. Din cele 100 de companii pentru care baza de cost este măsurabilă, aproximativ două treimi se află acum în pierderi nerealizate la prețurile actuale, conform raportului.
În ciuda volatilității, bilanțurile mari au continuat să domine achizițiile nete de Bitcoin. Strategy, Strive și un mic grup de cumpărători cu convingeri puternice au reprezentat majoritatea adăugirilor nete.
Strategy singur a reprezentat aproximativ 75% din noile achiziții nete după vânzări.
Acțiunile trezorieriilor publice de Bitcoin rămân slabe în comparație cu BTC și indicii largi. Totuși, o minoritate de companii au livrat câștiguri de cel puțin 10% în ultimele 6-12 luni.
Au apărut și primele semne de vânzare corporativă de Bitcoin. Cel puțin cinci companii și-au redus expunerea la BTC în noiembrie. Sequans a condus grupul, vânzând aproximativ o treime din deținerile sale. Deși mici în ansamblu, aceste mișcări sugerează că unele echipe de management sunt dispuse să cristalizeze pierderile sau să reducă riscurile când volatilitatea crește.
Acumularea trimestrială de Bitcoin încetinește, dar nu se prăbușește. T4 2025 este pe cale să aducă aproximativ 40.000 BTC în adăugiri nete la bilanțurile companiilor publice. Acest lucru este sub ultimele patru trimestre, dar în general în concordanță cu T3 2024, pe măsură ce companiile se normalizează la un ritm de acumulare mai lent și mai selectiv.
În noiembrie, trezorieriile publice și private au cumpărat, adăugat sau dezvăluit peste 12.644 BTC în noiembrie, iar totalul BTC deținut de toate entitățile urmărite a depășit 4 milioane până la sfârșitul lunii.
Achiziții de Bitcoin
Marile trezorerii cunoscute pentru cumpărarea de bitcoin continuă să domine achizițiile. Strategy a adăugat 9.062 BTC în trei tranzacții în noiembrie, conform raportului.
Cea mai mare achiziție a sa, 8.178 BTC, a avut loc pe 17 noiembrie. Strategy a încheiat luna cu 649.870 BTC, în valoare de aproximativ 59 miliarde $. În prezent, compania deține 660.624 după câteva achiziții din decembrie.
Strive a adăugat 1.567 BTC la un preț mediu de 103.315 $ per BTC în noiembrie. Achiziția a adus deținerile sale de la sfârșitul lunii la 7.525 BTC, sau 684 milioane $. Compania își finanțează strategia Bitcoin în principal prin capitaluri preferențiale perpetue.
Companiile de mining rămân jucători semnificativi. Cango și Riot au adăugat 508 BTC și, respectiv, 37 BTC din operațiunile de mining. American Bitcoin a adăugat 139 BTC prin strategii combinate de achiziție și mining.
Conform raportului, companiile de mining reprezintă acum 12% din deținerile de BTC ale companiilor publice.
Vânzarea și reechilibrarea Bitcoin
Vânzările au fost limitate, dar notabile. După cum s-a menționat anterior, Sequans a vândut aproape o treime din deținerile sale pentru a reduce datoria convertibilă. Hut 8 și-a redus deținerile cu 389 BTC. KindlyMD și Genius Group și-au redus, de asemenea, expunerea.
Unele companii au adăugat cantități mici chiar și în timpul scăderii. DDC Enterprise Limited a achiziționat 100 BTC în timpul retragerii.
Metaplanet a continuat să depună documente pentru "achiziții suplimentare" la bursa din Tokyo. Fluxurile ETF s-au întors la intrări nete după o lună de răscumpărări.
Datele sugerează un model de halteră: vânzători mici în dificultate versus cumpărători programatici și trezorerii disciplinate. Investitorii văd BTC folosit din ce în ce mai mult ca garanție sau pentru flux de numerar, mai degrabă decât doar ca un activ speculativ.
Tendințe globale și perspective de viitor
Deținerile corporative de Bitcoin devin din ce în ce mai globale. Companiile din SUA domină top 20, dar Japonia, China, Europa și alte regiuni sunt în creștere.
Deținerile companiilor publice non-SUA au crescut cu 3.180 BTC față de două luni înainte, reprezentând acum aproximativ 9% din totalul BTC al companiilor publice. Analiștii spun că această diversificare geografică reduce riscul de reglementare.
În ciuda volatilității din noiembrie, adopția corporativă a Bitcoin continuă. Trezorieriile mari încă cumpără agresiv. Ritmul trimestrial de acumulare este mai lent decât la începutul anului 2025, a remarcat raportul, dar creșterea constantă persistă.
Cei interesați să citească raportul complet o pot face mai jos:
Sursă: https://bitcoinmagazine.com/featured/corporate-bt-treasuries-are-underwater
