Примерно 7 000 биткоинов, по оценкам, были приобретены на этой неделе через бессрочные привилегированные акции Stretch (STRC) компании Strategy (MSTR), что подчеркивает, насколько быстро этот высокодоходный инструмент стал ключевым двигателем накопления биткоинов компанией.

Но структура несет риски, по словам Александра Блюма, генерального директора Two Prime, зарегистрированного SEC инвестиционного консультанта, специализирующегося на институциональных стратегиях доходности биткоинов и кредитовании под залог биткоинов.

«Бесплатных обедов не бывает», — сказал Блюм. «Продукт, который платит более 6% сверх казначейских облигаций, должен нести дополнительный риск».

Спрос на привилегированные акции резко вырос, поскольку инвесторы ищут более высокую доходность. STRC в настоящее время имеет доходность 11,5% и выплачивает ежемесячные денежные распределения. Strategy описала инструмент как напоминающий краткосрочный высокодоходный сберегательный инструмент, при этом ставка дивидендов корректируется, чтобы помочь удерживать акции вблизи их номинальной стоимости 100 $ при ограничении ценовой волатильности.

Структура помогла ускорить покупки биткоинов компанией Strategy. Рыночные оценки показывают, что компания купила более 11 000 BTC за последние две недели, доведя общее накопление через продукт до примерно 34 000 BTC с момента его запуска, согласно STRC.live.

Также начинает проявляться корпоративный интерес. Управляющий активами Strive (ASST) недавно раскрыл размещение 50 миллионов $ в STRC, в то время как фирма цифрового кредитования Apyx заявила, что недавно приобрела дополнительно 200 000 акций STRC, доведя свои общие активы до 255 000 акций.

Блюм сказал, что STRC был основным центром внимания на недавней конференции Strategy World, подчеркнув, насколько центральным продукт стал для капитальной стратегии компании.

«Мы видели несколько компаний, покупающих STRC», — сказал Блюм, добавив, что часть активности пока выглядит символической или обусловленной партнерством.

Блюм также указал на ранние усилия по созданию децентрализованных финансовых продуктов поверх STRC, иногда продвигая их как сберегательные инструменты, несмотря на волатильность базового актива.

STRC разработан для торговли близко к своей номинальной стоимости 100 $, но Блюм сказал, что это не гарантировано. Потеря доверия к компании, биткоину или самим привилегированным акциям может снизить цену ниже номинала и нанести значительный ущерб, сказал он.

STRC несколько раз торговался ниже своей номинальной стоимости 100 $, побуждая компанию повышать дивиденды, чтобы помочь вернуть акции к номиналу.

Блюм добавил, что сильный импульс, доступное финансирование для выплаты процентов и спрос на высокую доходность означают, что структура вряд ли столкнется с немедленными проблемами.