Alex Thorn: Ciclul de patru ani al Bitcoin este rupt, tendințele macroeconomice favorizează prețuri mai mari, iar Ethereum se confruntă cu concurența din partea Solana

Idei principale

• Ciclul tradițional de patru ani al Bitcoin este considerat întrerupt, reflectând schimbările în dinamica pieței.
• Condițiile pieței Bitcoin sunt prea haotice pentru a fi prezise cu acuratețe pentru 2026.
• Bitcoin ar putea experimenta atât noi minime de ciclu, cât și maxime istorice în 2026.
• Bitcoin este acum considerat un activ macro, influențat de condițiile economice mai largi.
• Mediul macroeconomic actual poate susține prețuri mai mari ale Bitcoin datorită ratelor dobânzilor mai scăzute și cheltuielilor fiscale.
• Relaxarea cantitativă a Fed este legată de potențiale piețe bull în cripto.
• Adoptarea instituțională și relaxarea reglementărilor se așteaptă să impacteze pozitiv Bitcoin și cripto.
• Aurul și Bitcoin sunt căutate ca instrumente de acoperire non-dolar în contextul instabilității geopolitice.
• Valoarea activelor Ethereum se confruntă cu incertitudini, cu taxele de rețea în scădere impactând viitorul său.
• Valoarea Ethereum este strâns legată de performanța Bitcoin, afectând dinamica sa de piață.
• Solana devine un concurent semnificativ pentru Ethereum, în special în adoptarea instituțională.
• Confidențialitatea în cripto devine din ce în ce mai importantă pentru operațiunile de afaceri și securitatea utilizatorilor.

Prezentarea invitatului

Alex Thorn este Director General și Șef al Cercetării la nivel de firmă la Galaxy Digital, unde conduce o echipă care analizează Bitcoin și piața mai largă a activelor digitale. Anterior, a petrecut mai mult de un deceniu la Fidelity Investments, inclusiv co-gestionarea Avon Ventures, un fond de capital de risc cripto în stadiu incipient, și servind ca Director al Cercetării Blockchain la Fidelity Center for Applied Technology.

Sfârșitul ciclului de patru ani al Bitcoin

• "Ciclul de patru ani pentru Bitcoin este întrerupt empiric." – Alex Thorn
• Condițiile pieței sunt prea haotice pentru a face predicții fiabile pentru Bitcoin în 2026.
• Bitcoin ar putea vedea atât noi minime de ciclu, cât și noi maxime istorice în 2026.
• "Cred că putem spune definitiv că ciclul de patru ani este mort." – Alex Thorn
• Bitcoin este considerat un activ macro, cu performanța legată de condițiile macroeconomice.
• "Bitcoin în acest moment este foarte mult un activ macro." – Alex Thorn
• Imprevizibilitatea comportamentului pieței Bitcoin contestă teoriile stabilite.
• Înțelegerea ciclurilor istorice de preț ale Bitcoin este crucială pentru analiza pieței.

Influențe macroeconomice asupra Bitcoin și cripto

• Mediul macroeconomic, inclusiv ratele dobânzilor mai scăzute, este probabil să susțină prețuri mai mari ale Bitcoin.
• "Cheltuielile fiscale și prețurile activelor de risc cresc, beneficiind Bitcoin." – Alex Thorn
• Relaxarea cantitativă a Fed este corelată cu potențiale piețe bull în cripto.
• "Fed revine la relaxarea cantitativă, corelată cu piețele bull." – Alex Thorn
• Tendințele pe termen lung care conduc valoarea Bitcoin sunt puțin probabil să se schimbe și pot accelera.
• "Tendințele care conduc piața bull pentru Bitcoin în ultimii trei ani se îmbunătățesc." – Alex Thorn
• Forțele pozitive și negative creează un mediu de piață haotic pentru investitori.
• Conștientizarea condițiilor economice și sentimentului pieței este esențială pentru strategiile de investiții.

Adoptarea instituțională și schimbările de reglementare

• Adoptarea instituțională și relaxarea reglementărilor se așteaptă să impacteze pozitiv Bitcoin și cripto.
• "Relaxarea reglementărilor pentru cripto este foarte bull pentru Bitcoin pe termen mediu." – Alex Thorn
• Creșterea aurului și Bitcoin este condusă de căutarea instrumentelor de acoperire non-dolar.
• "Lumea caută acoperiri non-dolar, iar Bitcoin arată bine într-o lume haotică." – Alex Thorn
• Maturizarea adoptării instituționale va influența dinamica pieței Bitcoin.
• Înțelegerea stării actuale a adoptării instituționale este crucială pentru predicțiile pieței.
• Schimbările de reglementare ar putea remodela piața cripto, impactând strategiile de investiții.
• Cunoașterea tendințelor geopolitice este importantă pentru înțelegerea rolului cripto ca acoperire.

