STBL 与 Ondo Finance 合作部署 $50M 稳定币铸造

主要要点

• Ondo Finance 将部署 USDY，一种由短期美国国债和银行存款支持的高收益代币，以铸造 5000 万 USST 稳定币。
• 在 STBL 引入的下一代储备架构下，USDY 成为主要抵押品，机构级资产的代币化被存入 DeFi 基础设施。
• STBL 分离本金和收益的方法是双代币系统，确保遵守法规、透明度和稳定币的可扩展发行。

STBL 通过宣布与 Ondo Finance 建立战略合作伙伴关系，在加密抵押资产的未来迈出了一步，将使用 Ondo 的代币化美国国债产品 USDY 铸造高达 5000 万美元的 USST 稳定币。 这一举措标志着稳定币架构的关键转变，将现实世界资产与去中心化铸造系统相结合。

代币化国债进入稳定币核心

USDY 成为 STBL 的 USST 主要抵押品的决定不仅仅是技术调整，而是重新定义了当前稳定币的支持基础。

USDY 是一种产生收益的代币化资产，由短期美国国债和银行存款作为抵押。与由不透明商业票据或中心化银行控制支持的稳定币不同，USDY 提供由独立代理人托管的优先担保权益。这为用户和机构创造了强大的保护层。

STBL 正在开发一种符合市场期望的合规驱动要求和 DeFi 经济无信任基础设施压力的储备模型，USDY 将帮助其满足这一需求。 "稳定币设计必须跟上现实：世界正在向代币化储备转变，"STBL 联合创始人兼首席执行官 Avtar Sehra 博士表示。

机构级控制、治理透明度和投资者保障使 USDY 成为 DeFi 抵押品的黄金标准的有力竞争者。这种合作关系也表明了对去中心化生态系统中实体世界资产(RWA)整合的兴趣日益增长。

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STBL 的储备结构：为监管和规模而建

STBL 创新的主要项目是其双代币系统，这是一种以合规为先的设计，将收益和流动性分开。它包括：

USST – 支付代币

• 无收益，完全抵押(USY)。
• 可自由流通，符合支付推荐。
• 作为主要支付和结算单位的支付和结算。

YLD – 收益代币

• 储备 USDY 抵押的储备拥有收益的经济权利。
• 仅向某些监管辖区内的合格持有人提供。
• 远离支付渠道和维持它们之间分离的活动，消除监管重叠。

这种分离不仅与新的监管策略（尤其是在美国和欧盟）一致，而且有助于机构获得合规收益的风险敞口，同时不影响底层稳定币的实用性或可转让性。

治理与合规

STBL 的储备模型不仅仅基于抵押品，而是旨在实时生存、响应和可组合。该模型的关键特点包括：

• 动态铸造和销毁机制在市场压力下维持 USST 的锚定
• 链上治理控制抵押品折扣、费用路由和赎回价差
• 通过发行人和托管人允许名单直接集成 KYC/AML 合规
• USST 在 DeFi 中的无需许可使用，而收益保持受控和合规

这种设置使机构能够在完全监管明确的情况下参与 DeFi，这在全球监管机构加强对稳定币的审查时至关重要。 USDY 首席战略官 Ian De Bode 表示，USDY 的投资者保护、可组合性和无需许可的特性使其成为下一轮稳定币创新中最适合选择的抵押品类型。

DeFi 中向现实世界整合的趋势

STBL-Ondo 联盟属于行业中更大的趋势：将现实生活中的金融工具引入去中心化系统。代币化国债产品如 USDY 的使用正在迅速扩散，特别是随着 DeFi 协议寻找由于全球监管严格性增加而稳定的高质量抵押品。

DeFiLlama 报告称，实体世界资产支持的 DeFi 协议的 TVL（总锁定价值）每年增长超过 500%，其中国债支持的代币占据这一数字的越来越大比例。

这种合作关系让人想起加密世界中的其他类似行动。例如，MakerDAO 已通过工具在短期内向美国国债投资了数十亿美元。同样，Franklin Templeton 和 BlackRock 也加入了代币化行列，表明机构需要合规的数字收益解决方案。

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文章《STBL 与 Ondo Finance 合作部署 5000 万美元稳定币铸造》首次发表于 CryptoNinjas。