一度陷入「帳面虧損」！Strategy 再增持 855 枚比特幣，越跌越買能撐多久？

加密貨幣市場近期走勢驚心動魄，不過被幣圈奉為「比特幣大多頭」Michael Saylor 再度展現鋼鐵般的意志。根據周一遞交給美國證管會（SEC）的 8-K 報告，Strategy 在 1 月 26 日至 2 月 1 日期間，再斥資 7,530 萬美元，掃進 855 枚比特幣。

根據 Michael Saylor 在社群平台發布的數據，Strategy 目前總計持有 713,502 枚比特幣，價值約 560 億美元，平均買入成本每枚比特幣 76,052 美元，總投入金額約 543 億美元（包含相關費用與支出）。

若從比特幣整體供應來看，Strategy 的持幣規模已相當驚人，占比特幣 2,100 萬枚總供應量的 3.4% 以上。不過，在近期幣價走弱的情況下，如此龐大的比特幣部位，帳面獲利也正快速收斂。以目前價格估算，Strategy 的未實現獲利（浮盈）已萎縮至約 12 億美元。

值得注意的是，比特幣周一曾短暫跌破 76,000 美元，低於 Strategy 的整體持幣平均成本，使得該公司自 2023 年 10 月以來首次出現未實現虧損（浮虧），面臨被「套牢」的窘境。儘管隨後幣價回升，但市場對於 Strategy「舉債買幣」的激進模式能否禁得起長期熊市考驗，仍存在高度討論。

從資金來源來看，Strategy 這波加碼，依舊沿用市場熟悉的操作模式—— 透過出售自家股票，換取資金購買比特幣。

文件顯示，Strategy 上周共出售 673,527 股 MSTR 股票，進帳約 1.061 億美元，該公司目前仍有約 80.6 億美元的 MSTR 股票可供未來發行與出售。

另一方面，Strategy 在機構投資圈的影響力仍持續擴大。根據研究機構 K33 的數據，挪威主權財富基金（NBIM）目前所持有的間接比特幣曝險中，有高達 81% 來自 Strategy 持股。換言之，NBIM 透過持有 Strategy 股票，等同間接掌握約 7,801 枚比特幣。

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