Япония начнет продавать ETF на $500 млрд и обещает не раскачать рынки

Япония готовится к одному из самых медленных выходов из стимулирующих мер в истории. Уже со следующего месяца Банк Японии начнет продажу ETF на сумму свыше $500 млрд. Делать это будут максимально осторожно.

Речь идет о портфеле фондов, который регулятор накапливал годами. По состоянию на конец сентября его рыночная стоимость достигала 83 трлн иен, тогда как балансовая оценка составляла 37,1 трлн иен. Разрыв вырос на фоне ралли японского фондового рынка, и именно это делает процесс выхода особенно чувствительным.

Продажи растянуты на десятилетия

План был утвержден на заседании совета Банка Японии в сентябре. Регулятор намерен продавать всего по 330 млрд иен в год. При неизменном темпе на полное сворачивание программы ушло бы около 112 лет.

Внутри банка эту стратегию называют «почти невидимой» для рынков. Аналогичный подход использовался в 2000-х годах, когда регулятор около десяти лет продавал акции, выкупленные у проблемных банков. Тогда процесс завершился без рыночных потрясений, и теперь Япония рассчитывает повторить этот сценарий.

При этом продажи могут быть приостановлены в случае системного шока, сопоставимого с кризисом 2008 года. Этот пункт отдельно зафиксирован в планах регулятора.

Кто займется продажами

Банк Японии уже определился с оператором программы. Аукцион выиграл Sumitomo Mitsui Trust Bank. Это означает, что техническая подготовка завершена и процесс выхода фактически стартует, несмотря на нестабильный фон на мировых рынках.

Регулятор подчеркивает, что будет придерживаться стабильного ежемесячного темпа и не станет ускорять продажи даже при благоприятной рыночной конъюнктуре.

Азиатские рынки под давлением

На этом фоне рынки Азиатско-Тихоокеанского региона начали неделю снижением. Инвесторы отыгрывают слабые данные из Китая и продолжающийся откат из AI-сектора.

В Южной Корее индекс Kospi упал на 2,16%, Kosdaq потерял 1,17%. Акции SK Hynix просели более чем на 4%, Samsung Electronics — на 3,3%. Японский Nikkei 225 снизился на 1,3%, Topix — на 0,27%.

Дополнительное давление оказала статистика из Китая. Розничные продажи в ноябре выросли лишь на 1,3% в годовом выражении при прогнозе 2,8%. Промышленное производство прибавило 4,8% против ожидаемых 5%.

Настроения в Японии остаются устойчивыми

Несмотря на внешний фон, внутренние показатели Японии выглядят стабильнее. Индекс Tankan для крупных производителей в четвертом квартале вырос до +15 — максимума за четыре года. Предыдущее значение составляло +14, и именно его ожидали аналитики.

Индекс для сектора услуг достиг +34, подтверждая устойчивые настроения бизнеса в четвертой по величине экономике мира.

Что это значит для рынков

Япония делает ставку на предельную аккуратность. Регулятор не хочет повторения резких движений, которые в прошлом приводили к глобальным волатильным всплескам.

Медленный выход из ETF снижает риск внезапного давления на фондовые рынки, но сам факт начала продаж остается важным сигналом. Особенно в момент, когда инвесторы уже нервничают из-за Китая, замедления роста и переоценки AI-сектора. Процесс будет долгим. И именно в этом его смысл.

Читать далее: SEC выпустила руководство для инвесторов о криптокошельках и рисках хранения