Ripple Custody 刚刚解锁以太坊和 Solana 质押，机构终于可以在没有复杂验证者风险的情况下获得 XRP 收益

Ripple 已在其机构托管业务中为 Ethereum 和 Solana 启用质押功能,将服务范围从单纯的资产保管扩展至大型投资者日益视为标准的资产服务功能。

这项新功能通过与质押基础设施提供商 Figment 的合作推出,使 Ripple Custody 客户能够在主要权益证明网络上提供质押服务,而无需设置验证者基础设施。

此服务结合了操作简便性与机构控制,旨在服务那些希望获得质押收益但不希望质押操作脱离其治理范围的银行、托管机构和受监管资产管理公司。

此举也凸显了 XRP 与机构通常持有的权益证明资产之间的结构性差异。Ethereum 和 Solana 可以产生协议奖励,而 XRP 至少目前还不能。

对于将加密货币服务与证券借贷收益或现金收益等熟悉概念进行对标的托管客户而言,这一差距至关重要。

Figment 在使质押达到机构级标准方面的角色

Ripple 选择 Figment 反映了机构在申请质押服务时优先考虑的因素:职责分离、运营保障和可审计框架。

Figment 表示,Ripple 选择它是因为其服务超过 1,000 家机构客户的良好记录、非托管架构以及对受监管参与者的关注。

这种架构在实践中很重要,因为许多机构买家更倾向于将托管和验证者操作保持为独立功能。他们希望明确界定谁控制资产、谁运营基础设施以及如何监控风险。

质押还带有一种传统托管客户立即能识别的运营风险。验证者性能要求会引入故障模式,如果治理和控制标准不明确,与削减相关的结果可能难以解释。

对于受监管公司而言,问题往往不是"我们能否赚取奖励",而是"我们能否以经得起合规审查和审计检验的方式赚取奖励"。

Figment 还强调了为机构尽职调查构建的信任信号,包括节点运营商风险标准(NORS)的完整认证,该标准从安全性、韧性和治理等方面审核节点运营商。

这些类别与通常影响受监管金融领域采购决策的尽职调查清单密切相关。

Ripple 的集成旨在将质押转变为像工作流程一样运作的托管功能,而非基础设施项目。

这一定位与托管市场的演变方式相符。机构越来越试图减少多供应商分散的情况。他们希望服务在受控运营模式下捆绑提供,并具备报告和问责机制。

XRP 不提供协议质押,XRPL 质押讨论尚未进入部署阶段

增加 Ethereum 和 Solana 质押也凸显了 XRP 所不提供的功能:协议级质押奖励。

这一缺失在托管层面变得具体可见。仅提供 XRP 的平台可以存储资产、支持转账并提供报告,但无法通过 XRP 的原生机制提供定期的链上收益计划。

在将质押收益视为权益证明资产基线预期的环境中,这可能会让托管菜单感觉不完整。

与此同时,Ripple 的生态系统正在探索 XRP Ledger(XRPL)质押可能的形式,但这些讨论指向的是经济限制,而非表面问题。

RippleX 开发人员描述了 XRPL 上任何原生质押设计的两个要求:可持续的奖励来源和公平的分配机制。

值得注意的是,XRPL 长期以来的做法是销毁交易费用而非重新分配。验证者信任是通过性能而非财务质押获得的。

这意味着质押需要经济重新设计,而不是简单地开启奖励的升级。

XRPL 开发管道中也有一个流程信号。账本的已知修正案追踪器目前显示没有与质押相关的修正案在开发或投票中。

这并不排除未来的工作。然而,它确实强化了质押在 XRPL 上尚未进入积极部署阶段的事实。

对于机构托管客户而言,这种区别是实际的。Ethereum 和 Solana 的收益今天就存在,今天就可以衡量,今天就可以运营。另一方面,XRP 原生质押仍是一个经济问题尚未解决的讨论。

即使机构轮换风险,XRP 的资金流入依然强劲

托管产品扩张正在进行中,根据最近的每周数据,与 XRP 相关的投资产品的每周流入量强于与 Ethereum 和 Solana 相关的产品。

CoinShares 报告称,以 XRP 为主的投资产品上周吸引了 6,310 万美元。同期,Solana 的产品吸引了 820 万美元,Ethereum 则吸引了 530 万美元。

然而,以 Bitcoin 为重点的产品出现了强烈的负面情绪,本周流出 2.64 亿美元。

这些数字显示了激进的重新配置,投资者随着价格变动进行交易和重塑敞口,而不是直接的累积浪潮。

流动数据强调了托管买家经常迅速遇到的一点。

一个代币可以通过投资产品吸引机构配置,但仍然缺乏委员会越来越期望从权益证明资产获得的服务功能。

本质上,XRP 需求和 XRP 产品完整性是两个不同的问题。

有鉴于此,Ripple 的应对措施是在其机构架构内分离角色。XRP 仍然被定位为公司首选轨道中的连接资产,而 Ethereum 和 Solana 则在托管范围内提供收益。

Ripple 通过机构 DeFi 路线图保持 XRP 的核心地位

Ripple 明确表示,在其他网络上增加质押并不意味着削弱 XRP 在其战略中的重要性。

相反,该公司最近的"机构 DeFi"路线图将 XRPL 定位为代币化金融的高性能链,具有为受监管用例设计的合规工具和可编程性。

Ripple 描述 XRP 的角色涵盖储备要求、交易费用(销毁 XRP)以及外汇和借贷流程中的自动桥接。

该路线图还强调链上隐私、许可市场和机构借贷是计划在未来几个月推出的功能。

这种框架将 XRP 定位为基础设施,而非收益资产。

它还支持多资产托管方法,允许机构在受控托管工作流程中从 Ethereum 和 Solana 赚取收益,然后使用 XRPL 轨道。

在该模型中,收益是帮助将机构引入托管范围的一项功能。XRPL 被定位为 Ripple 希望发生更多链上活动的环境,受制于以合规为先的约束。

而 XRP 被呈现为用于桥接、抵押品流动和费用的连接资产。

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