RLUSD от Ripple получил сильнейший рычаг роста от Binance, сможет ли это вывести его в топ-3 активов?

Binance, крупнейшая криптовалютная биржа по объему торгов, разместила стейблкоин RLUSD от Ripple на своей платформе.

21 января биржа объявила, что откроет спотовые торговые пары, включая RLUSD/USDT, RLUSD/U и XRP/RLUSD, 22 января в 8:00 UTC.

Важно отметить, что Binance запустит торговлю парами RLUSD/USDT и RLUSD/U с нулевой комиссией до дальнейшего уведомления.

Для обычного трейдера это выглядит как простое объявление о листинге. Однако эксперты отрасли отметили, что этот шаг может фундаментально изменить рыночную иерархию и закрепить быстрый рост RLUSD за прошедший год.

Логика здесь не в том, что Binance волшебным образом создает стоимость, а в том, что биржа может изменить способ маршрутизации стоимости рынком. Если эта маршрутизация приведет к устойчивой чистой эмиссии, RLUSD вполне может войти в тройку крупнейших стейблкоинов на быстрорастущем рынке.

Создание события ликвидности

Конкретная механика листинга на Binance предполагает стремление к доминированию, а не просто участие.

Отказываясь от комиссий, Binance не просто добавляет торговые пары; она субсидирует принятие. Пары стейблкоинов с нулевой комиссией имеют историю изменения рыночной доли на централизованных биржах путем перенаправления мест проведения торгов.

Анализ динамики стейблкоинов на Binance от Kaiko предлагает прецедент для нарушения этих показателей. После того как биржа повторно разместила USDC в марте 2023 года, рыночная доля токена на централизованных биржах, как сообщается, выросла примерно с 60% до более 90%.

Этот сдвиг не обязательно означал, что USDC мгновенно стал превосходящим активом. Это означало, что Binance сделала его самым дешевым и удобным рельсом, и рынок последовал за стимулами.

Kaiko также задокументировала, как режимы с нулевой комиссией могут доминировать в объеме биржи и изменять структуру рынка.

Это представляет как обещание, так и предупреждение для стейблкоина Ripple. Стимулы могут быстро создать глубокую ликвидность, но они также могут раздуть активность, которая испаряется, когда субсидия заканчивается.

Чтобы RLUSD переместился в тройку лидеров, два различных «маховика» должны вращаться последовательно.

Первый — это принятие маршрутизации. Нулевые комиссии поощряют маркетмейкеров и высокочастотные отделы котировать более узкие спреды и направлять больше потоков через пары RLUSD.

Это улучшает опыт для всех участников путем углубления книги ордеров, уменьшения проскальзывания и обеспечения более надежного исполнения. На рынках стейблкоинов, где дифференциация продуктов часто незначительна, предпочтительным активом часто является тот, который торгуется наиболее эффективно.

Второй маховик — это принятие на балансе. Рыночный капитал растет только тогда, когда RLUSD фактически удерживается, будь то в качестве биржевого обеспечения, на рынках кредитования DeFi или в казначейских распределениях.

Binance создает для этого среду, расширяя полезность RLUSD. Объявление о листинге подтвердило, что будет добавлена право на портфельную маржу, увеличивая полезность токена в стратегиях торговли с кредитным плечом.

Кроме того, планируется включение в Binance Earn. Это предоставит пользователям стимулы, приносящие доход, для удержания актива, а не просто торговли им.

Математика роста

Несмотря на эту стратегическую настройку, численный разрыв, который RLUSD должен закрыть, чтобы достичь тройки лидеров, существенен.

Данные от CryptoSlate показывают, что RLUSD имеет оборотное предложение около 1,4 миллиарда $. Это помещает его среди 10 крупнейших стейблкоинов по рыночному капиталу, но значительно отстает от рыночных лидеров USDT от Tether и USDC от Circle.

