BlackRock的ETHB以太坊質押ETF將重塑機構加密貨幣投資

TLDR:

• BlackRock 計劃將 ETHB 信託中持有的 70% 至 95% 的 ETH 進行質押以獲得最大收益。
• 投資者獲得 82% 的質押獎勵,而 BlackRock 和 Coinbase 分享剩餘的 18%。
• 5% 至 30% 未質押 ETH 的流動性緩衝確保 ETHB 能順利滿足投資者的贖回需求。
• BlackRock 的現貨 Ethereum ETF ETHA 資產超過 60 億美元,為 ETHB 的推出鋪平道路。

BlackRock 即將推出的 iShares Staked Ethereum Trust(代碼 ETHB)正吸引機構市場的關注。

這家全球最大的資產管理公司正準備推出一款將 Ethereum 轉化為收益型資產的產品。

隨著監管情緒轉向支持啟用質押的 ETF,ETHB 可能標誌著 2026 年機構加密貨幣採用的轉折點。

BlackRock 圍繞質押收益和流動性構建 ETHB

BlackRock 計劃將信託中持有的 70% 至 95% 的 Ether 進行質押。這種高質押比率將 ETHB 定位為總回報產品,而非被動持有工具。該基金旨在直接從 Ethereum 的權益證明網絡中產生收益。

為支持 95% 的質押目標,BlackRock 將維持 5% 至 30% 未質押 ETH 的流動性緩衝。這一緩衝允許基金即使在大部分資產鎖定於質押時也能滿足投資者的贖回需求。這是一種平衡收益優化與運營靈活性的實用機制。

在收益方面,ETHB 將與投資者分享 82% 的質押獎勵。剩餘的 18% 由 BlackRock 和 Coinbase 分配,Coinbase 作為該基金的主要執行代理。該信託在質押獎勵分配之外還收取 0.25% 的贊助費。

12 月 17 日提交的 SEC 文件確認,BlackRock 種子資本投資者以每股 0.25 美元的價格購買了 4,000 股。

這一初始資本形成表明基金的準備工作正在順利進行,儘管尚未宣布正式推出日期。

儘管市場逆風,機構 Ethereum 採用仍在擴大

BlackRock 進軍 Ethereum 質押是繼其現貨 Ethereum ETF ETHA 強勁表現之後的舉措。該基金已募集超過 60 億美元的資產,證明了機構對基於 Ethereum 產品的真實需求。ETHB 在此基礎上通過增加收益組成部分進一步發展。

正如 Arkham 在社交媒體上指出的,ETHB 可能將 ETH 從被動持有轉變為產生收益的機構產品。

BlackRock 目前在 Arkham Intel Platform 追蹤的實體中排名第四。截至 2026 年 2 月,其鏈上持有量超過 570 億美元。

監控 ETHB 的交易者應考慮傳統金融中的 T+1 結算。BlackRock 購買 ETH 的鏈上證據通常在初始交易後一個工作日出現。

這種延遲是傳統金融基礎設施與區塊鏈結算互動的標準特徵。

儘管 Ethereum 的價格在當前市場低迷期間跌破 2,000 美元,但機構對去中心化基礎設施的興趣仍然活躍。

預計 ETHB 將於 2026 年上半年推出,這反映了更廣泛的監管轉變,現在允許在交易所交易產品中獲得質押獎勵。這一變化此前曾被早期的 SEC 指導所阻止。

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