CFTC об'єднується з SEC для агентського проєкту Crypto

Регулятори у Вашингтоні сигналізували про перехід до скоординованого нагляду за криптовалютою, оскільки CFTC США заявила, що приєднається до поточної ініціативи Комісії з цінних паперів і бірж США Project Crypto. У зауваженнях, підготовлених для обговорення SEC-CFTC щодо гармонізації регулювання цифрових активів, голова CFTC Майкл Селіґ заявив, що агенція співпрацюватиме з SEC для формулювання чіткої таксономії криптоактивів, точнішого визначення юрисдикції та зменшення дублюючих вимог відповідності, які підвищують витрати та плутають учасників ринку. Цей крок відбувається, коли Конгрес обговорює законопроєкт про структуру ринку цифрових активів, а ринки очікують чіткіших вказівок щодо регулювання різних активів. Ця співпраця сигналізує про практичний крок до більш впорядкованого та передбачуваного регуляторного середовища для інноваційних фінансів у Сполучених Штатах, що має наслідки для трейдерів, розробників та традиційних фінансових установ.

Ключові висновки

• CFTC узгодить дії з SEC щодо Project Crypto для встановлення уніфікованої таксономії цифрових активів та зменшення регуляторної фрагментації на ринках.
• Чиновники стверджують, що консолідація правил має знизити бар'єри для входу, скоротити дублювання та запобігти регуляторному арбітражу без шкоди для цілісності ринку.
• Зауваження з'являються, коли Сільськогосподарський комітет Сенату просунув законопроєкт про структуру ринку цифрових активів, підкреслюючи міжвідомчий та міжгалузевий імпульс до формальної структури.
• Обидва агенції наголошують на модернізації для «захисту від майбутнього» ринків США від завтрашніх інновацій, зберігаючи основні засоби захисту інвесторів.

• <li Обговорення стосується ринків прогнозів та інших контрактів на події, при цьому CFTC сигналізує про перегляд існуючих правил для надання чіткіших стандартів учасникам ринку.

Згадані тікери: $BTC, $ETH

Настрій: нейтральний

Контекст ринку: регуляторний діалог навколо криптовалюти залишається центральним для ліквідності та настроїв щодо ризику у 2025–2026 роках, оскільки законодавці зважують, як збалансувати інновації із захистом інвесторів серед триваючих дебатів щодо юрисдикції, правозастосування та ясності продукту.

Чому це важливо

У центрі обговорення — прагнення уникнути поточної мозаїки правил, яка може сповільнити інновації та підвищити витрати для розробників криптовалют та учасників. Переслідуючи спільну структуру, SEC та CFTC мають намір мінімізувати дублюючі зобов'язання щодо відповідності та забезпечити послідовне застосування правил на спотових ринках, деривативах та нових токенізованих продуктах. Зусилля визнають, що фрагментація може стримувати формування капіталу та ускладнювати відповідність, зрештою впливаючи на звичайних користувачів, які покладаються на криптосервіси для платежів, ліквідності та доступу до інвестиційних можливостей.

Для інвесторів спільна ініціатива може означати чіткіші розкриття інформації, надійніші сигнали правозастосування та передбачуванішу регуляторну базу. Мета полягає не в послабленні гарантій, а в зменшенні регуляторного тертя, яке може приховувати підзвітність та заохочувати регуляторний арбітраж — коли учасники ринку використовують юрисдикційні прогалини, щоб уникнути суворіших правил. У цьому сенсі проєкт перегукується з ширшою політичною метою зміцнити цілісність ринку, зберігаючи конкурентну динаміку для інноваційних хабів, включаючи децентралізовані фінанси та ринки токенізованих активів.

Науковці та спостерігачі галузі давно стверджують, що відсутність цілісної таксономії ускладнює оцінку ризиків та програми відповідності. Чіткіша категоризація криптоактивів допомагає операторам бірж, постачальникам гаманців та пулам ліквідності визначити, яке агентство контролює яку діяльність та які стандарти застосовуються. Розмова також перетинається із законодавчими зусиллями щодо структури ринку, які прагнуть формалізувати ролі між агентствами, потенційно формуючи те, як платформи виставляють та торгують цифровими товарами та пов'язаними деривативами. Коротше кажучи, зусилля з гармонізації стосуються як ясності управління, так і регуляторної ефективності.

Зауваження також стосуються еволюційного ставлення до інших ринкових концепцій, включаючи контракти на події та ринки прогнозів. Селіґ зазначив, що CFTC переглядатиме існуючі правила, які обмежують певні політичні та спортивні контракти на події, прагнучи знайти баланс між ринковою впевненістю та відповідністю триваючим судовим розглядам. Це частина ширшої тенденції до модернізації інструментарію агентства для адаптації до нових фінансових продуктів, зберігаючи надійний захист споживачів.

