Hyperliquid сталкивается с первой крупной разблокировкой токенов, поскольку 308M $ в HYPE приближается к обрывному выпуску

Hyperliquid вступает в критический момент. Первая крупная разблокировка проекта после события генерации токенов (TGE) в ноябре 2024 года запланирована на 29 ноября, и рынок уже реагирует.

Примерно 308 миллионов $ в HYPE, что составляет 2,66% оборотного предложения, будет разблокировано для основных участников протокола.

Это первый раз, когда токены команды будут разблокированы с момента создания. Первоначальные условия вестинга блокировали все распределения основных участников на целый год, причем большинство графиков продлевается до 2027-2028 годов. Но недавняя он-чейн активность вызвала путаницу, спекуляцию и страх на рынке.

Вот что подтверждено, что остается неясным, и что на самом деле показывают данные.

Первая разблокировка после TGE приносит 308 миллионов $ в HYPE в обращение

Годовой клифф Hyperliquid известен с момента запуска. Токены, зарезервированные для основных участников, были заблокированы на 12 месяцев и структурированы для вестинга на протяжении нескольких лет в зависимости от графика вклада.

29 ноября первая партия, примерно 2,66% оборотного предложения, становится доступной для выпуска. Оцениваемая примерно в 308 миллионов $, она представляет собой момент высоких ставок для проекта, который агрессивно расширял свою экосистему и сообщество с момента TGE.

Разблокировка следует оригинальной структуре вестинга Hyper Foundation:

•  1-годичная блокировка для основных членов
•  Большинство вестингов завершается в 2027-2028 годах
•  Некоторые распределения продлеваются еще дальше

Это означает, что разблокировка 29 ноября существенна, но далека от нарратива "непрерывной ежемесячной разблокировки 300 миллионов $", циркулирующего в интернете.

Он-чейн движения вызывают вопросы, 2,6 млн HYPE выведено из стейкинга

Около 29 часов назад он-чейн аналитик @mlmabc отметил крупное движение: 2,6 млн HYPE, примерно 85,8 миллионов $, было выведено из стейкинга командой Hyperliquid.

Это событие вывода из стейкинга вызвало немедленные спекуляции. Многие трейдеры интерпретировали эту активность как подготовку к продаже, способствуя росту FUD и резкому падению настроений.

Но вывод из стейкинга не означает продажу.

Не в системе Hyperliquid. Не в токеномике. Не на практике.

Вывод из стейкинга просто означает, что токены больше не заблокированы в стейкинговых контрактах. Это не определяет, что будет дальше, будут ли токены перемещены в OTC, кошельки команды, стратегии BLP или останутся нетронутыми.

Тем не менее, время, всего за несколько дней до первой разблокировки клиффа, вызвало страх на рынке.

Рынок реагирует с FUD, но нарративы не соответствуют данным

За последние 24 часа настроение решительно стало медвежьим. Социальные каналы заполнены утверждениями об агрессивных распределениях команды, гигантских ежемесячных разблокировках и планах выгрузить сотни миллионов в HYPE.

Но почти все эти утверждения противоречат опубликованной модели вестинга Hyper Foundation.

Вот что на самом деле показывают данные:

• Большинство моделей разблокировки, циркулирующих в интернете, неверны

Многие сторонние модели предполагают, что:

•  Токены команды вестятся линейно в течение 2 лет
•  С одним 1-годичным клиффом
•  В общей сложности ~9,9 млн HYPE (315 миллионов $) разблокируются ежемесячно

Но это прямо противоречит документации Hyper Foundation, которая ясно указывает:

Большинство графиков вестинга не заканчиваются до 2027-2028 годов, а некоторые длятся еще дольше.

Это означает, что структура не является 24-месячной линейной разблокировкой.

Это многолетняя ступенчатая система, связанная с датами присоединения участников и долгосрочными потребностями экосистемы.

