本周关注：地缘政治、美联储会后影响及加密货币活动日程满档

三月的最后一周到来,宏观压力尚未解决,加密货币日程可能同时改变多个叙事。

宏观背景

美联储在3月18日维持利率不变,但会议的后续影响仍在消化中。交易员正在消化点阵图信号,指向2026年下半年的降息,本周任何澄清或使该时间表复杂化的美联储成员讲话都将推动市场。首次降息被推迟至2026年底意味着流动性状况在更长时间内保持紧张,这是本月报告中一直存在的逆风主题。

通胀状况增添了另一层面。核心PCE在3月13日达到2.8%,高于美联储2%的目标,与粘性通胀叙事一致,证明了延迟宽松时间表的合理性。市场对本周任何强化该数据的次要数据都很敏感。更重要的预定数据点将在周四公布,届时2025年第四季度最终GDP估值预计将确认增长显著放缓,从第三季度的4.4%降至第四季度的约0.7%,部分归因于之前的政府停摆。在石油价格高于每桶100美元和地缘政治风险升高的背景下,确认这种幅度的放缓会产生滞胀框架,这对风险资产不利。

波斯湾冲突继续将油价锚定在每桶100至120美元之间,Murban原油在周一的交易时段就飙升了18%,正如今天早些时候报道所涵盖的。Bitcoin与纳斯达克100的相关性保持在约85%的高位,这意味着围绕能源出口的任何升级或和平信号都将在加密货币市场产生即时的方向性变动。周一晚上到期的伊朗最后期限仍然是本周最直接的二元风险事件。

加密货币日程

数字资产峰会将于3月24日至26日在纽约市举行,重点关注机构现实世界资产趋势和传统金融融合。来自具有机构影响力平台的公告,BlackRock和Aave被特别标记为值得关注的对象,可能会加速自2026年初以来一直在构建的RWA叙事。考虑到本周的监管背景,CFTC确认Bitcoin和Ethereum作为衍生品抵押品,纽约证券交易所完成取消加密货币ETF期权持仓限制,任何将这些监管发展与具体产品推出联系起来的峰会公告都将具有即时的市场意义。

CLARITY法案朝着签署方向的进展仍然是本周的立法关注项目。正如早前报道所涵盖的,本周达成的稳定币收益妥协消除了该法案推进的最重大障碍。任何关于立法朝着4月初签署方向推进的消息都可能通过消除在修正期间一直困扰这些资产的监管不确定性来重新定价XRP、ETH和SOL。

Solana有一个独立的技术催化剂正在形成。Alpenglow主网升级目标是150毫秒最终性,计划在第一季度至第二季度交付,一直在开发者圈子中引发期待。本周积极的技术更新可能开始将Solana叙事从当前定位转向更具机构基础设施框架,与数字资产峰会的RWA重点直接相关。

Bitcoin供应背景

本月早些时候,Bitcoin通过了2,000万枚代币挖矿里程碑,相对于2,100万枚硬上限,剩余不到100万枚BTC有待挖掘。这种稀缺性动态正在极度恐慌情绪和持续ETF外流的背景下发展,但也在Strategy持续累积的背景下发展,第一季度的速度将成为该公司历史上第二大购买季度。恐惧与贪婪指数读数为26与大规模机构购买之间的紧张关系是当前市场结构的定义特征之一。

本周的结果在很大程度上取决于伊朗局势是解决、升级还是保持模糊。每种结果都会为峰会公告、立法日程以及本周报告中涵盖的主要资产的技术设置产生不同的宏观背景。

本周关注事项:地缘政治、美联储余波和繁忙的加密货币活动日程一文首次出现在ETHNews上。