Рауль Пал пояснює, чому крипторинок не зламаний, незважаючи на нещодавній спад

Публікація Рауль Пал пояснює, чому крипторинок не зламаний, незважаючи на нещодавній спад вперше з'явилася на Coinpedia Fintech News

Триваючий розпродаж криптовалют похитнув довіру інвесторів, але макроінвестор Рауль Пал вважає, що наратив про «зламаність» криптовалют є глибоко помилковим. Згідно з Палом, поточний спад має мало спільного з проблемами, специфічними для криптовалют, і все пов'язано з серйозною кризою ліквідності в Сполучених Штатах, спричиненою повторюваними зупинками роботи уряду та ширшими структурними витоками у фінансовій системі.

Ліквідність США, а не криптовалюта, є основною проблемою

У нещодавній публікації на X засновник Global Macro Investor пояснив, що ринки мають демонструвати зростання в цьому циклі, але обмеження ліквідності США стримують їх. Пал вказав на дві зупинки роботи уряду США як на серйозний шок для ліквідності в поєднанні з проблемами в тому, що він назвав «сантехнікою США». Примітно, що відтік фонду зворотного РЕПО був значною мірою завершений у 2024 році, що усунуло ключове джерело надлишкової ліквідності, яка раніше підтримувала ризикові активи.

Остання зупинка почалася минулої п'ятниці, незважаючи на те, що Сенат досяг угоди щодо фінансування. Оскільки Палата представників не засідатиме до кінця цього тижня, умови ліквідності ще більше посилилися, створивши те, що Пал описав як тимчасову «повітряну кишеню» для ринків. Проте він залишається оптимістичним, що зупинку можна буде незабаром вирішити, усунувши те, що він вважає останньою великою перешкодою для повернення ліквідності.

Спростування наративу про FRS та Уорша

Пал також відхилив зростаючі занепокоєння щодо колишнього керуючого Федеральної резервної системи Кевіна Уорша, який був номінований як наступний голова ФРС. Деякі учасники ринку назвали Уорша яструбом, припускаючи, що зниження ставок може бути відкладене або повністю уникнене. Пал назвав цей наратив «безпідставним», стверджуючи, що мандат Уорша відповідає стратегії в стилі Грінспена.

Згідно з Палом, очікується, що Уорш знизить ставки і значною мірою не буде втручатися, поки фіскальні органи та банки керуватимуть ліквідністю. Він підкреслив, що посилення балансу навряд чи відбудеться через існуючі резервні обмеження, попередивши, що агресивні кроки можуть дестабілізувати кредитні ринки.

Bitcoin падає, оскільки відтік з ETF прискорюється

Хоча домінують макротиски, Bitcoin залишається під тиском у короткостроковій перспективі. BTC впав ще на 2%, торгуючись близько $76 000 на момент публікації, що свідчить про різкий розворот від висхідного імпульсу, який спостерігався раніше цього місяця. Значний відтік спотових Bitcoin ETF посилив слабкість.

Лише за останні два тижні спотові BTC ETF зафіксували приблизно $2,8 млрд чистого відтоку, що робить січень одним з найгірших місяців за всю історію інституційних продажів. Загальні активи під управлінням у Bitcoin ETF впали приблизно на 31% від свого піку в жовтні, знижуючи настрої на ширшому крипторинку.

Погляд у майбутнє: терпіння замість паніки

Незважаючи на жорстоку цінову динаміку, Пал закінчив на бичачій ноті. Він вважає, що сили, які пригнічують ліквідність, майже вичерпані, і ринки наближаються до переломного моменту. На його думку, час, а не короткострокові цінові рухи, має найбільше значення в повноциклових інвестиціях. Якщо ліквідність почне знову текти, як очікується, Пал бачить, що закладається основа для потужної бичачої фази до 2026 року.

Ніколи не пропустіть події у світі криптовалют!

Залишайтеся попереду завдяки останнім новинам, експертному аналізу та оновленням у реальному часі про останні тенденції в Bitcoin, альткоїнах, DeFi, NFT та багато іншого.

Підписатися на новини

Поширені запитання