預測市場正在蓬勃發展：原因在此！

預測市場在不到兩年的時間內,從一個小眾概念發展成為月交易額達130億美元的產業,但要在具體情境中理解它們可能具有挑戰性。在本文中,我們將介紹它們是什麼、它們與類似概念的區別、它們為何如此龐大,以及您應該記住的限制因素。

關鍵要點

• 預測市場讓用戶能夠根據對現實世界事件結果的預測來買賣合約。
• 這些合約的價格會根據新聞和數據即時變化。
• 研究顯示,預測市場在實際預測選舉等事件結果方面表現良好。

什麼是預測市場,它們如何運作?

預測市場是讓用戶能夠根據對現實世界事件結果的預測來買賣合約的平台。每個市場都有一個問題,並有明確定義的潛在答案(有時是是/否,有時是多選)。您購買您相信的答案對應的合約,如果結果證明是真的就獲利,如果是假的則損失您的本金。

理論上,這個概念聽起來與對事件結果下注非常相似,它甚至被用作民意調查的一種方式。然而,它在幾個重要方面與這些例子不同。

預測市場與博彩市場之間有兩個主要區別:您與誰交易以及誰設定價格。

在博彩市場中,這兩個問題的答案都是莊家:他們設定價格,您總是與他們對賭,而不是與其他參與者。預測市場中不存在莊家,這意味著您與其他交易者對賭,每個人對合約的興趣(或缺乏興趣)決定了其價格。

價格變化,以及因此產生的公眾對某事是否會發生的看法變化,也可以幫助您相應地調整您的倉位。所有這些使預測市場比博彩市場更接近投資。

儘管預測市場可以用作民意調查工具,但這並非它們的主要目的,而是它們運作方式的效果。這種潛在用例在2024年美國總統大選的例子中特別受到關注,研究顯示,Polymarket這個大型預測市場在預測選舉結果方面優於民意調查。

將這兩個方面結合起來,形成一個遠超過任何一方的概念,預測市場對廣泛的人群產生了吸引力。

為什麼預測市場爆炸式增長?

預測市場已經增長,從2024年初的月名義交易量不到1億美元增加到2025年底的超過130億美元,在不到兩年的時間內增長了130倍。這一時期還見證了交易次數從約24萬次增加到超過4300萬次,月活躍用戶從4000人增加到612000人。

這種受歡迎程度的很大一部分來自對傳統媒體和民意調查的普遍不信任。樣本量小、抽樣偏差和誤解的答案都可能導致明顯錯誤的預測,導致一些人質疑這些民意調查的目的。

相比之下,預測市場提供了通常被稱為「群眾智慧」理論的東西,該理論聲稱大群體的人,即使他們不是專家或彼此不一致,也往往能夠準確預測問題的結果。儘管這並非板上釘釘,預測市場遠非神奇的預言工具,但許多人將它們視為民意調查的一個有趣的潛在替代方案。

將預測市場帶到鏈上還提供了區塊鏈透明度和可驗證性的優勢。倉位不能被中央方操縱,任何擁有最低資金和基本知識的人都可以參與。

最後,預測市場對新聞非常敏感:它們在幾秒鐘內對即時信息做出反應,價格根據每一個變化而變動。這也意味著能夠通過價格變化判斷出某事發生了,甚至在您自己聽到新聞之前。換句話說,這可以是一種輕鬆掌握您感興趣的任何現實世界事件脈搏的方式。

Magic Eden執行長Jack Lu在一條推文中表示,他在推文中宣布推出公司新的Dicey加密娛樂應用程式,「我們正在進入一個投機超級週期{...}金融與娛樂融合的時代。」

他的推文繼續說道:「預測市場遍布艾美獎和新聞。博彩是美國僅次於AI的第二大增長最快的產業。體育博彩贊助遍布每個人最喜愛的體育廣播。超休閒遊戲+真錢遊戲正在融合。」

挑戰

預測市場並非沒有問題。在您投入資金之前,有幾個問題值得了解。

主要問題之一是監管性質的。根據司法管轄區的不同,預測市場可以被視為博彩或金融衍生品,這意味著非常不同的法律待遇。政治敏感市場可能引發取締,關閉整個平台。這可能成為增長的限制因素。

然後是前面提到的預測市場的高反應性作為其優勢。然而,這也可能被用於市場操縱,特別是在較小的市場中。不良行為者或團體可以傳播虛假敘事,將這些市場用於政治信號,甚至試圖通過某種自我實現預言的方式影響結果。流動性較差的市場更容易受到操縱策略的影響。相比之下,其他交易者通常會介入以防止這種利用。

根據平台的不同,低流動性也可能是一個挑戰。這可能意味著難以進入或退出大倉位、買賣價差較大等。這也是為什麼確保您選擇的平台具有足夠流動性很重要的原因。

其他潛在障礙可能是信息不平等,那些能夠獲得更好數據的人會得到獎勵,同時為更休閒的參與者創造障礙,以及參與偏差,預測市場用戶的先入為主的觀念和偏見影響他們預測背後的理由。

最後,市場並非不受非理性因素影響,這就是為什麼它們不能被視為萬無一失的民意調查工具。就像任何其他市場一樣,它們可能經歷情緒化交易、信息級聯和趨勢追逐,所有這些在各個領域都相當普遍。

一切走向何方?

對傳統媒體的不信任,加上區塊鏈的透明度和內建安全性,在過去幾年中幫助提升了預測市場的受歡迎程度。再加上「一切金融化」以及每個人都盯著螢幕,預測市場可能成為讓下一個十億人進入加密貨幣領域的「殺手級應用」。