• Каждый член команды, вероятно, имеет свой собственный график вестинга

На основе внутренней структуры, описанной Hyperliquid, каждый участник, по-видимому, вестится по своему собственному двухлетнему линейному графику в зависимости от даты найма.

Это подразумевает:

•  Многие токены даже не начали вестинг
•  Большой процент все еще зарезервирован для будущих участников
•  Только часть существующих токенов команды имеет право на клифф

Это само по себе опровергает идею ежемесячного цикла разблокировки 300 миллионов $.

•  Вывод из стейкинга 2,6 млн HYPE может представлять только половину разблокировки текущих участников

Если все 2,6 млн HYPE, выведенные из стейкинга, покрывают начальную разблокировку для примерно половины команды, это предполагает:

• Почти 50% токенов команды остаются нераспределенными или невестированными, зарезервированными для будущих участников.

Это соответствует быстрому расширению Hyperliquid и долгосрочной дорожной карте масштабирования.

Так что же происходит с разблокированными токенами? Все еще неясно

Самый большой вопрос сейчас: Что основные участники будут делать со своими недавно разблокированными HYPE?

Прямо сейчас нет официального разъяснения.

Однако существует несколько возможностей, каждая с прецедентом или спекуляцией, связанной с экосистемой Hyperliquid:

1. OTC продажи

Hyper Foundation ранее использовал OTC каналы.

Если этот путь будет использован снова, это минимизирует влияние на рынок.

2. Участие в BLP

По слухам, Hyperliquid разрабатывает нативный протокол кросс-маржи (BLP).

Разблокированный HYPE может быть использован для обеспечения ликвидности или залога.

3. Использование HyperEVM DeFi

Токены могут быть перемещены в предстоящие программы ликвидности HyperEVM или интеграции DeFi.

4. Токены просто перемещаются в индивидуальные кошельки

Члены команды могут распределить токены по личным кошелькам и удерживать их.

Это происходило во многих разблокировках экосистем по всей отрасли.

5. Частичная продажа на рынке

Всегда возможность, но ничто не указывает на массовое давление продаж.

Что мы знаем, чего не знаем, и что рынок неправильно понял

Что мы знаем наверняка

•  Первая разблокировка клиффа происходит 29 ноября
•  ~308 миллионов $ в HYPE становятся доступными
•  2,6 млн HYPE были выведены из стейкинга заранее
•  Вестинг НЕ следует 2-летней линейной модели
•  Большинство токенов команды вестятся в 2027-2028 годах или позже

Многие предположения в интернете неверны

Чего мы не знаем

•  Сколько будет продано
•  Как токены будут использоваться в BLP или HyperEVM
•  Будут ли OTC каналы обрабатывать распределения

Что рынок неправильно понял

• Страх был вызван неправильными моделями разблокировки и смешением понятий "вывод из стейкинга" и "продажа". Событие значительное, но масштаб ожидаемых продаж сильно преувеличен.

Заключение: Крупная разблокировка, но не сценарий гибели, которого ожидают трейдеры

Первая разблокировка клиффа Hyperliquid, несомненно, является критическим моментом для HYPE.

308 миллионов $ в токенах, входящих в обращение, существенны.

Вывод из стейкинга 2,6 млн HYPE привлек внимание.

И отсутствие официальных указаний подпитывало тревогу.

Но более широкий нарратив, идея о том, что более 300 миллионов $ в токенах будут разблокироваться ежемесячно, просто неверна.

Hyperliquid построил свой график вестинга для долгосрочного согласования.

Большинство токенов основных участников все еще находятся в годах от вестинга.

Многие будущие участники еще даже не получили распределения.

Разблокировка 29 ноября важна, но это не водопад ликвидации, которого некоторые боятся.

Раскрытие информации: Это не торговый или инвестиционный совет. Всегда проводите собственное исследование перед покупкой любой криптовалюты или инвестированием в любые услуги.

Следите за нами в Twitter @nulltxnews чтобы быть в курсе последних новостей о Крипто, NFT, ИИ, Кибербезопасности, Распределенных вычислениях и Метавселенной!