Позиционирование остается устойчивым при увеличении хеджирования – BNY

Макростратег BNY по региону EMEA Джефф Ю отмечает, что развивающиеся рынки APAC остаются наиболее удерживаемым регионом акций в мире, несмотря на резкие колебания и отраслевые риски, такие как зависимость полупроводников от гелия. Он видит возможности для увеличения размещений в APAC при поддержке низкой предыдущей экспозиции США и потенциального китайского спроса, но ожидает более высоких коэффициентов хеджирования, поскольку затраты на энергоносители и доходность на коротком конце кривой давят на потоки и сдерживают дальнейший рост.

Сильное удержание, но более высокие коэффициенты хеджирования

"Некоторые из крупнейших колебаний рынка акций за последние две недели произошли в регионе APAC. Граница между развивающимися рынками и развитым рынком Азии часто размыта, но рынки акций с повышенной доконфликтной экспозицией к технологиям или глобальному AI-комплексу были наиболее подвержены риску значительной коррекции. Мы полагаем, что риски предложения остаются для затронутых отраслей."

"Fitch отмечает, что Южная Корея в прошлом году получила почти 65% своего импорта гелия из Катара, а Япония в понедельник была вынуждена публично раскрыть уровень своих резервов. Тем не менее, развивающиеся рынки APAC остаются наиболее удерживаемым регионом рынка акций в мире, в то время как развитые экономики региона также удерживаются лучше, чем их глобальные аналоги."

"Мы в целом поддерживаем аргументы в пользу увеличения удержания активов APAC, поскольку экспозиция активов к инвестициям США была относительно низкой еще до недавней корректировки. Перспектива улучшения китайского спроса из-за базовых эффектов и дополнительных стимулов является еще одним идиосинкратическим фактором, который может поддержать регион, хотя целевые показатели роста на недавней сессии Всекитайского собрания народных представителей не удивили в сторону повышения."

"Однако в ближайшей перспективе мы считаем, что коэффициенты хеджирования должны быть высокими. Рост затрат на энергоносители нанесет ущерб платежному балансу Азии, в то время как рост глобальной доходности на коротком конце также снизит интерес к репатриации для традиционных источников финансирования."

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)