Криптовалютные резервы восстанавливают позиции после недавнего спада: Grayscale

После серьезных трудностей с конца 2025 года казначейства цифровых активов теперь показывают признаки облегчения. 

По словам Зака Пандла, главы исследовательского отдела управляющей компании Grayscale Investments, сектор выбрался из кризиса благодаря новым стратегиям. 

Как казначейства цифровых активов справляются с криптозимой

Лидер сегмента рынка, Strategy, например, переключился с конвертируемых облигаций на привилегированные акции. И Stretch (STRC) стал ключевым драйвером капитала для его активной скупки Bitcoin. 

Кроме того, компания запустила резерв в размере 2,25$ миллиарда USD. Это поможет покрыть краткосрочные дивидендные обязательства, связанные с линейкой привилегированных акций.

В целом, новые и оптимизированные структуры капитала помогли компании снизить общую долговую нагрузку. Кроме того, это также помогло Strategy избежать исключения из основных базовых индексов, таких как индекс MSCI. 

С другой стороны, некоторые игроки, такие как SharpLink Gaming и BitMine Immersion Technologies, крупнейшая в мире казначейская компания Ethereum, решили ставить и перестаивать свои криптовалютные активы для получения дохода.

Фактически, BitMine нацелен на 300$ миллионов годового дохода, если поставит весь свой запас в 4,6 миллиона ETH в ближайшие недели. 

В то же время другие казначейские компании, такие как Bitcoin-майнер MARA, продали часть своих активов, чтобы сделать ставку на внедрение AI, как способ диверсификации от криптосектора для максимизации потенциала дохода. 

Казначейские компании меняют курс под давлением

Но не всем удалось соответствующим образом адаптироваться, не сжигая свои активы. Например, казначейская компания BTC, поддерживаемая Дэвидом Бейли, Nakamoto, увидела падение своих акций почти до нуля. Примечательно, что Sequans продала 970 BTC и выплатила 50% своего конвертируемого долга, сократив бремя со 189$ миллионов до 94,5$ миллиона. 

Аналогично, ETHZilla ликвидировала часть своих активов ETH стоимостью 114$ миллионов, чтобы финансировать выкуп акций, погасить долг и перейти к токенизации. 

Стоит отметить, что за последние несколько месяцев стоимость криптовалютных активов почти всех казначейских компаний упала ниже их корпоративной стоимости, что вынудило большинство из них выкупать акции для повышения своих котировок.

Это было сделано либо путем продажи криптоактивов, либо путем получения дополнительных кредитов. Metaplanet, например, привлекла кредит в размере 500$ миллионов и заложила свои активы BTC вместо их продажи. 

В целом, вынужденные распродажи среди казначейств цифровых активов были ограниченными. Фактически, они были нетто-накопителями за последние несколько недель. 

Итоговое резюме

• Казначейства цифровых активов, возглавляемые Strategy, MARA и BitMine, выбрали новые структуры капитала, новые источники дохода и диверсификацию в другие секторы, чтобы пережить криптокризис.
• Grayscale Investments отметила, что казначейства цифровых активов были нетто-покупателями за последние несколько недель, подчеркивая, что они снова обретают устойчивость.