Коли регулятори переходять до чіткішого визначення меж нагляду, галузь спостерігатиме, як зусилля з гармонізації втілюються в практичні вказівки. Project Crypto SEC, вперше оприлюднений у середині 2023 року та після липневого запуску, відзначеного в галузевих публікаціях, прагне відокремити визначеність від двозначності в ландшафті, що швидко розвивається. Спільний поштовх також пов'язаний з ширшою діяльністю Конгресу щодо структури ринку, включаючи Законопроєкт про посередників цифрових товарів, який має на меті кодифікувати, хто що робить у переосмисленій екосистемі цифрових активів. Розмова відображає усвідомлення серед політиків, що узгоджена структура може краще спрямовувати інновації, забезпечуючи при цьому інвесторам доступ до послідовного захисту та прозорих ринкових даних.

Обрамовуючи обговорення, Селіґ підкреслив, що метою було не стерти законодавчі межі, а усунути дублювання, яке не покращує цілісність ринку. Це перегукується з повторюваною темою в риториці регуляторів: співпраця та ясність, а не боротьба за територію, краще слугуватимуть громадськості та галузі. Поштовх також визнає сучасну реальність глобального крипторинку, де транскордонна діяльність та продукти, що швидко розвиваються, вимагають узгодженої внутрішньої структури, яка може адаптуватися без шкоди для основних гарантій.

Що варто відстежувати далі

• Стежте за SEC та CFTC щодо спільної структури або випуску таксономії в результаті співпраці Project Crypto та відстежуйте будь-які міжвідомчі білі книги або оновлення публічних вказівок.
• Законодавчий прогрес щодо Законопроєкту про посередників цифрових товарів, включаючи потенційні голосування в Сенаті та узгодження з Банківським комітетом, формуватиме регуляторний графік.
• Розвиток номінацій комісарів CFTC та інших керівних посад може вплинути на темп та напрямок реформ структури ринку.
• Будь-які конкретні роз'яснення політики щодо ринків прогнозів, контрактів на події та інших криптопродуктів сигналізуватимуть про те, як агентства мають намір регулювати нові фінансові інструменти.

Джерела та перевірка

• Чиновники SEC обговорюють гармонізацію криптовалютного регулювання: sec.gov/newsroom/meetings-events/sec-cftc-harmonization-us-financial-leadership-crypto-era
• Контекст запуску Project Crypto та зауваження керівництва SEC: cointelegraph.com/news/sec-chair-atkins-announces-project-crypto
• Пряма трансляція розмітки Сенату та двопартійний імпульс щодо законопроєктів про структуру крипторинку: cointelegraph.com/news/live-senate-markup-crypto-market-structure-bill
• Обговорення токенізованих цінних паперів емітента проти третіх сторін та пов'язані вказівки: cointelegraph.com/news/sec-breaks-down-tokenized-securities-into-two-categories-new-guidance
• Як криптозакони змінилися у 2025 році — і як вони зміняться у 2026 році (журнальна стаття, цитована в публікаціях): cointelegraph.com/magazine/how-crypto-laws-changed-2025-further-2026

Гармонізація нагляду та шлях вперед

Партнерство між CFTC та SEC являє собою прагматичну відповідь на ринок, який довго виступав за ясність замість двозначності. Переслідуючи спільну таксономію та скоординовану регуляторну позицію, агентства прагнуть зменшити дублювання відповідності та усунути суперечливі тлумачення, які можуть стримувати законні інвестиції, інновації та участь на ринку. Підхід полягає не в послабленні захисту, а в наданні передбачуваних правил, які можуть витримати швидкі технологічні зміни. Для учасників — від бірж та постачальників гаманців до розробників та інституційних трейдерів — чіткіші лінії повноважень та стандартизовані очікування можуть знизити вартість відповідності та покращити оцінку ризиків.

Паралельно політичний процес навколо законодавства про структуру ринку продовжує розгортатися, при цьому законодавці зважують поправки та стандарти управління, які можуть впливати на регуляторну динаміку роками. Напруга між негайними виправленнями нагляду та довгостроковими реформами управління залишається центральною темою, оскільки регулятори прагнуть збалансувати швидкі інновації із захистом інвесторів. Якщо зусилля з гармонізації будуть успішними, це може встановити шаблон того, як Сполучені Штати керують цифровими активами в спосіб, який зберігає цілісність ринку, запрошуючи відповідальні інновації та участь глобальних фірм і роздрібних інвесторів.

Ця стаття була спочатку опублікована як CFTC Teams Up with SEC for Agency's Project Crypto на Crypto Breaking News – вашому надійному джерелу новин про криптовалюту, новин про Bitcoin та оновлень блокчейну.