Законопроект о стейблкоине, который Вашингтон считал близким к завершению, снова столкнулся с препятствием, и снова именно Coinbase стоит на пути.
Основные выводы
- Coinbase блокирует Закон CLARITY из-за положения, запрещающего пассивную доходность стейблкоина
- Процентный доход USDC является основным высокомаржинальным источником дохода для Coinbase
- Акции Circle упали на 20% во вторник, хотя аналитики говорят, что распродажа была чрезмерной
- Конгресс провел отдельное слушание по токенизации в среду при широкой поддержке отрасли
Согласно отчету Punchbowl News, Coinbase сообщила офисам Сената, что не может поддержать последнюю версию Закона CLARITY – в частности, его трактовку вознаграждений за стейблкоин. Рассматриваемое положение налагает широкий запрет на пассивную доходность, разрешая только вознаграждения, основанные на активности, связанные с торговлей или платежной деятельностью. Всё, что напоминает проценты на депозитном счёте, исключается.
Это компромисс, который был разработан, чтобы успокоить банковское лобби, которое месяцами предупреждало, что стейблкоины с доходностью будут выкачивать сберегательные депозиты из традиционной финансовой системы. Банки давно утверждают, что если потребители смогут хранить деньги в цифровых долларах и получать лучшую доходность, они так и сделают – и обычные депозитные счета пострадают.
Белый дом, как сообщалось, договорился в принципе с ключевыми лидерами Сената на прошлой неделе, ненадолго породив надежды, что многомесячное противостояние между криптовалютными и банковскими интересами наконец-то разрешается. Этот оптимизм продлился недолго.
Следуйте за доходом
Оппозиция Coinbase не идеологическая. Можно утверждать, что она финансовая.
Биржа имеет дистрибуционное соглашение с Circle, компанией, стоящей за USDC – в настоящее время вторым по величине стейблкоином на рынке с рыночной капитализацией $78,6 млрд, уступающим только Tether.
В рамках этого соглашения Coinbase получает почти весь процентный доход, генерируемый USDC, хранящимся на её платформе. Лишите стейблкоин доходности, и вы лишите значительную часть одного из самых высокомаржинальных источников дохода Coinbase. Лидеры криптоиндустрии уже отметили формулировку законопроекта о доходности как "ограничительную" – теперь Coinbase делает эту позицию официальной.
Когда появился последний проект Закона CLARITY, акции Coinbase резко упали. Circle тоже не избежала этого. Акции эмитента стейблкоина упали примерно на 20% во вторник после того, как положения стали публичными.
Аналитики Bernstein возразили на эту реакцию в среду, утверждая, что инвесторы упустили суть – основная бизнес-модель Circle не будет существенно нарушена предложенным законодательством, и распродажа, вероятно, была чрезмерной. Рынок, похоже, нажал кнопку паники, не прочитав мелкий шрифт.
Между тем, токенизация получает более теплый прием
Пока противостояние по поводу стейблкоина затягивалось, отдельное слушание, связанное с криптовалютами, на Капитолийском холме приняло заметно иной тон.
Комитет по финансовым услугам Палаты представителей собрался в среду на заседание под названием "Токенизация и будущее ценных бумаг: модернизация наших рынков капитала", и настроение было значительно менее конфронтационным. Руководители криптоиндустрии и традиционных финансов сидели бок о бок и в основном сходились на основах: токенизированные ценные бумаги должны играть по тем же правилам, что и обычные.
Summer Mersinger, генеральный директор Blockchain Association, утверждала, что ведение записей на основе блокчейна – это просто модернизация несовершенных ручных систем, используемых в настоящее время – дешевле, быстрее и прозрачнее. John Zecca из Nasdaq отметил, что биржи технически способны собирать данные KYC непосредственно на уровне протокола через разрешенные блокчейны, решая одно из стандартных возражений по соблюдению требований.
Даже ранговый член Maxine Waters, обычно не известная энтузиазмом в отношении криптозаконодательства, выразила поддержку потенциалу токенизации для повышения эффективности рынка – с оговоркой, что защита инвесторов должна быть на первом месте и что технология не может использоваться как регуляторная лазейка.
Два законопроекта, рассматриваемые на слушании, пытаются дать этой сфере формальную основу: Закон о модернизации рынков посредством токенизации, который обязал бы Комиссию по ценным бумагам и биржам США и CFTC совместно изучить, нужны ли новые правила, и Закон о модернизации технологий рынков капитала 2026 года, цель которого – уточнить, что брокеры-дилеры и финансовые консультанты могут использовать ведение записей на основе блокчейна, не нарушая существующие правила Комиссии по ценным бумагам и биржам США.
Контраст с переговорами по Закону CLARITY было трудно не заметить. Токенизация, на данный момент, имеет друзей с обеих сторон. Доходность стейблкоина – нет.
Информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не является финансовой, инвестиционной или торговой консультацией. Coindoo.com не одобряет и не рекомендует какую-либо конкретную инвестиционную стратегию или криптовалюту. Всегда проводите собственное исследование и консультируйтесь с лицензированным финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
АвторПохожие истории
Следующая статья
Источник: https://coindoo.com/coinbase-pushes-back-on-stablecoin-bill-while-congress-embraces-tokenization/