Чтобы войти в «топ-3 стейблкоинов», RLUSD потребуется примерно 5,1 миллиарда $ в новом обращении, чтобы вытеснить USDe от Ethena, предложение которого составляет около 6,47 миллиарда $.

За 12-месячный период достижение этого показателя потребует примерно 424 миллиона $ чистой новой эмиссии RLUSD в месяц

Это большие цифры, которые потребуют от RLUSD увеличения в четыре-семь раз от его текущей базы в относительно узком временном окне.

Однако макроэкономические попутные ветры могут способствовать этому подъему.

Министерство финансов США публично заявило, что рынок стейблкоинов, в настоящее время оцениваемый примерно в 300 миллиардов $, может вырасти в десять раз к концу десятилетия. Это означало бы, что рынок может достичь 3 триллионов $ к 2030 году.

Между тем, американский банковский гигант JPMorgan более оптимистичен, прогнозируя, что стейблкоины могут достичь 2 триллионов $ в течение двух лет при бычьем сценарии принятия.

Если эти траектории материализуются, достижение RLUSD тройки лидеров будет касаться не только отбора рыночной доли у действующих игроков, но и использования растущей волны.

Институциональная инфраструктура вместо розничного ажиотажа

Хотя листинг на Binance обеспечивает искру ликвидности, лучший сценарий Ripple для тройки лидеров опирается на институциональную инфраструктуру.

За последние два года Ripple собрала стек, который больше напоминает стек провайдера платежей и инфраструктуры рынков капитала, чем типичного криптоэмитента.

Основой любого потенциального роста является регулирующая позиция, которая привела к тому, что RLUSD выпускается в соответствии с Уставом трастовой компании ограниченного назначения DFS Нью-Йорка. В то же время Ripple получила условное одобрение устава OCC.

Этот двойной уровень государственного и федерального надзора устанавливает планку прозрачности и соответствия, которую могут заявить немногие другие эмитенты.

Для корпоративных казначеев и сотрудников банковского соответствия этот регулирующий периметр часто имеет большее значение, чем узнаваемость бренда.

Возможно, самым прямым катализатором устойчивого институционального принятия является то, что Ripple незаметно позиционировала себя в центре глобальной платежной сети как платформа, которая расчитывает, обеспечивает и перемещает цифровые деньги.

В прошлом году Ripple провела серию приобретений на 4 миллиарда $, которая включала покупку прайм-брокера Hidden Road, кастодиальной фирмы Palisade, платформы управления казначейством GTreasury и провайдера платежей стейблкоинов Rail.

Эти фирмы формируют основу вертикально интегрированного предприятия, охватывающего торговлю, хранение, платежи и управление ликвидностью.

Этот шаг по сути расширяет взлетную полосу роста RLUSD за пределы кошельков криптобирж. Он перемещает актив в мультиактивные маржинальные и финансовые рабочие процессы, где балансы стейблкоинов могут быстро масштабироваться.

Стресс-тест

Риск остается в том, что хотя объем торгов может быть произведен, принятие не может.

Собственный спотовый рынок Binance недавно охладился, при этом CoinDesk Data сообщила, что спотовый объем упал до 367 миллиардов $ в декабре 2025 года, самого низкого уровня с сентября 2024 года.

Тем не менее даже при этих сниженных уровнях Binance остается достаточно крупной, чтобы субсидия на комиссию могла изменить маршрутизацию ликвидности.

Таким образом, конечная опасность в этом шаге заключается в том, что RLUSD может стать «дешевым рельсом», но не «удерживаемым активом».

Если объем торгов взорвется, но оборотное предложение едва вырастет, рынок получит свой ответ: Binance может создать ликвидность, но не обязательно устойчивое принятие.

Чтобы RLUSD могла заслуженно претендовать на тройку лидеров, история должна эволюционировать от «размещенного и торгуемого» к «используемому и удерживаемому».

Публикация RLUSD от Ripple только что получила самый сильный рычаг роста от Binance, может ли это катапультировать его в топ-3 актива? впервые появилась на CryptoSlate.