Тенденції, які домінували на ринку Bitcoin у 2025 році

У 2025 році ринок Bitcoin у різні періоди домінували різні тенденції. 

Серед усіх, однак, є одна особлива, яка стала справжнім протагоністом року, особливо враховуючи, що багато інших тенденцій стосувалися крипторинку загалом, а не конкретно Bitcoin. 

Натомість домінуюча тенденція стосувалася саме BTC, і лише в значно меншій мірі інших криптовалют. Це так зване інституційне прийняття, або скоріше тенденція скарбниці. 

Інституційне прийняття Bitcoin

Інституційне прийняття Bitcoin не стосується прийняття державними установами. Натомість воно стосується прийняття BTC так званими інституційними інвесторами.

Термін "інвестиційні установи" стосується всіх інвесторів, які розподіляють значні фінансові ресурси від імені інших, таким чином здійснюючи інвестиції систематично та професійно.

Це професійні трейдери, які інвестують не для себе, як це роблять звичайні громадяни (відомі як роздрібні інвестори), а від імені своїх клієнтів, і тому з ресурсами своїх клієнтів, а не обов'язково з власними коштами. 

Наприклад, тепер відомий Bitcoin ETF від BlackRock (IBIT) потрапляє в цю категорію, який з часом залучив понад 62 мільярди доларів від своїх інвесторів і придбав понад 770 000 BTC. 

Натомість приватні особи, які інвестують власні кошти від свого імені, просто називаються роздрібними, незалежно від інвестованих сум, хоча в переважній більшості випадків (але не у всіх) це середньо-малі суми. 

Зокрема, інвестиційні установи - це ті, хто зобов'язаний діяти відповідно до суворих етичних та регуляторних стандартів, забезпечуючи прозорість і діючи в найкращих інтересах своїх клієнтів. 

Дійсно, інституційне прийняття Bitcoin серед великих інституційних інвесторів - це явище, яке з'явилося у великому масштабі лише минулого року, з дебютом великих ETF на фондовій біржі, і зміцнилося цього року. 

Зокрема, 2025 рік ознаменувався масовим входженням інституційних інвесторів на ринок Bitcoin, що могло навіть зменшити волатильність ціни BTC на 40% порівняно з 2021 роком. 

Головним наслідком цього стала трансформація Bitcoin у досить "зрілий" актив, придатний навіть для багатьох диверсифікованих портфелів.

Скарбниці

Серед основних інституційних інвесторів є компанії, які стали справжніми скарбницями BTC, тобто вони купують Bitcoin просто для утримання їх у своєму портфелі в надії, що це збільшить їхню вартість. 

Найвідомішою є Strategy (раніше MicroStrategy), яка володіє понад 660 000 BTC. Хоча це менше, ніж у IBIT, вони мають однаковий порядок величини. 

Кілька інших компаній також почали купувати BTC виключно для утримання їх у своїх портфелях, і хоча Strategy почала п'ять років тому, 2025 рік став роком буму скарбниць Bitcoin. 

На сьогодні понад 1,3 мільйона BTC знаходяться в гаманцях десятків приватних компаній по всьому світу, що не набагато менше, ніж 1,6 мільйона BTC, якими володіють ETF.  

Варто зазначити, що навіть Сполучені Штати Америки створили власну скарбницю Bitcoin, яка називається стратегічним резервом Bitcoin, в яку накопичено понад 300 000 BTC, конфіскованих за роки Міністерством юстиції. 

Регуляторні розробки

Ще одна значна тенденція, яка вплинула на крипторинок в цілому, пов'язана з розвитком державного регулювання. 

Фактично, протягом 2025 року, особливо завдяки новій адміністрації Трампа в США, регулювання перетворилося з перешкоди на трамплін, настільки, що США прийняли конкретний закон GENIUS Act, який створив основу для стейблкоїнів, а закон CLARITY Act класифікує BTC як товар, звільняючи його від правила SEC 204A-1 і зменшуючи перекриття з CFTC.

Насправді ця тенденція в першу чергу пов'язана зі стейблкоїнами, і лише вторинно з криптовалютами, але вона має таке історичне значення, що її не можна ігнорувати навіть у конкретному випадку Bitcoin. 

Чесно кажучи, це також мало негативний бік, а саме оцінене збільшення витрат на дотримання вимог на 13%, але що важливо для цього аналізу, так це те, що 2025 рік став роком законодавчого прориву.

Технологічні інновації

Незначна, але важлива тенденція була пов'язана з технологічними інноваціями. 

Чесно кажучи, тенденція технологічних інновацій домінувала на фінансових ринках і також мала значний вплив на крипторинки, але мала менший вплив на Bitcoin. 

Факт полягає в тому, що на технічному рівні Bitcoin змінюється дуже мало, хоча над повільно еволюціонуючим першим шаром існує цілий розвиток протоколів другого шару або вище, який продовжує прогресувати. 

У 2025 році дійсно були розробки, які підвищили корисність Bitcoin, хоча жодна з них безпосередньо не стосується основного протоколу. Це додаткові рішення, які все ще можуть мати значний вплив. 

Кореляція з акціями

Тенденція, яка значно вплинула на рух ціни BTC, - це його кореляція з показниками фондового ринку, особливо ринку США. 

Насправді, технічно це просто поява кореляції з тенденцією інших ризикових активів, яка вже з'являлася в минулому, але цього року вона стала набагато більш зміцненою. 

Якщо до кількох років тому була досить поширена думка, що тенденція ціни Bitcoin могла слідувати іншій логіці порівняно з логікою фондового ринку, то в цьому 2025 році стало досить очевидним, що його ризикова природа робить його неминуче дуже схожим з цієї точки зору на інші ризикові активи, і глибоко відмінним від безризикових активів, як золото. 

