Срібні майнери проти срібла: цей коефіцієнт сигналізує про можливість

Срібло останнім часом перебуває в хаосі. Великі коливання, швидкі розвороти та цінова динаміка, яка продовжує струшувати обидві сторони. Одного дня воно виглядає сильним, наступного дня — зламаним. Така ситуація притягує увагу до самого металу і відвертає від всього, що з ним пов'язано.

Ось чому Отавіо Коста звернув увагу на те, що більшість трейдерів ігнорують під час хаосу: співвідношення майнерів срібла до срібла. Його точка зору проста. Коли срібло потрапляє в усі заголовки, майнери можуть залишитися позаду. І коли цей розрив розтягується до екстремуму, це може означати поворотний момент.

Що опублікував Коста, простими словами

Твіт Кости — це прямий удар по настроях.

Не так давно натовп був одержимий тим, що срібло перевищить $50. Зараз срібло вище цієї позначки, але оцінка майнерів зовсім не виглядає так, ніби вони закладають у ціни сильний ринок металів. Він також підкреслює те, що має більше значення, ніж ажіотаж: витрати. Деякі виробники, за його словами, працюють з витратами нижче $15/унція навіть при вищих цінах на срібло. Це широкий операційний спред.

Його послання — не «майнери не можуть програти». Це «ринок оцінює майнерів так, ніби це все ще слабке середовище, хоча базова ціна металу набагато вища, ніж раніше».

Що вимірює графік

Назва графіка розповідає про весь метод:

Співвідношення майнерів срібла до срібла
Розрахунок: SIL ETF / Ціни на срібло

Отже, це не графік срібла. Це графік відносної ефективності. Він відстежує, чи перевершують майнери метал або відстають від нього.

• Зростання співвідношення = майнери перевершують срібло
• Падіння співвідношення = майнери відстають від срібла

Це важливо, тому що майнери мають кредитне плече до металу більш ніж одним способом. Якщо срібло тримається, а операційні витрати залишаються контрольованими, прибутки майнерів можуть швидко зростати. Коли ринок починає це закладати в ціни, майнери можуть рухатися сильніше, ніж метал.

Коста позначає кілька зон «Дна» на графіку. Співвідношення досягло значних мінімумів під час минулих періодів стресу, а потім різко відскочило.

Ця модель є основною ідеєю тут: крайній песимізм щодо майнерів може створити точку перезавантаження. Майнерів часто карають з причин, які мають мало спільного з поточною ціною срібла — ризик фондового ринку, побоювання щодо фінансування, занепокоєння розмиванням, політичний ризик, операційні новини. Коли інвестори займають оборонну позицію, майнерів можуть скинути, навіть якщо метал залишається підвищеним.

Співвідношення близько історичних мінімумів свідчить про одне: ринок був готовий платити за експозицію до срібла, але не за бізнес, який його видобуває з землі.

Читайте також: Чому ціна срібла щойно зазнала історичного краху: паперові шорти розчавили ринок скоординованим ударом

Лінія «маржі як у технологій»

Лінія Кости про «маржу як у технологій» покликана розбудити людей.

Якщо всі витрати виробника близькі до $15, а реалізована ціна набагато вище, бізнес може генерувати серйозні гроші. Це теорія. Ринок зазвичай винагороджує таку ситуацію, але часто чекає на докази — чисті квартали, покращення прогнозів, міцніші баланси та повернення капіталу.

Знищення співвідношення означає, що ринок поки що не платить за цю можливість. Він оцінює майнерів так, ніби хороші часи крихкі.

Це співвідношення потребує, щоб майнери перестали втрачати позиції відносно металу.

Кілька речей зазвичай підштовхують співвідношення вище:

• Срібло стабілізується замість щоденних коливань
• Апетит до ризику повертається до акцій
• Майнери починають показувати сильніші фінансові результати
• Витрати залишаються контрольованими, а прогнози підтверджуються

Якщо ці елементи вишикуються, майнери можуть почати швидко наздоганяти.

Ризик, який може зруйнувати тезу

Це не безкоштовна торгівля.

Майнери несуть ризики, яких немає у металу: юрисдикційні проблеми, недовиконання виробництва, інфляція витрат, помилки хеджування, розмивання та широкі розпродажі фондового ринку, які вражають все з тікером. Навіть якщо срібло тримається, майнери можуть залишатися дешевими довше, ніж більшість очікує.

Це справжнє попередження всередині графіка. Низьке співвідношення може сигналізувати про цінність, але воно також може сигналізувати про те, що інвестори не довіряють сектору.

Якщо срібло заспокоїться і ситуація перестане карати ризик, майнерам не потрібне диво для переоцінки. Їм просто потрібно, щоб ринок перестав ставитися до них як до проблеми і почав ставитися як до бізнесу з реальним потенціалом грошових потоків.

Це ставка за твітом. Гра почалася, але з відкритими очима.

Читайте також: Золото, акції та біткойн падають — ось що може ламатися за лаштунками

Підпишіться на наш YouTube-канал для щоденних криптооновлень, аналізу ринку та експертної аналітики.

Допис «Майнери срібла проти срібла: це співвідношення кричить про можливість» вперше з'явився на CaptainAltcoin.