Чому інституційний капітал обирає золото замість Bitcoin під час валютної кризи єни

TLDR:

• Керована девальвація ієни штучно зміцнює долар, створюючи перешкоди для ціни Bitcoin.
• Золото зросло на 61,4%, тоді як Bitcoin стагнує, оскільки інституції надають пріоритет безпеці на тлі валютної невизначеності.
• Інституційний капітал потребує слабших умов долара перед ротацією із золота в криптовалютні активи.
• Вирішення валютної кризи Японії представляє макроекономічну ясність, необхідну для розблокування інституційних потоків Bitcoin.
  

Керована девальвація японської ієни створює тривалу макроекономічну невизначеність, яка утримує інституційних інвесторів у позиціях золота, а не Bitcoin. 

Аналіз GugaOnChain визначає цю валютну кризу як основну перешкоду, що запобігає ротації капіталу в цифрові активи, при цьому золото зросло на 61,4%, тоді як Bitcoin залишається в діапазоні.

Валютні маніпуляції зміцнюють долар проти ризикових активів

Запланований крах ієни служить подвійній меті для японських політиків. Це зменшує тягар найбільшого у світі суверенного боргу, одночасно розмотуючи масивні позиції керрі-трейд. 

Однак ця стратегія створює непередбачувані наслідки для глобальних ринків. Ослаблення ієни штучно підтримує індекс долара, незважаючи на обережність Федеральної резервної системи. Стійкий долар історично діє як гальмо для ризикових активів.

Bitcoin зазвичай процвітає, коли долар слабшає і умови ліквідності покращуються. Поточне середовище не пропонує жодного каталізатора. Інституційні портфелі потребують слабшого DXY для виправдання ротації з безпечних активів у волатильні активи. 

Джерело: Cryptoquant

Поки ієна підтримує силу долара, ця ротація залишається призупиненою. Менеджери капіталу не бачать невідкладних причин залишати свої позиції в золоті.

Механіка проста, але потужна. Ієна представляє значний компонент кошика індексу долара. 

Коли вона падає, долар зростає незалежно від внутрішньої монетарної політики. Ця динаміка утримує Bitcoin у режимі очікування, тоді як золото приваблює захисні потоки.

Системний хвостовий ризик виправдовує консервативне позиціонування

Ринки стикаються з делікатною рівновагою, де різкі рухи ієни можуть викликати широку нестабільність. 

Цей хвостовий ризик виправдовує продовження розподілу в традиційні безпечні активи. Інституційні казначеї не можуть ігнорувати потенціал валютних порушень ринку. Золото залишається переважним хеджем проти монетарного безладдя.

Аналіз відстежував три змінні: ціна Bitcoin на рівні $95 099, золото на рівні $2 883 за тройську унцію та USD/JPY на рівні 158,54. 

Ці показники розкривають перевагу ринку щодо стабільності над спекуляціями. Професійні розподільники капіталу працюють із комітетами з ризику та мандатами, які надають пріоритет збереженню капіталу в невизначені періоди. Ситуація з ієною точно вписується в цю структуру.

Вирішення кризи ієни представляє макроекономічну ясність, яка розблокує інституційні потоки. Поки японська влада не подасть сигналів про нормалізацію політики, захисне позиціонування зберігається. 

Ринки капіталу залишаються терплячими, задовольняючись отриманням прибутків від зростання золота. Відхилення від Bitcoin відображає раціональне управління ризиками, а не втрату віри в цифрові активи. 

Стратегічні інвестори очікують конкретних сигналів, що волатильність валюти зменшиться, перед розміщенням капіталу в позиції з вищою бетою.

Публікація Why Institutional Capital Chooses Gold Over Bitcoin Amid Yen Currency Crisis вперше з'явилася на Blockonomi.