Бюро статистики труда США (BLS) опубликует данные по Индексу потребительских цен (ИПЦ) за март в пятницу. Ожидается, что отчет покажет скачок инфляции, вызванный всплеском цен на сырую нефть после того, как Соединенные Штаты (США) и Израиль начали совместную атаку на Иран.
Прогнозируется, что месячный ИПЦ вырастет на 0,9% после роста на 0,3%, зафиксированного в марте, в то время как годовой показатель, как ожидается, поднимется до самого высокого уровня с мая 2024 года - 3,3%, по сравнению с 2,4% в феврале. Ожидается, что базовые показатели ИПЦ, которые исключают волатильные цены на продукты питания и энергоносители, составят 0,3% и 2,7% на месячной и годовой основе соответственно.
С начала конфликта на Ближнем Востоке 28 февраля баррель нефти West Texas Intermediate (WTI) вырос примерно на 40%, даже после резкого снижения, наблюдавшегося после объявления о двухнедельном прекращении огня между США и Ираном в начале этой недели. В марте WTI вырос почти на 50%, поднявшись с примерно 67$ за баррель до уровня около 100$ к концу месяца.
Анализируя данные по инфляции, аналитики TD Securities заявили: "Недавний скачок цен на сырую нефть станет основным фактором роста ИПЦ на 0,9% м/м. Годовой показатель подскочит почти на 1 п.п. до 3,3% в марте - это двухлетний максимум".
"Базовая инфляция пока останется защищенной от нефтяного шока, вырастя на 0,27% м/м. Мы ожидаем, что передача тарифов продолжит играть роль в повышении цен на товары. Базовая базовая инфляция, вероятно, осталась стабильной на уровне 0,3%", - добавили они.
Экономический индикатор
Индекс потребительских цен (ИПЦ) (г/г)
Инфляционные или дефляционные тенденции измеряются путем периодического суммирования цен на корзину репрезентативных товаров и услуг и представления данных как Индекс потребительских цен (ИПЦ). Данные ИПЦ составляются ежемесячно и публикуются Министерством статистики труда США. Показатель г/г сравнивает цены на товары в отчетном месяце с тем же месяцем годом ранее. ИПЦ является ключевым индикатором для измерения инфляции и изменений в потребительских тенденциях. Как правило, высокий показатель рассматривается как бычий для доллара США (USD), в то время как низкий показатель рассматривается как медвежий.
Подробнее.
Чего ожидать в следующем отчете по данным ИПЦ?
Показатели ИПЦ за март отразят влияние высоких цен на нефть на инфляцию, что не должно быть неожиданностью. Даже если годовая инфляция ИПЦ вырастет до 3,3% в марте, как прогнозируется, инвесторы могут рассматривать это как временное увеличение, если они останутся уверенными в том, что цены на нефть значительно снизятся, а постоянное перемирие на Ближнем Востоке позволит Ормузскому проливу оставаться открытым.
Однако растущая неопределенность относительно устойчивости прекращения огня и условие Ирана о сохранении контроля над проливом в рамках мирного соглашения усложняет картину и вызывает сомнения в устойчивом снижении цен на нефть. Следовательно, события на Ближнем Востоке, вероятно, будут формировать инфляционные ожидания, а не сам мартовский показатель ИПЦ.
Протокол мартовского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) показал, что ряд политиков уже откладывают сроки потенциального снижения ставок, отражая сохраняющиеся опасения, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидалось. Фактически, подавляющее большинство отметило риск того, что ценовое давление может оставаться повышенным дольше, особенно если более высокие цены на нефть окажут более широкое влияние.
"При условии, что базовая инфляция без учета энергоносителей остается сдержанной, ФРС может позволить себе игнорировать нефтяной шок и воздержаться от повышения ставок на фоне неоднозначной ситуации на рынке труда США", - заявили аналитики BBH.
Как отчет по Индексу потребительских цен США может повлиять на EUR/USD?
