分析師警告：以太坊2026無望新高，若ETH觸及前高「請快逃」

聖誕節行情缺席，加密分析師警告：若以太幣在 2026 年重返 4,878 美元恐成牛市陷阱，流動性與政策矛盾讓投資人須保持防禦。 （前情提要：BitMine 續買以太坊！砸 1,963 萬美元掃貨 6,678 枚 ETH，總持倉逼近 410 萬枚） （背景補充：以太坊財庫 ETHZilla 出售 24,291 枚 ETH 還債：從 DAT 轉向 RWA 代幣化）   2025 年聖誕夜，加密貨幣市場並未迎來期待中的「聖誕老人行情」。以太幣 (ETH) 報價約 2,898 美元，距離 4,878 美元歷史高點仍有約四成差距。雖然華爾街正押注川普政府第二年的政策紅利，但鏈上與資金數據透露出截然不同的訊息。分析師 Ben Cowen 在 12 月 23 日的 Bankless Podcast 直言，如果以太幣在 2026 年觸及前高，那反而可能是「撤退」信號，而非新一輪牛市起跑。 牛市陷阱：4,878 美元的雙頂風險 Cowen 的模型顯示，一旦以太幣在投機情緒推動下回到 4,878 美元，技術面將出現巨大雙頂結構。類似型態過去經常伴隨快速拋售，價格可能向下回測 2,000 美元關口，潛在跌幅達五成。Cowen 提醒，比特幣若在同期間維持熊市陰跌，以太幣難以單獨衝高，他表示： 「如果比特幣真的處於熊市，且沒有出現傳統的泡沫破裂式頂部而是緩慢衰退，那麼以太幣很難獨自衝高。」 資深交易員 Peter Brandt 的觀點補充了同樣的擔憂，他認為比特幣可能在 2026 年第三季下探 60,000 美元，為整體市場設下天花板。 川普政府對加密產業態度友善，但貨幣政策效果並非即時生效。Cowen 指出，聯準會資產負債表若無明顯擴張，宏觀環境仍屬「限制性」。這點在資金流向中一覽無遺：2025 年 11 月，以太幣現貨 ETF 淨流出 14.2 億美元，顯示傳統機構在跨年時刻選擇避險而非加碼。缺乏寬鬆貨幣支持，成為壓抑行情的關鍵。 基本面未必能對抗宏觀逆風 即便如此，部分機構與技術派仍看好以太幣的長期基礎，Bitwise 分析師 Matt Hougan 認為《明確法案 (Clarity Act)》等監管利多有望在 2026 年釋放被壓抑的機構需求，屆時 ETF 可能出現購買量大於每日發行量的局面。鏈上資料也顯示，BitMine 等機構在 2025 年下半年持續累積以太幣，未來 Glamsterdam 與 Hegota 硬分叉有機會提升網路效能。然而 Cowen 強調，在流動性不足的背景下，這些利好恐怕顯得蒼白，難以扭轉大環境。 2026 年：防禦為先的投資心法 Cowen 把視角擴大到整個生態，指出多數山寨幣在本輪週期「已結束」，動能明顯衰退。隨著 以太幣價格 持續在 3,000 美元關卡下方徘徊，技術指標呈現疲弱走勢。他認為 2026 年將是「防禦為王」的一年，任何向歷史高點的衝刺，都應被視為獲利了結契機，而非追高號角。投資人需要戒慎 FOMO，冷靜評估風險，才能在可能的牛市陷阱中保全資金。 聖誕夜的冷靜思考提醒市場：表面的樂觀氛圍，未必能掩蓋流動性緊縮與技術面壓力。以太幣若真在 2026 年逼近 4,878 美元，高歌離場或許比熱血追價更顯明智。 相關報導 BitMine 再加倉 98,852 枚以太坊，全球最大以太坊財庫持倉突破 400 萬枚 以太坊基金會：2026 推進 128 位元安全門檻，安全優先取代性能競賽 Synthetix 隔三年重返以太坊主網：所有DEX都會回來〈分析師警告：以太坊2026無望新高，若ETH觸及前高「請快逃」〉這篇文章最早發佈於動區BlockTempo《動區動趨-最具影響力的區塊鏈新聞媒體》。