Співзасновник BitMEX Артур Хейс назвав програму покупок для управління резервами (RMP) Федеральної резервної системи США (FRS) "замаскованим кількісним пом'якшенням", прогнозуючи, що відновлена ліквідність підштовхне Bitcoin вище.
Резюме
- Артур Хейс стверджує, що програма RMP Федеральної резервної системи США (FRS) функціонує як кількісне пом'якшення.
- Він очікує, що Bitcoin торгуватиметься в діапазоні $80 000–$100 000 перед тим, як подолає рівень $124 000.
- Хейс прогнозує, що відновлена ліквідність може підштовхнути Bitcoin до $200 000 у 2026 році.
Головний інвестиційний директор фонду Maelstrom очікує, що Bitcoin (BTC) торгуватиметься в діапазоні від $80 000 до $100 000 в найближчій перспективі, перш ніж повернути $124 000 і потенційно націлитися на $200 000.
Хейс опублікував свій аналіз 19 грудня в есе під назвою "Love Language", стверджуючи, що RMP функціонує ідентично до кількісного пом'якшення через непрямі механізми.
Він оголосив про зміну портфеля з Ethereum на високоякісні DeFi (Децентралізовані фінанси) активи, які, на його думку, можуть показати кращі результати зі зростанням ліквідності фіатних валют.
RMP працює через канал фондів грошового ринку
Федеральна резервна система США (FRS) представила RMP на засіданні FOMC 10 грудня. Бухгалтерський аналіз Хейса показує, що програма купує короткострокові казначейські векселі у фондів грошового ринку, які потім перерозподіляють кошти в довгострокові казначейські зобов'язання або ринки РЕПО.
Ця структура опосередковано фінансує державні витрати без політичних витрат на офіційне оголошення кількісного пом'якшення.
"Хоча покупки RMP технічно менші за абсолютною величиною, ніж попередні програми кількісного пом'якшення ($40 мільярдів щомісяця), структурний механізм створює еквівалентне грошове розширення", написав Хейс.
Програма стає потужнішою завдяки залежності уряду від фінансування за допомогою казначейських векселів для покриття дефіцитів, що перевищують $2 трильйони щорічно.
Хейс підкреслив, що президент Федерального резервного банку Нью-Йорка Джон Вільямс має дискреційний контроль над розширенням RMP через неоднозначне керівництво про "достатні резерви".
Ця структура дозволяє необмежене розширення балансу з мінімальним наглядом, що Хейс образно назвав "Money Printer Go F***** Brrrrr".
Багатофазна траєкторія ціни Bitcoin до 2026 року
Хейс прогнозує нестабільну торгівлю між $80 000 і $100 000 з грудня 2025 року по січень 2026 року.
Два фактори визначають цей діапазон: стійке переконання, що RMP відрізняється від кількісного пом'якшення, та невизначеність щодо того, чи продовжиться програма після запланованого завершення в квітні 2026 року.
Коли ринки визнають справжню природу кількісного пом'якшення RMP, Хейс очікує швидкого прискорення.
Bitcoin швидко поверне $124 000 і рухатиметься до $200 000 на початку або в середині 2026 року. Цей етап буде рухатися інституційними емоціями FOMO, притоком ETF та визнанням того, що Федеральна резервна система США (FRS) гарантує державні витрати.
Березень 2026 року представляє "пікові очікування" щодо здатності RMP створювати інфляцію цін на активи. Хейс передбачає, що Bitcoin знизиться і сформує локальне дно "значно вище $124 000".
Відкат буде тимчасовим і стратегічним, а не верхівкою циклу. Хейс розширив свій довгостроковий прогноз ціни до $500 000 до кінця 2026 року в коментарях наприкінці листопада.
Джерело: https://crypto.news/arthur-hayes-sees-bitcoin-reclaiming-124k/
