XRP Ledger никогда не был более загруженным, но трейдеры еще не успели это осознать.

Ежедневные успешные платежи в XRPL недавно достигли 12-месячного максимума в более чем 2,7 миллиона, по сравнению с примерно 1 миллионом в конце 2025 года, согласно данным XRPSCAN. Сеть обрабатывает от 2 до 2,8 миллиона транзакций в день со скоростью от 20 до 26 транзакций в секунду.

Пулы автоматических маркет-мейкеров взорвались до почти 27 000 активных пулов, поддерживающих более 16 000 уникальных токенов. Стоимость токенизированных активов реального мира в реестре выросла до 461 миллиона $, увеличившись на 35% за последние 30 дней, по данным RWA.xyz. Объем переводов стейблкоинов за тот же период достиг 1,19 миллиарда $.

XRP торгуется по 1,37 $ и снизился на 26% с начала года. Это на 62% ниже максимума конца 2025 года в 3,65 $.

Этот разрыв между тем, что делает реестр, и тем, что делает токен, является самым важным событием в XRP прямо сейчас, и это вопрос, на который рынок еще не ответил.

Стандартная криптовалютная теория гласит, что активность сети стимулирует стоимость токена. Большее использование означает больший спрос на нативный актив, что толкает цену вверх. Это структура, которая работала для Ethereum во время лета DeFi и для Solana во время бума мем-коинов.

Но XRP нарушает шаблон. Каждая метрика, которая должна иметь значение для утилитарного токена, растет, но цена падает.

Наиболее вероятное объяснение — структурное. Растущая активность XRPL все больше обусловлена RLUSD, стейблкоином Ripple, и токенизированными активами, которые проходят через XRP в качестве валюты-моста, но не создают устойчивого спроса на токен.

Платеж, который использует XRP в течение трех секунд для расчета трансграничной транзакции между фиатными валютами, не создает такого же давления покупки, как кто-то, стейкающий ETH в течение месяцев или блокирующий SOL в DeFi-протоколе. Сеть становится более загруженной, но токен остается ликвидным и временным. Активность растет, но дефицит — нет.

Цифры DeFi делают это очевидным. DeFiLlama показывает общую заблокированную стоимость XRPL на уровне 47,54 миллиона $. Это вся экосистема DeFi в блокчейне, чей нативный токен имеет рыночный капитал в 84 миллиарда $.

Для сравнения, Solana имеет примерно 4 миллиарда $ в TVL. У Ethereum более 40 миллиардов $. Уровень DeFi в XRP — это погрешность округления относительно его оценки, что означает, что рыночный капитал по-прежнему в подавляющем большинстве случаев определяется спекулятивным позиционированием и ожиданиями ETF, а не капиталом, заблокированным в продуктивной ончейн-активности.

Нативная DEX рассказывает похожую историю. Ежедневный объем по последним данным составляет от 4 до 8 миллионов $, что скромно для любого Layer 1 и особенно мало для пятого по рыночному капиталу.

Рост AMM-пулов реален: 27 000 пулов и 12 миллионов XRP депонировано, но долларовая стоимость этой ликвидности остается небольшой по сравнению с масштабом рынка токена.

Картина активов реального мира — единственная область, где данные действительно поддерживают бычий сценарий. 461 миллион $ в распределенной стоимости активов и 1,5 миллиарда $ в представленной стоимости активов ставят XRPL впереди нескольких крупных блокчейнов в конкретных категориях токенизации.

Рыночный капитал стейблкоинов в реестре составляет 339 миллионов $ с 35 800 держателями. 30-дневный объем переводов активов реального мира в 149 миллионов $, рост более чем на 1 300%, предполагает реальную институциональную активность, а не отмывочную торговлю. Если тезис токенизации реализуется в ближайшие несколько лет, XRPL имеет плацдарм, которого нет у большинства конкурентов.

Таким образом, март исторически показывает средний доход в 18% для XRP, а зона поддержки от 1,27 $ до 1,30 $ выдержала множество тестов. Если макроусловия стабилизируются, а иранский конфликт движется к разрешению, вероятен отскок облегчения до 1,60 $ или выше.