XRP тихо формирует "взведённую" структуру предложения, которую разочарованные розничные трейдеры полностью игнорируют

XRP завершает 2025 год с одним из самых парадоксальных профилей на криптовалютном рынке, благодаря рекордным институциональным притокам, сталкивающимся с одним из самых слабых ценовых графиков.

Согласно данным CoinShares, инвестиционные продукты XRP привлекли приблизительно 70,2 миллиона $ чистых новых денег на последней торговой неделе декабря. Это увеличило его месячный приток до более чем 424 миллионов $, сделав его лучшим криптовалютным инвестиционным продуктом месяца.

В течение месяца продукты Bitcoin зафиксировали 25 миллионов $ оттока, в то время как фонды Ethereum потеряли 241 миллион $.

Тем не менее, спотовые данные рассказывают совершенно иную историю.

Согласно данным CryptoSlate, XRP торговался около 1,87 $ на момент публикации, закрепив 15% снижение за месяц и оказавшись в нижней части таблицы производительности среди 10 крупнейших криптоактивов.

Этот разрыв между рекордным аппетитом к регулируемым "оболочкам" и падающей спотовой ценой предполагает рынок, который незаметно меняет владельцев, переходя от розничных моментум-трейдеров к модель-ориентированным институциональным распределителям.

Потоки ETF

Дивергенция нарастала на протяжении четвертого квартала, но значительно ускорилась в сокращенные праздниками недели декабря.

С середины октября, когда начали торговаться котирующиеся в США спотовые продукты XRP, категория привлекла более 1 миллиарда $ чистых притоков, согласно раскрытию информации о продуктах и данным бирж.

Этот стабильный спрос резко контрастировал с неравномерными, волатильными потоками, наблюдаемыми в более старых крипто-ETP, где фиксация прибыли и снижение рисков в конце года были повторяющимися темами.

В то время как держатели Bitcoin ETF ротировали капитал для сбора налоговых убытков, покупатели продуктов XRP, похоже, выполняют совершенно другой мандат.

Canary XRP ETF (XRPC) стал индикатором этой новой торговли. Фонд собрал более 300 миллионов $ активов с момента запуска и установил рекорд 2025 года по объему торгов в первый день среди американских ETF, согласно данным SoSo Value.

Масштаб фонда критичен; он предоставляет управляющим активами и провайдерам модельных портфелей ликвидный, защищенный инструмент, который легко вписывается в стандартные брокерские и кастодиальные рабочие процессы - необходимое условие для добавления любого актива в клиентские линейки.

Потоки такого рода обычно определяются не трейдерами, пытающимися поймать время рынка, а процессом. Консультационные платформы, мультиактивные фонды и сети управления капиталом склонны действовать только после того, как продукт был листингован, установил послужной список и продемонстрировал приемлемые спреды.

После того как эти внутренние одобрения получены, распределения часто жестко закодированы в модели портфеля и правила ребалансировки.

Этот механический спрос помогает объяснить, как ETP XRP могли продолжать поглощать капитал, даже когда цена токена дрейфовала ниже, а социальные настроения становились токсичными.

В то время как розничные и заемные трейдеры продавали в конце года из-за усталости, покупатели на другой стороне сделки заполняли стратегические квоты, а не гнались за прорывом.

Более широкая инфраструктурная ставка Ripple

Между тем, некоторые инвесторы также связали возобновленный интерес к инструментам XRP с более крупной, структурной ставкой на корпоративную стратегию Ripple.

Компания провела 2025 год, агрессивно проникая в традиционную финансовую инфраструктуру, объявив о знаковых сделках по приобретению прайм-брокера Hidden Road и компании по управлению казначейством GTreasury, наряду с запуском своего обеспеченного долларом стейблкоина RLUSD.

Эти транзакции, после полной интеграции, дадут Ripple объединенное присутствие, охватывающее платежи, хранение, прайм-брокеридж и программное обеспечение корпоративного казначейства.

Hidden Road, например, ежегодно проводит клиринг сделок на триллионы долларов для сотен институциональных клиентов, в то время как GTreasury обслуживает более 1 000 корпоративных клиентов по всему миру.

Сторонники тезиса "полного стека" утверждают, что эти шаги трансформируют Ripple из платежной компании в вертикально интегрированного провайдера инфраструктуры цифровых активов для банков и хедж-фондов.

В этой концепции потоки ETP XRP являются прокси для участия в этой инфраструктурной истории. Покупатели не просто спекулируют на токене; они получают экспозицию через регулируемый инструмент к сети, которая, по их ожиданиям, будет лежать в основе следующего поколения управления обеспечением и ликвидностью.

Настроение XRP

Однако механическое влияние притоков наиболее заметно в "свободном обращении" - предложении токенов, доступных для активной торговли.

Когда ETF или ETP выпускает новые акции для удовлетворения спроса, уполномоченные участники должны получить XRP и передать его хранителю. Пока эти акции остаются в обращении, базовые токены находятся в холодном хранении, а не в биржевых книгах ордеров.

Это не удаляет предложение навсегда, погашения могут вернуть его в торгуемый пул, но это сокращает количество, доступное для торговли в ближайшей перспективе. Данные блокчейна и бирж предполагают, что балансы XRP, хранящиеся на централизованных площадках, снижались к концу года, даже когда холдинги фондов росли.

Это создает "пружинную" рыночную структуру. Если дискреционный торговый объем вырастет в январе, или если макроэкономический катализатор запустит более широкое движение к риску, новые покупатели могут столкнуться с конкуренцией за значительно более тонкий слой легкодоступного предложения.

В этом сценарии небольшие увеличения спроса могут двигать цену более резко, чем это было бы ранее в году, когда свободное обращение было обильным.

В то же время настроение вокруг XRP на публичных форумах ухудшилось до уровней, редко наблюдаемых за пределами медвежьих рынков.

Аналитическая фирма Santiment сообщает, что негативные комментарии о токене значительно превысили положительные упоминания в последние недели, отражая розничное разочарование его низкой производительностью по сравнению с более новыми, более волатильными токенами.

В прошлых рыночных циклах такие экстремальные настроения иногда предшествовали резким контрарным отскокам, хотя эта взаимосвязь далеко не надежна.

В совокупности картина представляет собой рынок в переходе, а не в консенсусе.

Лист потоков выглядит конструктивно: новые деньги, новые оболочки и растущая доля предложения, удерживаемого фондами, которые проводят ребалансировку по календарям, а не по твитам. График цен, однако, выглядит поврежденным, а социальный тон глубоко скептичен.

Для XRP, направляющегося в 2026 год, расширяющийся разрыв между тем, как он торгуется, и где находится капитал, может иметь большее значение, чем любая отдельная неделя производительности.

Пост "XRP незаметно формирует "пружинную" структуру предложения, которую разочарованные розничные трейдеры полностью игнорируют" впервые появился на CryptoSlate.