Почему цена Ethereum может упасть до $1 500 несмотря на рекордную активность

Активность сети Ethereum достигла рекордных уровней, однако цена актива продолжает испытывать давление вниз. Данные аналитической фирмы данные на цепочке CryptoQuant показывают растущий разрыв между использованием сети и рыночной оценкой.

Аналитики описывают эту тенденцию как «парадокс принятия», при котором участие в экосистеме увеличивается, в то время как спрос инвесторов ослабевает. Согласно CryptoQuant, это несоответствие может держать Ethereum под давлением, если более широкий медвежий рынок криптовалют сохранится.

Глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено заявил, что цена Ethereum может снизиться до 1 500$, если рыночные условия останутся слабыми. Прогнозируемый диапазон может появиться к концу третьего квартала или в начале четвертого квартала 2026 года, если только не улучшится приток капитала.

На момент публикации цена ETH торговалась около 2 100$ после скромного дневного роста. Даже при краткосрочном восстановлении актив остается более чем на 50% ниже своего последнего циклического максимума.

Дневной график ETHUSD | Источник: CoinCodex

Активность сети Ethereum достигает рекордных уровней

Недавние данные блокчейна показывают устойчивый рост в сети Ethereum. CryptoQuant сообщил, что Ежедневно активные пользователи достигли нового исторического максимума в прошлом месяце, превзойдя уровни активности, зарегистрированные во время бычьего рынка 2021 года.

Этот рост указывает на сильное участие пользователей, взаимодействующих с децентрализованными приложениями, переводами и другими функциями блокчейна. Более высокая активность адресов традиционно поддерживала рост цен в предыдущих рыночных циклах.

Однако текущие рыночные показатели Ethereum не следовали этому историческому паттерну. Несмотря на рекордную вовлеченность в сети, цена актива продолжала двигаться ниже по сравнению с предыдущими циклическими пиками.

Активные адреса в сети Ethereum | Источник: The Block

Активность смарт-контрактов расширяется в экосистеме

Смарт контракты играют важную роль в росте активности Ethereum. CryptoQuant сообщил, что внутренние вызовы контрактов достигли рекордных уровней в течение предыдущего месяца.

Внутренние вызовы происходят, когда автоматизированные программы на блокчейне инициируют транзакции в децентрализованных приложениях. Эти процессы поддерживают операции на платформах DeFi（Децентрализованные финансы）, стейблкоинах и различных масштабируемых сетях Layer-2.

Рост этих секторов увеличил количество автоматизированных взаимодействий с блокчейном. По мере расширения услуг DeFi（Децентрализованные финансы） и обработки большего количества транзакций масштабируемыми сетями активность Смарт контрактов продолжает расти.

Тем не менее, это расширение не привело к более сильному ценовому импульсу. Более ранние рыночные циклы часто показывали более тесную взаимосвязь между активностью контрактов и движением цены ETH. Данные CryptoQuant указывают, что эта взаимосвязь ослабла в текущей рыночной среде.

Потоки ETH на биржах указывают на продолжающееся давление продаж

Поскольку сетевые метрики теперь показывают более слабую связь с ценовыми показателями, аналитики уделяют больше внимания потокам на биржах. Притоки на биржи представляют собой активы, перемещающиеся на торговые платформы, где они с большей вероятностью будут проданы.

Данные CryptoQuant показывают, что притоки Ethereum на биржи остаются повышенными по сравнению с Bitcoin. Этот паттерн предполагает более сильное давление продаж на ETH по сравнению с ведущей криптовалютой.

Более высокое соотношение притоков Ethereum помогает объяснить недавнее отставание актива от Bitcoin. Когда большие объемы токенов перемещаются на биржи, вероятность активности по продажам имеет тенденцию к увеличению.

Аналитики считают данные о потоках на биржах более непосредственным индикатором рыночных настроений в медвежьи периоды. В результате эти метрики стали важной точкой отсчета для отслеживания краткосрочного рыночного поведения Ethereum.

Отток капитала ETH добавляет давление на рыночные перспективы

Помимо потоков на биржах, более широкие инвестиционные тенденции также указывают на ослабление спроса. CryptoQuant сообщил, что годовое изменение реализованной капитализации Ethereum недавно стало отрицательным.

Реализованная капитализация измеряет чистую стоимость капитала, входящего или покидающего сеть, на основе данных о транзакциях. Отрицательное значение указывает на то, что капитал покидал актив в течение измеряемого периода.

Это развитие событий предполагает, что спрос инвесторов ослаб, даже несмотря на рост активности блокчейна. Контраст между растущим использованием и снижающимися инвестиционными потоками продолжает определять парадокс принятия.

Морено отметил, что Ethereum потребуется более сильный Поток капитала для стабилизации рыночных условий. Он также заявил, что притоки на биржи должны снизиться, чтобы уменьшить потенциальное давление продаж. Если более широкий Медвежий рынок продолжится и Поток капитала останется слабым, CryptoQuant оценивает, что актив может приблизиться к диапазону 1 500$ к концу 2026 года.