Может ли Solana использовать превосходство USDC над USDT в «Скорректированном объеме транзакций» для опережения Ethereum?

Рынок стейблкоинов показывает, что рост часто важнее самого результата. 

На бумаге Tether [USDT] остается доминирующим, составляя более 55% рынка стейблкоинов в 320 миллиардов $. Это дает реальный импульс сетям Layer-1, поскольку так много USDT хранится в блокчейне. Другими словами, наличие большого запаса USDT в блокчейне дает этим сетям тонкое «техническое преимущество», когда речь идет о потоках капитала.

Однако более внимательный взгляд показывает, что только Tron [TRX] и Ethereum [ETH] составляют 90% рынка USDT в 183 миллиарда $, что ставит их в выгодное положение для лидерства в ключевых областях роста, таких как A.I., NFTs и RWA. На этом фоне недавний отчет, подчеркивающий, что USDC от Circle обогнал USDT по "скорректированному объему", естественно вызвал резонанс.

Для контекста, скорректированный объем отслеживает переводы, которые выглядят как реальное движение денег, такие как платежи или перемещение средств между биржами. Высокий объем естественно показывает, что люди и институты активно используют стейблкоины в блокчейне для повседневных транзакций, а не позволяют им простаивать в кошельках.

В этом свете USDC теперь составляет 64% объема между двумя стейблкоинами. Согласно приведенному выше графику, USDC переместил около 2,2 триллиона $ в скорректированном объеме транзакций в этом году, превзойдя 1,3 триллиона $ USDT. Фактически, это первый раз с 2019 года, когда USDC обогнал USDT, что подчеркивает сдвиг в том, какой стейблкоин движет реальной активностью в блокчейне. 

На этом фоне неудивительно, что рынки прогнозов становятся бычьими по отношению к USDC. Фактически, согласно Polymarket, рынки оценивают 200 миллиардов $ для USDT и 100 миллиардов $ для USDC к концу года.

Технически это означает всего +8% роста для USDT против +23% для USDC – признак сильной уверенности в том, что USDC будет продолжать набирать обороты в реальном использовании.

Чеканка USDC резко возросла в Solana, разжигая дебаты SOL против ETH

Изменения в потоках стейблкоинов напрямую влияют на ликвидность в блокчейне в сетях Layer-1. 

В этом контексте высокий объем транзакций USDC поднимает вопросы о том, как это может повлиять на L1, особенно после того, как Circle отчеканила дополнительные 2 миллиарда $ USDC в Solana [SOL] только на этой неделе. Это привлекло внимание аналитиков AMBCrypto.

Более того, это развитие особенно примечательно, потому что объем транзакций Solana почти в 30 раз больше, чем у Ethereum [ETH]. В сочетании с тем фактом, что USDC демонстрирует более сильное использование в блокчейне, чем его основной конкурент USDT, SOL может иметь «структурное преимущество», которое может привести к реальному техническому превосходству.

Примечательно, что время не могло быть лучше. 

Пока что в 2026 году соотношение SOL/ETH оставалось в диапазоне около своей начальной цены 0,04 – рост всего на 0,26%. Эта устойчивость на рынке с низким риском имеет значение, особенно если учесть, что соотношение закончило 2025 год с коррекцией в 26% – самый большой откат с медвежьего рынка 2022 года. На этом фоне транзакционное преимущество Solana над Ethereum начинает иметь вес.

С технической точки зрения почти 54% ликвидности Solana в блокчейне находится в USDC, при этом предложение увеличилось на 2,26% только на этой неделе. Поскольку USDC доминировал в объеме транзакций до сих пор в этом году, это может привести к более сильным техническим показателям для SOL, потенциально позиционируя сеть для превосходства над Ethereum в ближайшие месяцы. Особенно когда как потоки стейблкоинов, так и использование сети продолжают благоприятствовать этому.

Итоговая сводка

• Впервые с 2019 года USDC лидирует по скорректированному объему транзакций, теперь составляя 64% от общих потоков стейблкоинов.
• Имея 54% своей ликвидности в блокчейне в USDC и транзакций почти в 30 раз больше, чем у Ethereum, Solana может использовать это доминирование стейблкоинов для достижения технического превосходства.