Ethereum переживает стресс эпохи FTX: это структурное делевереджирование?

Ставки финансирования Ethereum обрушились до экстремальных уровней эпохи FTX, поскольку деривативы поглотили жестокий макроэкономический шок.

Растущая напряженность между США и Ираном вновь разожгла неприятие рисков, резко опустив Ethereum [ETH] вниз, в то время как кредитное плечо усилило движение.

Когда цена скользнула к уровню $2 300, принудительная продажа ускорилась, ликвидировав примерно $1,1 миллиарда в позициях ETH в рамках более широкого уничтожения рынка на $2,5 миллиарда.

Это давление опустило цены бессрочных контрактов ниже спотовых, вынудив ставку финансирования на Binance упасть до -0,028%.

Аналогичный стресс обрушился на Bitcoin [BTC] в выходные, имея тот же катализатор: геополитический риск сжимает ликвидность.

Вместе ETH и BTC отразили фазу сокращения левериджа, где потоки, вызванные паникой, доминировали, а глубина рынка временно исчезла.

Позиция BitMine по ETH проваливается в структурную просадку

Портфель BitMine отражает острый стресс, поскольку ETH торгуется около $2 415 против оценочной средневзвешенной цены приобретения $3 800.

Катализатором стал резкий шок от отказа от риска, вызванный геополитической напряженностью и принудительным сокращением левериджа, что ускорило 7-дневное падение ETH примерно на 17,7%.

Это движение довело нереализованные убытки до примерно $5,9 миллиарда по позиции в $15,6 миллиарда. Эта просадка приближается к 40%, сигнализируя о структурном давлении, а не о шуме.

Базовая стоимость теперь действует как гравитация, а не гарантированная поддержка. Время ниже нее отражает отток ликвидности и сжатие настроений.

Для сдвига потребуется ослабление макрорисков, возобновление притоков и устойчивый спотовый спрос. Расстояние от базовой стоимости определяет текущее распределение просадки.

На момент публикации Ethereum торговался около $2 430–$2 450, продлевая ежедневное падение на 8–9%, поскольку капитал перетекал из рисковых активов в безопасные гавани, такие как золото и серебро.

Этот сдвиг сжал криптоликвидность, и ETH быстро поглотил давление.

Неудавшийся прорыв намекает на медвежью структуру

Цена не смогла удержать прорыв выше $3 400, затем соскользнула обратно через зону $2 780–$2 800, когда импульс угас.

Это отклонение отражает больше, чем усталых быков. Макростресс и сокращение левериджа усилили движение, ускорив ликвидации и укрепив структуру более низких максимумов и более низких минимумов.

Индикаторы импульса подтвердили тон. Недельный RSI показывал тенденцию ниже нейтрального, сигнализируя об ослаблении спроса, а не об облегчении перепроданности.

Между тем, MACD оставался отрицательным и сжимающимся, показывая, что медвежий импульс сохраняется, но может замедляться.

Поддержка теперь группируется около $2 400–$2 600, где покупатели проверяют убежденность.

Чистый пробой рискует более глубоким скольжением к $2 000–$2 200, в то время как стабилизация потребует ослабления макродавления и возобновления спотовых притоков.

Заключительные мысли

• Геополитический риск осушил ликвидность, спровоцировал $2,5 миллиарда ликвидаций и втянул как ETH, так и BTC в синхронизированную распродажу.
• Скольжение ETH ниже институциональной базовой стоимости ~$3 800 оставило крупных держателей перед почти 40% просадкой, превратив этот уровень в гравитационное сопротивление, в то время как цена прощупывает хрупкую поддержку около $2 400–$2 600.