穆迪分析下调菲律宾增长预测

By Katherine K. Chan, 记者

穆迪分析(Moody's Analytics)表示,菲律宾经济预计今年将增长4.9%,反映出国内动能疲弱以及中东冲突引发的能源危机。

穆迪分析在周一的报告中表示,已将菲律宾今年国内生产总值(GDP)增长预测从此前的5.1%下调至4.9%。

虽然这高于2025年疫情后4.4%的低增长率,但仍低于政府设定的2026年5-6%增长目标。

"此次修订反映了在2025年增长弱于预期后对国内动能的重新评估,而非我们地缘政治假设的任何重大变化,"穆迪分析助理总监兼经济学家Sarah Tan在电子邮件中表示。"在我们的基准情境中,我们假设中东冲突仍受控制并很快结束,因此对菲律宾增长的直接影响应该有限。"

尽管如此,Tan女士指出,中东战争可能拖累他们的前景,因为作为石油净进口国的菲律宾容易受到油价冲击的影响。   

"更高的进口成本将加剧通胀,扩大贸易逆差,并对货币施加压力,这可能迫使菲律宾中央银行(BSP)暂停其宽松周期,甚至在出现第二轮效应时收紧政策,"她说。

在报告中,穆迪分析的经济学家指出,中东战争可能加剧美国新关税政策即将带来的经济冲击。

"今年对该地区来说将是比原先预想的更加艰难的一年,"穆迪分析的Stefan Angrick、Denise Cheok和Tan女士表示。"中东更严重和更持久的冲突将加剧现有的关税痛苦。"

今年早些时候,美国总统唐纳德·特朗普(Donald J. Trump)威胁要对所有进入美国的商品征收15%的新关税,分析师警告这可能抑制该国的出口复苏。

穆迪分析还将菲律宾2027年的增长预测从5.4%下调至5.2%,低于政府5.5%-6.5%的目标。

对于2028年,该智库预计菲律宾GDP将增长5.3%,与此前预测保持不变,远低于发展预算协调委员会6%-7%的目标。

穆迪分析指出,亚太(APAC)地区预计今年的增长也将从2025年的4.3%放缓至4%,然后在明年进一步疲弱至3.6%,因为新的美国关税生效以及中东战争引发重大价格冲击。

"中东冲突导致大宗商品价格飙升,增加了新一轮通胀激增的风险。美国关税政策仍在变动中,更高进口税的威胁远未消除。而紧张的全球背景正使金融市场处于紧张状态,"报告称。

根据穆迪的数据,在亚太经济体中,菲律宾是第六大依赖进口石油的国家,净能源进口占其国内总消费的50%以上。

Tan女士早前告诉《BusinessWorld》,由于最近对中东主要能源设施的袭击以及该地区的贸易中断导致的油价冲击可能是暂时的,不会形成长期通胀上升趋势。

穆迪预测今年通胀率将以平均2.5%收尾,高于上月2.3%的预测。

然而,它将2027年的通胀预估从3.1%下调至3%,但维持2028年3.1%的预测不变。

穆迪表示,更快的通胀可能促使该地区央行维持或上调政策利率。

Tan女士指出,菲律宾中央银行可能会选择延长暂停期,但油价冲击推高交通费和电费将增加加息的可能性。

支出困境
与此同时,野村全球市场研究(Nomura Global Markets Research)表示,在去年防洪控制混乱的持续影响下,政府支出疲软可能在未来几个月破坏菲律宾的经济复苏。

这是在政府支出在1月份大幅下降之后出现的,野村经济学家表示,这一趋势表明在对防洪控制贪污丑闻的持续调查中,财政紧缩加剧。 

"这反映了由于贪污争议导致的财政紧缩恶化,"野村全球市场研究首席东盟经济学家Euben Paracuelles和东南亚经济学家Nabila Amani在3月20日的报告中表示。

"正如我们之前所论证的,去年缺乏预采购活动将导致未来几个月预算支出疲弱,直到政府实施[他们的]追赶性支出计划,"他们补充道。

财政部的最新数据显示,1月份政府支出为3,035亿比索,比一年前的3,988亿比索下降23.9%。

这标志着支出连续第六个月同比下降。

不包括利息支付的基本支出在当月从2025年1月的2,944亿比索大幅下降40.32%至1,755亿比索。

Paracuelles先生和Amani女士表示,支出的大幅下降"表明近期经济复苏有限",特别是在美以对伊朗战争的新风险中,对他们的增长预期构成额外压力。

野村预计菲律宾经济将从去年的低迷中复苏,今年增长5.3%。

与此同时,穆迪分析的Tan女士表示,政府决定缩减目标基础设施支出占GDP比率将意味着对国内需求的支持减少。

"约占GDP 4.3%的较低基础设施支出目标相比早先计划的5.1%,表明公共投资对整体需求的支持将低于先前预期,"她说。

政府希望今年基础设施支出占GDP的4.3%,约1.3万亿比索,低于早先5.1%的目标。