Рынки в настоящее время оценивают примерно 75%-ную вероятность того, что ФРС оставит политическую ставку без изменений на уровне 3,5%-3,75% к концу года, по сравнению с 17%-ной вероятностью, наблюдавшейся 9 марта, согласно инструменту CME FedWatch Tool.
Источник: CME GroupБолее высокий, чем прогнозировалось, месячный показатель ИПЦ за март может быть не в состоянии существенно повлиять на рыночную оценку прогноза процентных ставок ФРС. Однако, если высокие показатели инфляции будут сочетаться с повторной эскалацией конфликта на Ближнем Востоке и растущими ожиданиями того, что военно-морская активность в Ормузском проливе в ближайшее время не вернется к довоенному состоянию, инвесторы могут переоценить вероятность повышения ставки ФРС в ответ на устойчивую инфляцию. В этом сценарии доллар США (USD) может укрепиться и заставить EUR/USD развернуться на юг.
И наоборот, USD может оставаться под медвежьим давлением - и позволить EUR/USD продолжить свой отскок - в случае, если цены на сырую нефть продолжат снижаться устойчивым образом, независимо от мартовских показателей ИПЦ.
Подводя итог, мартовские показатели инфляции вряд ли вызовут значительную реакцию рынка, в то время как рыночное внимание остается на кризисе США-Иран и его влиянии на цены на нефть.
Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, делится кратким техническим прогнозом для EUR/USD.
"Краткосрочный технический прогноз EUR/USD указывает на бычий уклон. Индикатор Индекса относительной силы (RSI) на дневном графике поднялся выше 50 впервые с начала войны США-Иран, и пара пробилась выше двухмесячной нисходящей линии тренда".
"Уровень отката Фибоначчи 50% тренда февраль-апрель выровнялся как следующий Уровень сопротивления на уровне 1,1730 перед 1,1800 (отката Фибоначчи 61,8%) и 1,1900 (отката Фибоначчи 78,6%). С обратной стороны, непосредственная поддержка находится на уровне 1,1650 (отката Фибоначчи 38,2%). В случае, если эта поддержка не сработает, технические продавцы могут проявить интерес, открыв дверь для продолжительного скольжения в сторону 1,1560 (отката Фибоначчи 23,6%) и 1,1500 (статический уровень, круглый уровень)".
Часто задаваемые вопросы об инфляции
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в виде процентного изменения на месячной (м/м) и годовой (г/г) основе. Базовая инфляция исключает более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на котором сосредотачиваются экономисты и который является целевым уровнем для центральных банков, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в виде процентного изменения на месячной (м/м) и годовой (г/г) основе. Базовый ИПЦ - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные вводы продуктов питания и топлива. Когда Базовый ИПЦ поднимается выше 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%. Поскольку более высокие процентные ставки являются положительными для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к более сильной валюте. Противоположное верно, когда инфляция падает.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране повышает стоимость ее валюты, и наоборот для более низкой инфляции. Это связано с тем, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с более высокой инфляцией, что привлекает больше глобальных притоков капитала от инвесторов, ищущих прибыльное место для размещения своих денег.
Раньше золото было активом, к которому обращались инвесторы во времена высокой инфляции, потому что оно сохраняло свою стоимость, и хотя инвесторы часто все еще покупают золото из-за его свойств безопасного убежища во времена экстремальных рыночных потрясений, это не так в большинстве случаев. Это связано с тем, что когда инфляция высока, центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней.
Более высокие процентные ставки являются отрицательными для золота, потому что они увеличивают альтернативную стоимость владения золотом по сравнению с процентным активом или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, более низкая инфляция, как правило, положительна для золота, поскольку она снижает процентные ставки, делая яркий металл более жизнеспособной инвестиционной альтернативой.
Источник: https://www.fxstreet.com/news/us-cpi-inflation-set-to-jump-sharply-in-march-driven-by-higher-energy-prices-202604100400
