Долгосрочные держатели биткоина снова продают: давление усиливается на фоне роста традиционных рынков

На рынке биткоина усиливается структурное давление. Долгосрочные держатели вновь перешли к активным продажам, и темпы распределения капитала стали максимальными с августа прошлого года. Это происходит на фоне роста традиционных активов — прежде всего золота и серебра — и усиливает разрыв между крипторынком и остальной финансовой системой.

По данным аналитической платформы Glassnode, за последние 30 дней инвесторы, удерживающие биткоин не менее 155 дней, сократили свои позиции примерно на 143 тыс. BTC. Это самый масштабный отток за пять месяцев.

Кто именно продает и почему это важно

Речь идет о так называемых долгосрочных держателях. Это категория инвесторов, которых рынок традиционно считает наиболее устойчивыми и убежденными. Их поведение редко бывает случайным и часто отражает изменение среднесрочных ожиданий.

Текущая волна продаж фактически перечеркнула короткий период накопления, наблюдавшийся в конце декабря и начале января. Тогда давление со стороны продавцов ослабло, что позволило цене Bitcoin временно стабилизироваться и подняться в район $97 000. Однако этот импульс оказался недолговечным.

Возобновление распределения со стороны долгосрочных держателей снова создает встречный поток предложения, который рынок пока не способен полностью поглотить.

Параллели с прошлым циклом

Аналитики отмечают явные сходства с ситуацией августа прошлого года. Тогда за месяц было продано около 170 тыс. BTC. Продажи происходили на высоких уровнях и предшествовали формированию рыночного пика, который в итоге пришелся на октябрь.

В тот период рынок активно обсуждал четырехлетний цикл биткоина, связанный с халвингом — периодическим сокращением вознаграждения майнеров. Последнее такое событие произошло в апреле 2024 года. Исторически именно четвертый квартал после халвинга часто становился точкой максимума, за которой следовали затяжные коррекции и фазы консолидации.

Текущая динамика укладывается в этот же сценарий. Долгосрочные держатели, по сути, снова продают на фоне относительной силы цены, а не в панике на минимумах.

Биткоин отстает от традиционных активов

Дополнительным фактором давления стала слабая относительная динамика биткоина. Пока криптовалюта теряет импульс, традиционные защитные активы демонстрируют уверенный рост. Золото и серебро обновляют или тестируют исторические максимумы, привлекая капитал, который ранее частично присутствовал и на крипторынке.

Этот разрыв усиливает ощущение стагнации. Биткоин не только не участвует в росте глобальных рынков, но и рискует застрять в длительной фазе бокового движения или более глубокой коррекции.

Прибыль долгосрочных держателей сокращается

На пике рынка осенью прошлого года почти весь объем монет, находящихся у долгосрочных держателей, находился в прибыли. Речь шла примерно о 15 млн BTC. Однако после снижения цены более чем на 36% с октябрьского максимума ситуация изменилась.

По последним оценкам, около 2 млн BTC, принадлежащих этой группе инвесторов, сейчас находятся в зоне нереализованного убытка. Несмотря на это, долгосрочные держатели по-прежнему контролируют порядка 14,5 млн BTC, что делает их ключевым фактором формирования цены.

Именно поэтому даже умеренные темпы продаж с их стороны оказывают заметное влияние на рынок.

Что это значит для цены биткоина

Продолжающееся распределение со стороны долгосрочных инвесторов остается серьезным встречным ветром для роста. Пока этот процесс не завершится или не будет компенсирован новым спросом, рассчитывать на устойчивый восходящий тренд сложно.

В лучшем случае рынок может перейти в фазу затяжной консолидации. В худшем — давление приведет к тестированию более низких уровней, особенно если макроэкономический фон и дальше будет играть против рискованных активов.

Что дальше?

Возвращение долгосрочных держателей к активным продажам — это важный сигнал. Он указывает не на краткосрочную панику, а на более глубокую перестройку ожиданий.

Пока биткоин отстает от традиционных рынков, а ключевые инвесторы сокращают позиции, рынок остается уязвимым. Для смены настроений потребуется либо новый мощный приток капитала, либо завершение текущей фазы распределения.

Читать далее: Hyperliquid бросает вызов Binance: стала ли DEX самой ликвидной площадкой в мире