評級機構如何適應數位資產的崛起

數位資產的擴張正促使信用評級公司探索新的評級方法並參與新的監管框架。

然而，這對傳統信用評分的即時影響有限。

為了給這個不斷變化的行業帶來更多清晰度和一致性，監管機構正在制定新規則。

這些機構包括印度的SEBI和歐盟的MiCAR。

數位資產影響

雖然加密貨幣所有權確實不會直接影響傳統信用評分，但相關的財務行為會。

使用借貸資金（如信用卡或個人貸款）參與波動的加密市場，可能會增加債務和信用使用率，如果管理不當，可能對信用評分產生負面影響。

當傳統金融機構參與數位資產時，會出現新的風險，如運營困難、可能的欺詐和網絡安全漏洞。

這些風險及相關監管不確定性對銀行信譽和穩定性的潛在影響由Fitch、Moody's和S&P Global等評級機構評估。

在評估個人和小型企業的信用狀況時，特別是那些沒有正式信用記錄的人，傳統貸款機構和信用信息公司正轉向使用"數位足跡"，如線上交易歷史、電子商務評級和公用事業賬單支付。

這種轉變是由數位金融的興起推動的。

由於數位資產、去中心化金融(DeFi)和穩定幣缺乏傳統債務工具的標準化結構和歷史數據，信用評級機構正在開發新的分析框架來評估與這些資產相關的獨特風險。

信用評級機構與監管

為確保投資者保護和維持金融穩定，監管機構正努力為數位資產市場建立明確的指導方針。

評級機構面臨監管機構的更嚴格審查，這些監管機構尋求更大的透明度，涉及其對數位資產相關產品的評級方法、利益衝突管理以及他們提供的績效數據。

歐盟的加密資產市場監管(MiCAR)將在2024年和2026年分階段完全實施，為加密資產的發行和服務提供創建了全面的法律框架。

在印度，一旦必要的法規到位，與數位資產相關的證券將必須遵守SEBI對債務工具發行人的嚴格披露要求。

由於其分散性質和在全球範圍內的廣泛使用，數位資產受到一系列規則的約束，這使得執行一致性變得困難，並增加了監管套利的可能性。

快速發展的數位資產解決方案和產品世界為當局帶來了新的障礙，他們決心克服這些障礙。

評級機構在傳統市場中擔任重要的公正評估者，隨著監管清晰度的提高和市場的發展，預計將為數位資產履行類似的角色。

Fitch的觀點

在12月8日發布的研究報告中，Fitch Ratings表示美國銀行面臨數位資產監管帶來的新可能性和威脅。

據該機構稱，美國銀行對數位資產的增加使用改善了他們的產品供應，這反過來可能會提高費用、回報、運營效率和客戶服務。

Fitch表示，即使在相對低風險的領域如現金管理和信託與託管服務，它也增加了與聲譽、流動性、運營和合規相關的風險。

近年來，美國的監管環境已經發生了巨大變化，以歡迎數位資產。

經過拜登政府的深思熟慮，美國銀行現在可以提供基於區塊鏈的服務、加密貨幣託管和穩定幣發行，而無需事先獲得批准。

世界上一些最負盛名的銀行最近宣布了與數位資產相關的項目，包括JP Morgan Chase、Bank of America、Citigroup和Wells Fargo。

許多與加密貨幣相關的企業正在申請聯邦信託銀行的特許狀。

Moody's的重要見解

從Fitch轉向Moody's，Moody's在其最近的信用評論中也強調了AI和加密等新技術的影響。

主要受益者：技術提供商、依賴數據的行業如金融和醫療保健，以及勞動密集型領域如物流，所有這些都將從AI的整合中獲得顯著收益。

增長潛力有限：以延長投資時間線為特徵的行業，如製造業和製藥業，可能會經歷最小的干擾或進步機會。

區域差異：創新、能源費用、監管環境和人才可用性的變化將在國際市場上造成不一致的信用風險。

Chainlink合作與S&P評級產品

繼續談及其他主要機構，S&P Global Ratings為加密貨幣提供全面的指數服務，以及對代幣化資產和穩定幣的評估和見解。

為了在這個新市場取得成功，他們依賴於經過驗證的分析框架和信用評級。

S&P Global Ratings已經創建了一個評估流行穩定幣（如USDT和USDC）穩定性的系統。這些評估考慮了資產質量、治理、監管合規、流動性和過去表現等因素。由於與Chainlink的合作，SSA也可以在鏈上訪問。

該公司已經評估和評級了在各種區塊鏈上發行的各種代幣化國庫基金和數位債券。

似乎有一種趨勢，即對建立在區塊鏈上的金融服務使用標準金融評級方法。Sky系統，一個去中心化金融(DeFi)系統，是第一個在2025年8月獲得S&P Global Ratings信用評級的系統。

他們不滿足於僅限於穩定幣和代幣化傳統資產，已經展示了與原生加密貨幣群體的參與。

S&P Global的研究和文章深入探討了各種主題，如監管的影響、去中心化金融中的運營風險、數位債券的進步以及市場的整體發展。

S&P DJI，S&P Global的一個獨特部門，提供了廣泛的加密貨幣指數。

使用市值和流動性等指標，這些指數追踪各種數位資產的進展，不包括隱私代幣和穩定幣。

S&P Digital Market指數集包括一個一般市場指數以及Bitcoin和Ethereum指數。可以使用S&P Cryptocurrency DeFi Index評估建立在DeFi協議上的代幣和協議。

加密貨幣和與加密相關股票的創新組合將在2025年底在S&P Digital Markets 50 Index中首次亮相。

S&P Global的方法旨在通過引入金融標準和清晰度到數位資產市場，增強監管框架內機構的決策過程。

其他地方

State Street和Galaxy推出代幣化流動性基金，Ondo投資2億美元

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播客

去中心化和隱私：來自TEN Protocol的Cais Manai的見解

在Blockcast的這一集中，主持人Takatoshi Shibayama與TEN Protocol的聯合創始人Cais Manai坐下來，深入探討區塊鏈隱私和去中心化的複雜性。Cais分享了他從2012年發現Bitcoin到聯合創立TEN Protocol的旅程，該項目專注於將隱私整合到Ethereum的Layer 2解決方案中。

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