Японія просуває реформу регулювання криптовалют, узгоджуючи цифрові активи з традиційними рамками фінансового ринку – Regulation Bitcoin News

Ключові висновки:

• Агентство фінансових послуг Японії переосмислює криптовалюту як основні фінанси, прискорюючи широке визнання.
• Bitcoin та цифрові активи отримують чіткіші правила, розблоковуючи інституційний попит та зрілість ринку.
• Просування парламентом Японії реформ сигналізує про глобальну тенденцію до легітимізації криптовалюти як регульованого класу активів.

Зміна регулювання криптовалюти в Японії в бік структури фінансових інструментів

Японія просуває зміни в регулюванні криптовалютних активів, оскільки інституційний нагляд розширюється на фінансових ринках, а пріоритети політики зміщуються в бік захисту інвесторів та цілісності ринку. Головний фінансовий регулятор країни, Агентство фінансових послуг (FSA), опублікувало висновки в лютому 2026 року від Робочої групи з систем криптоактивів при своєму консультативному органі, Раді фінансової системи. Група об'єднала юридичних, фінансових та технологічних експертів, провела шість зустрічей та випустила японську версію свого звіту наприкінці минулого року. Висновки окреслюють широкі зусилля щодо узгодження регулювання криптовалюти з тим, як ці активи використовуються на практиці.

Перекласифікація криптовалютних активів відповідно до фінансового законодавства

Регуляторний орган Японії запропонував перемістити криптовалютні активи в більш структуровану юридичну категорію на фінансових ринках, перенісши нагляд із Закону про платіжні послуги до Закону про фінансові інструменти та біржі. Цей перехід відокремлює криптовалютні активи від платіжно-орієнтованих структур та узгоджує їх з інвестиційними інструментами, водночас все ще відрізняючи їх від традиційних цінних паперів. Пропозиція відображає зростаюче визнання криптовалютних активів як інвестиційних інструментів та потребу в узгоджених правилах на фінансових ринках.

У звіті зазначається:

Структура зберігає виключення для певних цифрових активів, таких як NFT та конкретні стейблкоїни, зберігаючи відмінності на основі їх функціональних характеристик. Органи влади також підкреслюють зменшення неоднозначності у визначеннях та посилення чіткості правозастосування, оскільки участь розширюється в роздрібних та інституційних сегментах.

Посилення розкриття інформації та прозорості

Регулятори визначили інформаційну асиметрію як центральну проблему, що впливає на роздрібних учасників, особливо між емітентами, постачальниками послуг та індивідуальними інвесторами. Пропозиція запроваджує суворіші вимоги щодо розкриття інформації як під час первинних пропозицій, так і в періоди після лістингу, вимагаючи чітких пояснень технології, пропозиції, ризиків та передбачуваного використання. Постачальники послуг обміну криптовалютних активів також повинні надавати детальну інформацію навіть тоді, коли не відбувається збір коштів.

Звертаючись до криптовалютних активів, таких як bitcoin, група наголосила, що регуляції:

Механізми правозастосування включають кримінальні, цивільні та адміністративні покарання за неточні або відсутні розкриття, а також посилені перевірки лістингу через незалежні наглядові органи, призначені для покращення нейтральності та зменшення конфліктів інтересів.

Розширення нагляду за криптовалютним бізнесом

Звіт рекомендує застосовувати регуляторні стандарти, порівнянні з традиційними фінансовими установами, покладаючи більшу відповідальність на постачальників криптовалютних послуг. Ці заходи включають посилені вимоги до кібербезпеки в операційних ланцюгах постачання, що відображає повторювані інциденти відтоку активів, пов'язані з кібератаками. Органи влади також пропонують суворіші покарання для незареєстрованих операторів та розширений нагляд за інвестиційними консультаційними та управлінськими послугами, пов'язаними з криптовалютними активами. Група наголосила:

Додаткові гарантії включають обмеження на переказ на негостьові гаманці після створення облікового запису та вимоги щодо резервів відповідальності для компенсації користувачам у випадку несанкціонованих втрат. Банки та страхові компанії можуть брати участь за суворих умов управління ризиками, що сигналізує про обережну інституційну інтеграцію.

Боротьба з маніпулюванням ринком та забезпечення справедливої торгівлі

Пропозиція запроваджує правила щодо інсайдерської торгівлі, адаптовані до криптовалютних активів, усуваючи прогалини в чинних законах, які безпосередньо не охоплюють такі практики. Ці правила спрямовані на узгодження з міжнародними стандартами, враховуючи унікальні характеристики криптовалютних ринків. Структура визначає інсайдерів широко та ідентифікує суттєві події, такі як лістинги, делістинги та великі транзакції. Група рекомендувала:

Органи влади планують створити механізми правозастосування під Комісією з нагляду за цінними паперами та біржами, включаючи повноваження щодо розслідування та грошові покарання. Нагляд за ринком розшириться через координацію між регуляторами, саморегулівними організаціями та постачальниками послуг.

Перетворення рекомендацій у законодавчі дії

Агентство фінансових послуг перетворило звіт робочої групи за грудень 2025 року на законодавчі ініціативи, які зараз просуваються через парламент Японії. Ці зусилля слідують двома скоординованими напрямками, включаючи поправки до Закону про фінансові інструменти та біржі, які офіційно визначають криптовалютні активи як фінансові інструменти та запроваджують чіткі заборони на інсайдерську торгівлю, пов'язану з нерозкритими лістингами та суттєвою інформацією. Агентство також координувало свої дії з Міністерством фінансів для узгодження податкової політики зі структурою звіту, заснованою на інвестиціях, та підтримало розробку «Зеленого списку» через Японську асоціацію обміну віртуальних та криптовалютних активів (JVCEA).

Законодавчий процес продовжується, оскільки пропозиції проходять через комітетський розгляд, а остаточне голосування в парламенті очікується в найближчі місяці.