比特幣突破關鍵供應牆,但信念薄弱為牛市前景蒙上陰影

比特幣在突破 70,000 美元並短暫觸及 74,000 美元後,已突破其 2 月至 3 月交易區間的上界。

鏈上數據顯示,該資產已突破在 59,000 美元至 72,000 美元之間形成的密集累積區。然而,儘管每日收盤尚未到來,它最近已回落至上界以下。

下一個目標是 82,000 美元嗎?

根據 Glassnode 的最新研究結果,UTXO 已實現價格分佈顯示,該區域包含了大量近期獲得的供應,其清除已將比特幣推入 72,000 美元至 82,000 美元之間相對稀薄的流動性區域,有限的先前累積表明短期內阻力減少。雖然近期的突破界定了最可能的短期區間,但更廣泛的市場指標顯示,此舉尚未確認結構性轉變。

獲利供應百分比指標已上升到約 60%,這與先前週期中看到的早期復甦階段一致,但仍低於 75% 附近的長期平均水平,後者通常指向更強勁的牛市條件。與此同時,短期持有者實現了高額利潤,最近達到每小時 1,840 萬美元,顯示市場必須吸收持續的賣方壓力才能維持更高水平。

Glassnode 解釋說,在消化這種獲利了結的同時保持價格在 70,000 美元以上,將增強進一步上漲至 78,000 美元附近的真實市場均值和當前區間上端 82,000 美元左右等水平的可能性。

此外,鏈下數據反映需求條件正在改善。例如,美國現貨比特幣 ETF 配置在經歷一段時間的資金外流後反彈,機構參與度重新提升。然而,CME 期貨未平倉合約仍然較低,這意味著當前的價格上漲更多是由現貨需求而非槓桿倉位驅動的。這種趨勢在歷史上與更穩定的市場條件相關,儘管穩定的上升趨勢通常需要資金流入和衍生品敞口的雙重擴張。

現貨市場指標證明了買方活動的增強,主要交易所的累積成交量差值已從持續的賣方壓力轉向淨買入,Coinbase 的資金流穩定並呈上升趨勢。

持續的看跌押注

在衍生品市場中,負永續資金費率指向空頭倉位的集中,這通過空頭回補促成了近期的反彈。期權數據進一步顯示正在向更平衡的結構過渡,隱含波動率下降,最終減輕了對下行保護的需求,看漲期權買盤逐漸增加。

與此同時,75,000 美元水平附近的集中負伽馬敞口可能會繼續影響短期內的價格走勢,並可能通過交易商對沖流動放大上行走勢。Glassnode 補充道,

本文《比特幣突破關鍵供應牆,但信念薄弱令牛市前景蒙上陰影》首次發表於 CryptoPotato。