Provocările Ethereum și concurența

• Valoarea activelor Ethereum se confruntă cu incertitudini din cauza taxelor de rețea în scădere.
• "Veniturile au scăzut cu 60% în fiecare an în ultimii câțiva ani." – Alex Thorn
• Valoarea Ethereum este strâns legată de performanța Bitcoin.
• "ETH este conectat la șold cu Bitcoin." – Alex Thorn
• Dependența Ethereum de rollup-urile optimiste și concurența de la Solana prezintă riscuri.
• "Construind pentru un viitor cu capacitate mare și taxe mici care s-ar putea să nu vină niciodată." – Alex Thorn
• Solana este un concurent semnificativ pentru Ethereum, în special în adoptarea instituțională.
• "Solana a câștigat teren împotriva Ethereum în termeni de adoptare a utilizatorilor." – Alex Thorn

Ascensiunea Solana și implicațiile sale

• Solana apare ca o platformă mai bună pentru tranzacțiile stablecoin datorită vitezei și descentralizării sale.
• "Solana este mai descentralizat decât orice altă secvență unică sau rollup optimist." – Alex Thorn
• Perspectivele de creștere ale Solana în integrarea noii aprovizionări stablecoin sunt promițătoare.
• "Perspectivele de creștere ale Solana în aprovizionarea stablecoin și eforturile de tokenizare sunt promițătoare." – Alex Thorn
• Solana trebuie să se concentreze pe spațiul bursei descentralizate perpetue pentru a rămâne competitiv.
• "Solana trebuie să se ridice în spațiul perp dex." – Alex Thorn
• Conducerea unui perp dex de succes este un model de afaceri profitabil în cripto.
• Înțelegerea peisajului competitiv al Solana este crucială pentru poziționarea pe piață.

Confidențialitatea și importanța sa crescândă în cripto

• Confidențialitatea în cripto devine din ce în ce mai importantă din motive practice de afaceri.
• "Afacerile tradiționale care operează pe lanț vor dori confidențialitate." – Alex Thorn
• Ascunderea originii fondurilor nu este în mod inerent o crimă.
• "Ascunderea originii fondurilor nu este o crimă." – Alex Thorn
• Tendința către confidențialitate în cripto va continua să crească gradual.
• "Confidențialitatea este normală și aceasta va fi o tendință graduală." – Alex Thorn
• Modelul UTXO al Bitcoin permite o confidențialitate mai mare comparativ cu modelele bazate pe cont.
• Înțelegerea funcțiilor de confidențialitate în tehnologia blockchain este crucială pentru securitatea utilizatorilor.

Viitorul stablecoin-urilor și impactul de reglementare

• Creșterea stablecoin-urilor va fi influențată de implementarea Genius Act.
• "Genius Act este un catalizator pentru creșterea stablecoin-urilor." – Alex Thorn
• Stablecoin-urile reprezintă o îmbunătățire semnificativă față de sistemele de plată tradiționale.
• "Stablecoin-urile sunt o îmbunătățire șocantă față de ACH sau Fedwire." – Alex Thorn
• Emitenții de stablecoin explorează propriile blockchain-uri pentru a captura volumul de tranzacții.
• "Emitenții de stablecoin lansează propriile blockchain-uri din cauza veniturilor din dobânzi în scădere." – Alex Thorn
• Reglementările mai stricte privind stablecoin-urile pot duce la o creștere sporită în DeFi.
• Înțelegerea peisajului de reglementare este crucială pentru predicțiile pieței stablecoin.

Piețele de predicție și rolul lor societal

• Piețele de predicție au găsit potrivirea piață-produs, în special cu platforme precum Polymarket și Kalshi.
• "Polymarket și Kalshi au puncte forte diferite în piețele de predicție." – Alex Thorn
• Creșterea volumului de tranzacționare pentru piețele de predicție este legată de evenimente semnificative precum alegerile.
• "Alegerile provoacă creșteri uriașe în volum pe piețele de predicție." – Alex Thorn
• Piețele de predicție oferă cote valoroase pentru evenimente pentru indivizi și afaceri.
• "Piețele de informații au un loc valoros în societate pentru obținerea cotelor privind evenimentele." – Alex Thorn
• Curtea Supremă poate decide statutul legal al piețelor de predicție sportivă.
• Înțelegerea peisajului legal este crucială pentru strategiile pieței de predicție.

Peisajul în evoluție al finanțelor descentralizate

• Viitorul DeFi ca temă majoră de investiții este incert din cauza obstacolelor politice.
• "Obstacolele politice impactează creșterea DeFi ca temă de investiții." – Alex Thorn
• Zcash ar putea servi ca acoperire împotriva unui viitor distopic în care confidențialitatea Bitcoin este insuficientă.
• "Zcash ar putea fi o acoperire dacă confidențialitatea pură pe lanț este o nevoie uriașă." – Alex Thorn
• Modelul Bitcoin permite mai multă confidențialitate comparativ cu Ethereum și Solana.
• "Modelul Bitcoin este în mod inerent mai privat decât Ethereum și Solana." – Alex Thorn
• Înțelegerea mecanismelor de confidențialitate în tehnologia blockchain este crucială pentru utilizatorii DeFi.
• Conștientizarea dezbaterilor de reglementare și politice este esențială pentru strategiile de investiții DeFi.

Dinamica competitivă a stablecoin-urilor

• Tether este un jucător semnificativ nu doar în cripto, ci în diverse sectoare ale economiei.
• "Tether este una dintre cele mai importante companii din lume." – Alex Thorn
• Tether are o poziționare mai puternică pe piață comparativ cu Circle și USDC, în special în țările non-occidentale.
• "Tether deține utilizatorul în țările non-occidentale." – Alex Thorn
• Plățile folosind standardul x402 vor atinge 30% din tranzacțiile zilnice ale Base.
• Înțelegerea peisajului competitiv al stablecoin-urilor este crucială pentru predicțiile pieței.
• Creșterea tranzacțiilor non-volatile Solana se așteaptă să crească semnificativ până în 2027.
• Conștientizarea tendințelor pieței și standardelor este esențială pentru strategiile de adoptare stablecoin.