Metaplanet (3350) оголосила про дворівневу структуру привілейованих акцій, узгоджену з її стратегією фінансування, орієнтованою на Bitcoin, починаючи з привілейованих акцій класу А, відомих як MARS. MARS, скорочення від Metaplanet Adjustable Rate Security, є старшим, недилютивним інструментом привілейованого капіталу, розробленим для забезпечення щомісячних дивідендів, що коригуються відповідно до ринкових умов, за словами керівника стратегії Ділана ЛеКлера.

ЛеКлер зазначає, що ставка дивідендів зростає, коли ціна акцій класу А торгується нижче номіналу, і знижується, коли вище номіналу. Без прав конвертації та без розмивання для звичайних акціонерів, MARS позиціонується як інструмент стабільного доходу та згладжування волатильності на вершині структури капіталу Metaplanet, займаючи старше положення відносно як Mercury, так і звичайних акцій.

Розвиваючи цю структуру, Metaplanet також оголосила про Mercury, свої нові безстрокові привілейовані акції класу B. Початковий випуск становить 23,61 мільйона привілейованих акцій за ціною 900 єн кожна, що дозволяє залучити приблизно 21,25 мільярда єн ($150 мільйонів) через розміщення третім сторонам для інституційних інвесторів.

Mercury забезпечує фіксовані річні дивіденди у розмірі 4,9% на умовну ціну виконання 1000 єн з щоквартальними виплатами та початковими дивідендами 40,40 єн ($0,26) за період, що закінчується 31 грудня 2025 року.

Інструмент включає переважне право ліквідації на 1000 єн і довгострокову опцію конвертації на 1000 єн у звичайні акції, пропонуючи гібридний профіль фіксованого доходу плюс асиметричний потенціал зростання, пов'язаний з BTC, за словами ЛеКлера. MERCURY займає молодше положення відносно MARS, але старше відносно звичайних акцій.

Привілейовані акції з'являються в той час, коли звичайні акції Metaplanet впали більш ніж на 80% від свого історичного максимуму і зараз торгуються за ціною 387 єн.
Мультиплікатор компанії до чистої вартості активів (mNAV) опустився нижче 1 до 0,96, що означає, що ринок оцінює Metaplanet менше, ніж Bitcoin, який вона утримує.

Це позиціонує Metaplanet як третю компанію з резервами Bitcoin, яка запускає структуру привілейованих акцій після Strategy (MSTR) і Strive (ASST). Сама Metaplanet є четвертим за величиною резервом BTC у світі з 30 823 BTC.

Разом з Mercury компанія проведе позачергові загальні збори 22 грудня для затвердження зменшення статутного капіталу та капітального резерву, розширення дозволених акцій до 3,83 мільярда та забезпечення довгострокової гнучкості для майбутніх програм акцій класів A і B.

Metaplanet також реструктуризує свої попередні фінансові інструменти, скасовуючи права на придбання акцій 20-22 серій і випускаючи нові права 23-ї та 24-ї серій для EVO FUND, спрощуючи свою структуру капіталу перед запуском привілейованих акцій.