Bitcoin столкнулся с критической неделей на фоне истечения опционных контрактов на сумму 415 млн $

Коротко: 

• 415 миллионов $ опционных контрактов на Bitcoin истекают в течение семи дней, при этом 26 декабря приходится крупнейший срок истечения.
• Маркет-мейкеры опционов активно подавляют волатильность, хеджируя позиции, создавая ложные пробои.
• Срок истечения 26 декабря устраняет экспозицию в 287 миллионов $, которая не может быть быстро заменена во время праздничной торговли.
• Период после истечения срока может обеспечить подлинное ценообразование, поскольку искусственные ограничения от хеджирования уменьшаются.

Трейдеры Bitcoin сталкиваются с критической неделей, поскольку примерно 415 миллионов $ опционных контрактов готовятся к истечению, потенциально завершая текущий период подавленного ценового движения. 

Рыночный аналитик Nolimit указывает на 26 декабря как на ключевую дату, когда истекают контракты на 287 миллионов $. Существенное давление деривативов удерживало Bitcoin в диапазоне, несмотря на недавние бычьи события в секторе криптовалют.

Давление деривативов ограничивает движение Bitcoin

Рынок криптовалют в настоящее время испытывает значительное трение, связанное с опционами, которое ограничивает ценообразование. 

Около 128 миллионов $ экспозиции недавно закрылись, представляя первую волну истечения контрактов. Однако срок истечения 26 декабря несет почти вдвое большую сумму, составляя примерно половину всей краткосрочной экспозиции деривативов на Bitcoin.

Маркет-мейкеры опционов поддерживают позиции, которые получают выгоду от стабильности цен, а не от волатильности. Когда значительный капитал концентрируется вокруг определенных цен исполнения, эти субъекты активно управляют риском, противодействуя импульсу в любом направлении. 

Результатом являются повторяющиеся ложные пробои и неудавшиеся ралли, которые расстраивают активных трейдеров, пытающихся извлечь выгоду из внутридневных движений.

Участники рынка наблюдали последовательные паттерны, когда восходящие ценовые движения сталкиваются с немедленным сопротивлением, в то время как нисходящие движения встречают давление покупателей, которое предотвращает устойчивое снижение. 

Такое поведение отражает механическую природу дельта-хеджирования, а не подлинные рыночные настроения. Этот феномен создает среду, где технический анализ обеспечивает ограниченную прогностическую ценность, поскольку ценовое движение больше реагирует на позиционирование деривативов, чем на фундаментальные факторы.

Рыночная динамика после истечения может измениться

После того как опционные контракты 26 декабря будут урегулированы, структура рынка существенно изменится. Устранение экспозиции в 287 миллионов $ не может быть немедленно заменено, особенно в праздничный период, когда торговая активность и ликвидность обычно снижаются. 

Это создает условия, при которых цена Bitcoin может двигаться более свободно без сдерживающего эффекта концентрированных позиций деривативов.

Переходный период после крупных истечений обычно позволяет подлинное ценообразование, поскольку маркет-мейкеры сокращают свою хеджирующую деятельность. 

Хотя это не гарантирует направленного движения в любую сторону, это устраняет искусственные ограничения, которые характеризовали недавние торговые сессии. 

Трейдеры, ожидающие взрывных движений, должны отметить, что расширение волатильности зависит от базового спроса, а не просто от отсутствия подавления.

Исторические паттерны предполагают, что истечения опционов такого масштаба часто предшествуют периодам повышенной волатильности. Время совпадает с ребалансировкой портфелей на конец года и снижением институционального участия — факторы, которые могут усилить колебания цен, когда они происходят. 

Наблюдатели рынка ожидают, что ближайшие дни проверят способность Bitcoin установить четкий тренд, как только он освободится от текущих ограничений деривативов.

Понимание динамики потока опционов дает контекст для, казалось бы, иррационального поведения цены, которое противоречит позитивным новостным катализаторам.

 По мере приближения срока истечения трейдеры должны подготовиться к продолжающимся нестабильным условиям до того, как потенциальная волатильность вернется на рынок.

Статья Bitcoin сталкивается с критической неделей, поскольку опционные контракты на 415 миллионов $ готовятся к истечению срока, впервые появилась на Blockonomi.