І таким чином, самі інституційні інвестори почали розглядати Bitcoin не просто як "цифрове золото", а, що важливіше, як компонент диверсифікації з високою прибутковістю, порівнянний з асиметричним "колом" на цифрове майбутнє.

Тому ціна Bitcoin все більше пов'язана не лише з внутрішньою динамікою попиту та пропозиції на крипторинках, але також, і що важливіше, з фіскальною, монетарною та геополітичною політикою в США та у всьому світі.

Новий цикл

Однією з найбільш обговорюваних тенденцій, особливо в останній частині року, була пов'язана з наративом так званого "довгого циклу" або варіації циклу. 

Bitcoin має цикл близько 4 років (3 роки і 10 місяців, якщо бути точним), пов'язаний з халвінгом. 

На сьогодні було чотири халвінги (2012, 2016, 2020 та 2024), за кожним з яких наступного року слідував бичачий ринок (2013, 2017, 2021 та 2025). 

Факт, однак, полягає в тому, що не тільки цьогорічний бичачий ринок був іншим, тому що він був набагато більш обмеженим, але також не було справжньої великої спекулятивної бульбашки, як у попередніх трьох випадках. 

Ця різниця була інтерпретована багатьма як кінець класичного 4-річного циклу, або монументальна зміна, тоді як це могло бути просто аномалією. 

Satoshi та долар США

Спочатку Satoshi Nakamoto мав намір, щоб був рівно один халвінг кожні чотири роки, конкретно в січні. Фактично, він видобув перший блок Bitcoin 3 січня 2009 року, з очікуванням, що наступні халвінги відбудуться в січні 2013 року, січні 2017 року, січні 2021 року, січні 2025 року і так далі. 

Натомість майнінг BTC прогресував швидше, ніж очікувалося, зменшуючи середній час між халвінгами до 3 років і 10 місяців. В результаті перший халвінг відбувся не в січні 2013 року, а в листопаді 2012 року, другий - у липні 2016 року, третій - у травні 2020 року, а четвертий - у квітні 2024 року. 

Ймовірно, що не тільки вибір Satoshi 4 років не був випадковим, але також не було випадковістю, що він видобув перший блок саме на початку січня 2009 року. 

Цікаво, що протокол Bitcoin був опублікований Nakamoto 31 жовтня 2008 року, але він чекав більше двох місяців, щоб видобути перший блок. 

Ще один цікавий факт полягає в тому, що в січні 2009 року новий президент США (Барак Обама) вступив на посаду, будучи обраним у листопаді попереднього року, і що президентські вибори в США завжди проводяться кожні чотири роки, у листопаді, а новий президент офіційно вступає на посаду в січні наступного року. Фактично, у січні 2013 року почався другий термін Обами, у січні 2017 року - перший термін Трампа, у січні 2020 року - термін Байдена, а у січні 2025 року - другий термін Трампа. 

Ці цікаві факти можуть мати пояснення, якщо припустити, що Satoshi Nakamoto знав про цикл долара США і прагнув пов'язати тенденцію ціни Bitcoin з цим циклом. Зрештою, він створив його саме для того, щоб надати інструмент захисту від втрати купівельної спроможності фіатних валют, серед яких долар є основним у світі, і техніка, використана для досягнення цього, була саме халвінг. 

Дійсно, протягом наступних років, особливо після 2017 року і ще більше після 2020 року, тенденція ціни Bitcoin в доларах (BTCUSD) почала корелювати з співвідношенням USCPI/DXY, яке є Індексом споживчих цін у США (USCPI) та Індексом долара (DXY). 

Слід зазначити, що USCPI майже завжди зростає, тоді як DXY часто слідує чотирирічному циклу, пов'язаному з президентськими виборами, зростаючи в рік виборів і падаючи наступного року. 

Модифікований цикл чи ні?

Ну, цикл Індексу долара не змінився, настільки, що протягом 2025 року він демонструє тенденцію, надзвичайно схожу на тенденцію 2017 року. У 2021 році, однак, він виходив з найбільшого QE в історії, що тимчасово змінило його цикл. 

Тому цикл, який повинен лежати в основі тенденції ціни Bitcoin, а саме тенденція співвідношення USCPI/DXY, не змінився, але тенденція ціни Bitcoin в ці останні місяці 2025 року помітно відрізняється порівняно з 2017 роком. 

Проблема в тому, що дві масивні аномалії сформувалися на BTCUSD, як у жовтні 2017 року, так і в жовтні 2025 року, роблячи тенденції цих двох місяців непорівнянними.

Фактично, у жовтні 2017 року, коли DXY трохи зростав, BTCUSD повинен був зменшитися, але в абсолютно аномальний спосіб надулася колосальна спекулятивна бульбашка, яка потім лопнула через пару місяців. Ця аномалія не повторилася цього року, але насправді це цілком нормально, що аномалії не повторюються. 

Крім того, у жовтні 2025 року США пережили найдовший в історії урядовий шатдаун, який мав значний негативний вплив на BTDUSD, особливо в листопаді. Це також аномалія, оскільки такого ніколи раніше не траплялося, тому що попередні шатдауни тривали набагато менше часу з моменту існування Bitcoin. 

На цьому етапі два цикли Bitcoin (той, що кульмінував у 2017 році, і той, що кульмінував у 2025 році) не порівнянні, тоді як цикл, що лежить в основі тенденції BTCUSD, не тільки порівнянний, але й по суті той самий.