日本央行预计加息，为全球市场带来新风险

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日本正逐步迈向近三十年来未曾见过的时刻。

日本央行预计将在12月18-19日的会议上将政策利率提高至0.75%，这一25个基点的调整将使借贷成本达到自1990年代中期以来的水平。分析师表示，由于市场已基本消化了这一消息，加息本身不再令人意外。

更大的问题是日本愿意走多远，以及这对世界其他地区意味着什么。

来自日本央行的明确信号

行长植田和男对方向持开放态度。消息人士称，加息提案可能会获得日本央行九人政策委员会的多数支持，目前尚无明确反对意见。

这将是自2025年1月以来的首次加息，也是日本进一步摆脱长期超低利率政策的一步。通胀率已连续三年多保持在央行2%的目标之上，这使政策制定者有空间收紧政策而不必称之为限制性措施。

债券收益率快速上升

在植田最近的评论之后，日本两年期政府债券收益率创下17年新高，而10年期收益率攀升至接近2%。这些变动并未局限于本地。美国国债收益率上升，德国国债收益率紧随其后，日元兑美元短暂走强。

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日元套息交易重回焦点

真正的担忧是日元套息交易。

多年来，投资者以低成本借入日元，投资于海外高收益资产。日本利率上升使这一策略的吸引力下降，并增加了资本回流的风险。

2024年7月，日本央行采取类似行动后，日本经历了史上第二严重的单日股市崩盘，这与套息交易平仓的担忧有关。

暂时平静，但所有人都在观望

并非所有人都预期会出现恐慌。一些基金经理指出，养老基金调整配置的速度较慢，而投机性日元头寸已经处于高位。

尽管如此，日本是世界上最大的债权国之一。如果其资本开始回流，全球市场，包括加密货币等风险资产，都将受到影响。

目前，交易员并未对加息本身做出反应，而是在关注随后的发展。

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