Интерес к серебру переливается на токенизированные рынки, при этом объемы торгов в ончейне растут параллельно с активностью по фьючерсам и биржевым фондам (ETF), поскольку металл испытывает волатильность после достижения последовательных рекордных максимумов в течение всего месяца.

Данные RWA.xyz показывают, что ежемесячный объем переводов для его токенизированной версии iShares Silver Trust (SLV) вырос более чем на 1 200% за последние 30 дней, наряду с ростом числа держателей примерно на 300% и увеличением чистой стоимости активов почти на 40%.

Токенизация включает в себя представление реальных активов, таких как частный капитал, недвижимость, сырьевые товары и многое другое, в виде цифровых токенов в блокчейне. Этот процесс помогает сделать активы более легко торгуемыми и делимыми, открывая новые возможности для долевого владения и ликвидности.

Токенизированный серебряный траст, например, позволяет инвесторам за пределами США получить доступ к SLV с возможностью создания, выкупа и передачи токенов круглосуточно.

Ценообразование на физических рынках резко расходится с ценообразованием фьючерсов, при этом аналитики указывают на то, что премии в Азии достигают двузначных уровней по сравнению с COMEX, а лондонская форвардная кривая находится в бэквордации — это означает, что по цене около 80 $ за унцию металл стоит сегодня дороже, чем в будущем, что является признаком краткосрочного дефицита предложения.

Рост серебра был обусловлен сочетанием ограничений предложения, структурного спроса и макроэкономических факторов, которые ужесточили физические рынки.

Аналитики указывают на решение Китая ввести экспортное лицензирование рафинированного серебра с 1 января, что усиливает опасения по поводу доступности предложения — повышая цены, в то время как более высокие маржи по фьючерсам и позиционирование на конец года осложнили торговлю на традиционных площадках.

В то же время спрос со стороны индустрии солнечной энергетики продолжает расти, при этом потребление серебра, связанное с производством фотоэлектрических панелей, остается в значительной степени неэластичным даже после того, как цены более чем утроились по сравнению с уровнями 2024 года.

Рост серебра в ончейне параллельно с его традиционным финансовым аналогом, похоже, является еще одним фактом, демонстрирующим, что токенизированные версии активов — это тенденция, которая останется.