Стейблкоин USDC от Circle впервые с 2019 года обогнал USDT от Tether по объему транзакций, согласно исследовательской записке японского инвестиционного банка Mizuho.
Отчет показывает, что скорректированный объем транзакций USDC с начала года достиг приблизительно 2,2 триллиона $, по сравнению с примерно 1,3 триллиона $ для USDT.
Этот сдвиг означает, что USDC теперь представляет примерно 64% совокупного скорректированного объема транзакций между двумя стейблкоинами, меняя давнюю тенденцию, при которой USDT последовательно доминировал в использовании на рынке с 2019 по 2025 год.
Данные подчеркивают заметное изменение в активности стейблкоинов, предполагая, что USDC может набирать обороты в ежедневных потоках транзакций на крипторынках и в цифровых платежах.
Почему объем транзакций важнее рыночной капитализации
Аналитики Mizuho утверждают, что транзакционная активность является более значимым показателем влияния стейблкоина, чем рыночная капитализация.
Хотя рыночная капитализация отражает, какая стоимость удерживается в стейблкоине, объем транзакций показывает, как часто актив фактически используется на биржах, торговых платформах и в платежной инфраструктуре.
Стейблкоин, который станет наиболее широко используемым в ежедневных транзакциях, вероятно, станет доминирующим уровнем расчетов в экосистеме цифровых активов.
С этой точки зрения, сдвиг в транзакционном лидерстве в сторону USDC может сигнализировать о более глубоком изменении в том, как институты и участники рынка выбирают стейблкоины для переводов и расчетов.
Однако более широкий ландшафт стейблкоинов все еще показывает иную картину при рассмотрении капитализации. USDT сохраняет явное лидерство с оценочной рыночной стоимостью 184 миллиарда $, в то время как капитализация USDC составляет около 79 миллиардов $.
Регуляторная неопределенность по-прежнему формирует рынок стейблкоинов
Несмотря на то, что рыночные данные указывают на изменение моделей использования, регуляторная структура для стейблкоинов в Соединенных Штатах остается неопределенной.
Закон CLARITY, который прошел через Палату представителей США, в настоящее время застопорился в Сенате из-за разногласий по поводу доходности стейблкоинов, этических правил и обращения с токенизированными ценными бумагами.
Лидер большинства в Сенате Джон Тьюн указал, что палата может отдать приоритет другому законодательству до правил рынка цифровых активов, что делает краткосрочный прогресс в регулировании стейблкоинов маловероятным.
Регулирование может сыграть значительную роль в формировании будущего баланса между крупными эмитентами стейблкоинов. Circle является компанией, базирующейся в США, в то время как Tether работает с Британских Виргинских островов, создавая различную регуляторную динамику для двух фирм.
Скорректированный объем показывает реальный спрос на стейблкоины
Другим важным элементом, выделенным Mizuho, является концепция скорректированного объема транзакций.
Этот показатель удаляет внутренние переводы и автоматизированные транзакции, предлагая более четкую картину подлинного рыночного спроса, а не сырой активности на цепочке.
Благодаря этой корректировке аналитики считают этот показатель более надежной мерой реального экономического использования.
Представляет ли лидерство USDC долгосрочный структурный сдвиг или временное изменение в рыночных потоках, вероятно, станет яснее в ближайшие кварталы, по мере того как данные о транзакциях продолжают развиваться.
Источник: https://coinpaper.com/15438/usdc-overtakes-usdt-in-transaction-volume-for-the-first-time-since-2019
