Aptos 提議重大代幣經濟改革，設定硬頂上限並降低質押獎勵

Aptos 正從補貼驅動的代幣發行模式轉向基於績效、供應受限的模式,旨在將代幣發行直接與網路使用量掛鉤。

Aptos 基金會概述了一項全面的代幣經濟學更新,包括將質押獎勵削減近一半、引入 21 億 APT 的硬性供應上限、將 Gas 費用增加到 10 倍(所有費用均銷毀)、永久鎖定 2.1 億 APT,以及將未來的資助轉變為基於 KPI 的分配。目前也正在探索程序化回購機制。

從啟動階段通脹到績效驅動供應

APT 目前有 11.96 億代幣在流通。在主網啟動時鑄造了 10 億 APT,此後約有 1.96 億作為質押獎勵分發。

在新框架下,Aptos 將在協議層面正式將總供應量上限設定為 21 億 APT。一旦通過治理批准,將不能再鑄造超過該上限的額外代幣。這使得上限下還有 9.04 億 APT 可用,主要用於資助驗證者獎勵。

然而,長期預期是銷毀量可能在達到上限之前就超過發行量。在這種情況下,上限更多地是作為供應安全機制,而不是可能的終點。

該提案也反映了供應動態的自然轉折點。早期投資者和核心貢獻者的四年解鎖週期將於 2026 年 10 月結束,使年度解鎖壓力降低了約 60%。預計基金會資助分配也將從 2026 年到 2027 年同比下降超過 50%。

質押獎勵從 5.19% 削減到 2.6%

Aptos 基金會計劃啟動治理,將年度質押獎勵從 5.19% 降低到 2.6%。目標是平衡驗證者激勵與長期供應紀律。

同時,基金會正在探索一種質押結構,對較長的鎖定承諾給予相對較高的收益,同時保持較低的整體發行量。結合 AIP-139 下的新驗證者架構升級(旨在降低營運成本),這一轉變旨在鼓勵長期參與,而不會造成過度的代幣通脹。

10 倍 Gas 費用增加和加速銷毀

目前,Aptos 是營運成本最低的區塊鏈之一。所有 Gas 費用均以 APT 支付並永久銷毀。

基金會計劃通過治理提議將 Gas 費用增加到 10 倍。即使在增加之後,穩定幣轉帳成本仍約為 $0.00014,仍屬於全球最低水平。

增加的目的不是要大幅提高用戶成本,而是隨著網路吞吐量擴大而放大代幣銷毀。更高的活動量加上更高的每筆交易銷毀率,將大幅增加從流通中移除的 APT。

Decibel DEX 和高吞吐量銷毀動態

新代幣模式的關鍵支柱是 Decibel,這是一個在 Aptos 上啟動的完全鏈上去中心化交易所。每個訂單、配對和取消都直接在鏈上執行,大幅增加交易吞吐量。

規模化後,一旦達到 100 多個市場,預計 Decibel 每年將銷毀超過 3,200 萬 APT。隨著吞吐量接近每秒 10,000 筆交易甚至更高,年度銷毀水平可能會成比例擴大。

由於所有 Gas 都被銷毀,高頻交易活動直接減少供應。Decibel 支援的市場和產品越多,對 APT 的結構性銷毀壓力就越大。

永久鎖定 2.1 億 APT

Aptos 基金會還宣布,2.1 億 APT 將被永久鎖定並持續質押。

這些代幣永遠不會被出售或分發。它們占當前流通供應量的近 18%,約占基金會原始主網分配的 37%。

從功能上講,此舉從潛在市場供應中移除了 2.1 億 APT,同時通過質押獎勵而非國庫銷售,使基金會激勵與長期網路績效保持一致。

績效門檻資助和潛在回購

未來的資助將轉變為與 KPI 掛鉤的分配。代幣獎勵將僅在達到績效里程碑後才歸屬,而非無條件發行。如果未達到 KPI,資助將被延期而非取消。

這將代幣發行直接與可衡量的生態系統增長掛鉤,特別是圍繞 Aptos 作為高吞吐量「全球交易引擎」的定位。

此外,基金會正在探索通過國庫現金或收入流(包括授權和生態系統投資)資助的程序化回購機制。雖然細節尚未公布,但目標是為 APT 創造機會性的市場需求。

邁向通縮框架

綜合來看,提議的變化創造了協調一致的轉變:

• 通過質押削減和自然解鎖減少,發行量下降
• 通過更高的 Gas 費用和鏈上交易活動,銷毀量增加
• 通過 21 億的硬性上限,供應確定性提高
• 通過永久代幣鎖定,國庫風險降低
• 發行變為績效驅動而非補貼導向

如果交易活動按預期擴大,且 Decibel 推動持續吞吐量,該框架將為隨時間推移的銷毀驅動供應收縮建立結構性條件。

該提案現在進入治理審查階段,標誌著 Aptos 經濟模型從成長階段基礎設施向使用量掛鉤的貨幣設計的重大演變。

本文 Aptos 提議進行重大代幣經濟學改革,設定硬性上限並降低質押獎勵 首次發表於 ETHNews。