Інфляція в США сповільнилася, то чому Bitcoin і акції впали?

Інфляція у США продемонструвала найбільший несподіваний спад за останні місяці. Проте замість стійкого зростання, як Bitcoin, так і американські акції різко впали під час торгових годин у США. 

Цінова динаміка збентежила багатьох трейдерів, але графіки вказують на знайоме пояснення, що коріниться в ринковій структурі, позиціонуванні та ліквідності, а не в макроекономічних фундаментальних факторах.

Що сталося після публікації Індексу споживчих цін (ІСЦ) США

Загальний ІСЦ сповільнився до 2,7% у річному вимірі в листопаді, значно нижче прогнозу 3,1%. Базовий ІСЦ також не виправдав очікувань на рівні 2,6%. 

На папері це був один із найбільш позитивних для ризикових активів показників інфляції у 2025 році. Ринки спочатку відреагували як очікувалося. Bitcoin підскочив до області $89 000, тоді як S&P 500 різко зріс незабаром після виходу даних.

Це зростання не тривало довго.

Приблизно через 30 хвилин після публікації ІСЦ Bitcoin різко розвернувся. Після досягнення внутрішньоденних максимумів близько $89 200, BTC агресивно розпродався, сповзаючи до області $85 000. 

S&P 500 пішов подібним шляхом, з різкими внутрішньоденними коливаннями, які стерли більшу частину початкових прибутків, викликаних ІСЦ, перед стабілізацією.

Цей синхронізований розворот у криптовалюті та акціях має значення. Він сигналізує, що рух не був специфічним для активу чи керованим настроями. Він був структурним.

Обсяг продажів тейкера Bitcoin розповідає історію

Найяскравіша підказка походить із даних про обсяг продажів тейкера Bitcoin.

На внутрішньоденному графіку великі сплески обсягу продажів тейкера з'явилися саме тоді, коли Bitcoin впав нижче. Продажі тейкера відображають ринкові ордери, що б'ють по біду — агресивний продаж, а не пасивне отримання прибутку. 

Ці сплески згрупувалися під час ринкових годин у США і збіглися з найшвидшою частиною зниження.

Тижневий огляд підсилює цю модель. Подібні сплески продажів з'являлися кілька разів протягом минулого тижня, часто під час вікон високої ліквідності, що свідчить про повторювані епізоди вимушеного або систематичного продажу, а не ізольованих роздрібних виходів.

Така поведінка узгоджується з каскадами ліквідації, стратегіями, орієнтованими на волатильність ринку / ринкові коливання, та алгоритмічним зниженням ризику — усе це прискорюється, коли ціна починає рухатися проти позицій із кредитним плечем.

Чому "хороші новини" стали тригером

Звіт ІСЦ не спричинив розпродаж, тому що він був поганим. Він спричинив волатильність ринку / ринкові коливання, тому що він був хорошим.

М'якша інфляція ненадовго збільшила ліквідність і звузила спреди. Таке середовище дозволяє великим гравцям ефективно виконувати операції великого обсягу. 

Початковий сплеск Bitcoin, ймовірно, зіткнувся зі щільною зоною очікуючих ордерів, стоп-лоссів та короткострокового кредитного плеча. Як тільки імпульс зростання припинився, ціна розвернулася, запустивши ліквідації лонг позицій та стоп-аути.

Коли почалися ліквідації, вимушений ринковий продаж посилив рух. Ось чому зниження прискорилося, а не розгорталося поступово.

Внутрішньоденна різка зміна S&P 500 показує подібну динаміку. Швидкі моделі зниження та відновлення під час макровипусків часто відображають хеджування дилерів, гамма-ефекти опціонів та систематичні потоки, що коригують ризик у режимі реального часу.

Чи схоже це на маніпуляцію?

Графіки не доводять маніпуляцію. Але вони показують моделі, які зазвичай пов'язані зі стоп-ранами та вилученням ліквідності:

• Швидкі рухи до очевидних технічних рівнів
• Розвороти відразу після покращення ліквідності
• Великі сплески агресивного продажу під час пробоїв
• Чітке узгодження з торговими годинами США

Така поведінка типова для ринків із високим кредитним плечем. Найбільш ймовірними рушійними силами є не окремі особи, а великі фонди, маркет-мейкери та систематичні стратегії, що працюють на ф'ючерсних, опціонних та спотових ринках. Їхня мета не контроль наративу, а ефективність виконання та управління ризиками.

У криптовалюті, де кредитне плече залишається високим, а ліквідність швидко зменшується за межами ключових вікон, ці потоки можуть виглядати екстремальними.

Що це означає на майбутнє

Розпродаж не анулює сигнал ІСЦ. Інфляція справді охолола, і це залишається підтримкою для ризикових активів з часом. Те, що пережив ринок, було короткостроковим позиційним скиданням, а не макророзворотом.

У найближчій перспективі трейдери будуть спостерігати, чи зможе Bitcoin стабілізуватися вище недавньої підтримки і чи зникне тиск продажів у міру завершення ліквідацій. 

Якщо обсяг продажів тейкера зменшиться, а ціна утримається, дані ІСЦ можуть ще проявити себе протягом наступних сесій.