Tom Lee引發有關Bitcoin四年價格週期的新辯論

比特幣的價格可能仍然占據新聞頭條,但在分析師和機構策略師之間,注意力正悄悄地轉移到其他地方。

市場觀察者不再討論比特幣能否在短期內重新獲得上漲動能,而是越來越關注一個更深層的問題:曾經可靠地指導比特幣四年週期的結構性信號是否開始出現裂痕。

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隨著需求信號悄然惡化,分析師不再關注比特幣價格

這一轉變發生在需求指標減弱、交易所流量上升以及分析師之間分歧擴大的背景下。

一方面,一些人認為比特幣正在進入傳統的峰值後修正。另一方面,其他人則認為這個先驅加密貨幣可能正在完全擺脫其歷史週期。

分析師 Daan Crypto Trades 認為,近期的價格行為已經挑戰了比特幣最可靠的季節性假設之一。

這種表現不佳並非預示著明確的崩潰,而是暗示著摩擦。ETF 流入和企業累積正被長期持有者的分發所吸收,削弱了這些流入曾經對 BTC 價格的影響。

這種結構性緊張在美國現貨市場數據中也清晰可見。根據 Kyle Doops 的說法,Coinbase 比特幣溢價通常被用作美國機構需求的代理指標,但已經在較長時間內保持負值。

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這個訊息不是投降,而是猶豫,這意味著資金存在,但不願意追逐。

交易所流量指向分發而非累積

鏈上數據強調需要謹慎解讀,因為比特幣交易所流入量激增到歷史上與週期後期行為相關的水平。

從歷史上看,類似的激增與獲利了結階段相吻合,而非早期累積期。

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如果歷史重演,週期數學仍然指向下行,機構雖然分歧但保持紀律

鏈上分析師 Ali Charts 認為,儘管結構發生變化,比特幣的時間對稱性仍然令人驚訝。

如果這種模式持續下去,該分析師表示市場現在可能處於其修正窗口內。歷史回撤意味著在持久重置之前會有進一步的下行空間。

在機構層面,觀點正在分化但並未陷入混亂。Fundstrat 的加密策略主管 Sean Farrell 承認短期壓力,同時維持長期看漲框架。

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週期爭論現在已經機構化

Tom Lee 也呼應了這種可能性,他的觀點在加密評論中得到廣泛傳播,表明比特幣將很快打破其 4 年週期。

Fidelity 的 Jurrien Timmer 持相反立場。根據 Lark Davis 的說法,Timmer 認為比特幣的 10 月峰值標誌著價格和時間的雙重頂部,「2026 年……將是下跌的一年」,支撐將在 65,000 美元至 75,000 美元範圍內形成。

這些觀點共同說明了為什麼分析師不再僅僅關注比特幣價格。這個先驅加密貨幣的下一步行動可能不會決定誰是看漲或看跌,而是決定定義其市場超過十年的框架是否仍然適用。