Почему рост доминации USDT говорит о слабости криптовалют

Крипторынок переживает затяжную фазу снижения. Четыре месяца подряд капитализация сокращалась, а пятый начался по тому же сценарию. Совокупная стоимость цифровых активов опустилась примерно к отметке $2,5 трлн. На этом фоне все чаще звучит вопрос: близко ли дно и есть ли признаки разворота.

Одним из ключевых индикаторов, за которым внимательно следят аналитики, остается доля крупнейшего стейблкоина Tether — в общей капитализации рынка. Речь идет о показателе Tether Dominance, или USDT.D.

Почему рост доли USDT настораживает рынок

Показатель USDT.D отражает, какую часть всего крипторынка занимает капитализация USDT. Его динамика часто используется для оценки фаз страха и восстановления. Когда инвесторы активно выходят из рисковых активов и переводят средства в стейблкоины, доля USDT растет. Когда же капитал возвращается в биткоин и альткоины, показатель снижается.

По данным TradingView, 2 февраля USDT.D поднялся до 7,4%. Это максимальное значение за последние два года. Сам по себе уровень не выглядит экстремальным, но важен контекст, в котором он был достигнут.

Рост доминирования USDT означает, что участники рынка продолжают фиксировать позиции в криптовалютах и предпочитают держать капитал в «цифровом долларе». Это сигнал осторожности и отсутствия уверенности в краткосрочном росте.

Технический сигнал усиливает негативный сценарий

На графиках заметно более тревожное совпадение. USDT.D пробил нисходящую линию сопротивления в районе 6,5%. Одновременно с этим общая капитализация крипторынка ушла ниже ключевой линии поддержки.

Подобная конфигурация уже наблюдалась в 2022 году. Тогда рынок только начинал глубокий медвежий цикл, который растянулся более чем на год. Текущая ситуация не гарантирует повторение сценария, но усиливает риски его реализации.

Часть трейдеров указывает, что рост доминирования USDT еще далек от исторических пиков. В прошлом дно рынка формировалось ближе к уровням 9–10%. Если этот сценарий повторится, давление на цены может сохраниться.

Ликвидность уходит не только из криптовалют

Дополнительный тревожный сигнал поступает со стороны потоков стейблкоинов на биржи. Данные аналитической платформы CryptoQuant показывают резкое ухудшение ситуации с ликвидностью.

В октябре средний месячный приток стейблкоинов на биржи составлял около $9,7 млрд. Значительная часть этих средств приходилась на Binance, что поддерживало спрос на биткоин и рынок в целом. Однако уже с ноября картина изменилась.

Притоки сменились оттоками. В конце года и начале 2026-го чистый отток стейблкоинов превышал $4 млрд в месяц. Это означает, что инвесторы не просто уходят в USDT, но и выводят его с торговых площадок, предпочитая выжидательную позицию вне рынка.

Такое поведение обычно характерно для фаз неопределенности, когда ожидания дальнейшего снижения перевешивают желание искать точки входа.

Что это значит для рынка в целом

Сочетание двух факторов — роста доминирования USDT и сокращения биржевой ликвидности — создает сложную среду для восстановления. Даже локальные отскоки цен в таких условиях, как правило, оказываются краткосрочными.

Для формирования устойчивого дна рынку потребуется изменение этих тенденций. Аналитики будут ждать снижения доли USDT, а также возврата стейблкоинов на биржи. Без притока свежей ликвидности говорить о развороте преждевременно.

Пока же рынок остается в режиме ожидания. Инвесторы предпочитают сохранять капитал, а не рисковать. Это не означает неминуемого обвала, но указывает на то, что фаза очищения еще не завершена.

Читать далее: Tether заработал более $10 млрд за 2025 год и нарастил избыточные резервы до рекордных $6,3 млрд